전기차 배터리 3사의 2020년 실적 및 전망 -SK이노베이션

SK이노베이션 상반기 실적과 후반기 전망

 

8월 12일 장마감 기준 코스피 시가총액 18위를 기록하고 있는 SK이노베이션(096770)입니다. 이 종목을 정유 화학관련 주로 해야 할 지 전기차 배터리 관련주로 해야 할지 모르겠습니다만(정유 화학 분야 매출 비중은 약 91%, 2019년), 신성장 산업인 전기차 배터리 시장이 뜨거워 진만큼 그와 관련된 이야기로 정리를 공유하고자 합니다.

2020년 상반기 실적 및 현재상황 

8월 13일 글 작성 시점에서 주가가 반등하여 18위를 기록 중이네요, 아래로는 SK, KB금융과 근소한 차이를 보이고 있고, 위로는 POSCO, 기아차를 넘보고 있는 상황입니다.

 

SK이노베이션 주가 (2020.8.12 장마감)

8월 12일 기준(장마감) SK이노베이션의 주가는 어제보다 2.41% 떨어진 182,500원으로 마감했습니다. 차트는 8월 들어서면서 급등했던 LG화학과 삼성SDI의 흐름과 같이 유사한 모습을 보이고 있습니다.

 

SK이노베이션 주가 정보 외국인 소진율

 

외국인소진율은 삼성SDI가 가장 높은 41.86%를 차지하고, SK이노베이션의 경우 24.08%로 배터리 3사 중 제일 낮습니다.

 

SK이노베이션 2019년 사업부문별 매출 비중

잠시 뒤로 가서 2019년 기준 SK이노베이션 매출비중을 보면 전기차 배터리 관련 부문은 기타(2%)에 속해 있습니다.  

기타 부문에는 전기차 배터리, 그리고 양극과 음극 사이에 들어가는 분리막(SKIET) 등이 포함됩니다.

 

하지만 2020년 들어 전기차 배터리 시장의 성장과 함께 상황이 달라집니다.

상반기 상세 실적 및 전망 

SK이노베이션 2020년 매출 추정치(자료:대신증권)

2020년 매출 추정치를 보면 1조 8,160억원으로 SK이노베이션 총 매출 추정치의 4%를 웃도는 것으로 보입니다. 지난 상반기 매출로만 봤을 때 전기차 배터리의 경우 전년 동기 대비 1 사분기는 122.9%, 2 사분기는 131.7%로 성장했습니다.

 

2020년 하반기는 전기차 시장의 예상보다 빠른 확대로 인해 매출 규모가 증가할 것으로 예상됩니다. 

2020년 하반기 주요 이벤트

하반기 일정을 좀더 살펴보면 주요 이벤트가 두 가지 있습니다.

1. 2차전지 분리막 등 소재 업체인 SK아이이테크놀로지(SKIET)의 상장

2. LG화학 배터리 소송 

먼저, SKIET는 소재산업이 주요 부문으로 SK이노베이션의 자회사입니다. 2019년 4월, SK이노베이션의 기존 소재사업을 물적 분할해서 탄생한 회사입니다.

SK아이이테크놀로지는 리튬이온 배터리의 핵심소재인 LiBS(Lithium-ion Battery Separator, 리튬이온배터리분리막) 사업을 크게 성장시켜 전세계 습식 분리막 시장 2위 사업자로 자리매김하고 있으며, 충북 증평 및 청주에 위치한 LiBS 생산공장과 더불어 중국 창저우市와 폴란드 실롱스크州에 신규 투자를 결정하는 등 해외 생산 거점 확보를 통해 글로벌 입지를 강화하고 있습니다. (https://skinnonews.com/archives/50967)

 

지난 달에는 글로벌 스마트폰 제조사의 플렉서블 커버 윈도우(FCW) 공급사로 선정되었는데 FCW 는 폴더폰, 웨어러블, 롤러블TV 및 곡면모니터 등의 디스플레이에 부착되는 소재입니다.

SKIET는 주식시장 상장을 위해 6월 8일 주관사 선정을 위한 입찰제안요청서(RFP)를 국내외 증권사에 발송한 상태입니다. 구체적인 상장일정은 추후 발표될 예정이나 2021년 초로 예상됩니다.

 

두번째는 배터리 소송 합의 문제입니다.

SK이노베이션은 현재 LG화학과 미국 및 한국에서 배터리 소송전을 치르고 있는데, 국내 판결은 8월 중 나올 예정입니다. 어떤 결말을 예단할 수 없지만 양사 모두 win-win할 수 있는 합의점이 도출되기를 기대해봅니다.

 

2020년 하반기 요약

 

1.     소재 산업 부문은 2 사분기부터 분리막 판매 호조로 인하여 매출 과 이익이 함께 증가할 것으로 예상됩니다.

2.     배터리(EVB)는 서두에 언급한 것처럼 매출 성장은 일어나고 있으나 영업이익의 적자는 당분간 계속될 것으로 내다보고 있습니다.

3.     회사 전반적으로 가장 큰 비중을 차지하고 있는 정유 화학의 실적이 개선되는 가운데 신 성장 사업인 전기차 배터리 시장과 분리막 등 소재 시장에서의 분발이 기대되는 하반기 입니다.

4.    마지막으로 SK이노베이션은 작년 노벨상 수상자인 굿 이너프 교수와 함께 차세대 2차전지(리튬 메탈) 개발 계획을 발표하였습니다. 리튬 이온에 비해 25% 이상의 에너지 밀도를 높일 수 있어 이에 대한 진행사항도 향후 관심있게 지켜봐야할 부분입니다.

참고자료

 

알루코 "LG화학·SK이노베이션과 배터리 부품 공급계약 체결 사실 있어"

 

[특징주]SK이노베이션, 니켈 90% 배터리 상용화 소식에 '상승'

SK이노베이션. 니켈 90% 배터리 상용화 소식에 '상승' - 이데일리, 2020.08.10

 

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