유니테스트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

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국내 최고 수준의 메모리 반도체 검사 장비 사업을 기반으로 차세대 태양전지 소재인 페로브스카이트의 개발로 새로운 재도약하는 (주)유니테스트의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

유니테스트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

유니테스트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

유니테스트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

유니테스트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

유니테스트 (086390) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 유니테스트 (086390)

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

유니테스트 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 상반기)

당사의 사업 부문은 크게 반도체 검사 장비 부문과 태양광 사업 부문으로 구성되어 있습니다. 반도체 검사장비에는 후공정의 핵심인 메모리 모듈 테스터 및 메모리 컴포넌트 테스터를 국내 최초로 개발한 기업으로서 주요 제품에는 Memory Tester, Storage Tester, Wafer Tester 등이 있습니다. 태양광 사업은 2009년 신규사업으로 진출한 이래 태양광 발전 시스템 건설공사로 매출을 발생시키고 있으며, 기존의 실리콘 태양전지를 대체할 수 있는 저렴하고, 고효율의 페로브스카이트 물질을 이용한 차세대 태양전지를 개발 중에 있습니다. 

지난 상반기 반도체 검사 장비 부문의 매출은 250억 원으로 67.8%, 태양광 부문은 118억 원으로 32.2%의 매출 비중을 기록했습니다. 또한 전사 부문 실적에서 수출은 126억 원으로 34.2%, 내수는 241억 원으로 65.8%의 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

유니테스트 - 손익계산서

2022년 2분기 매출액은 188억 원으로 전년 동기 대비 30.6% 감소했고, 상반기 누적 매출은 368억 원으로 32.6% 감소했습니다. 영업이익에서는 2분기 -72억 원, 누적 기준으로는 -99억 원을 기록하면서 적자 지속입니다. 반도체 부문 수주 감소가 지속되고 있으며, 태양광 모듈의 수요도 감소하면서 전반적인 실적 부진을 나타냈습니다. 또한 매출 다변화를 위한 비메모리 반도체 및 태양광 소재의 연구 개발 비용이 매출액의 22%를 넘어서면서 판관비가 크게 증가한 것도 적자의 요인입니다.

추정 실적 컨센서스

유니테스트 - 컨센서스(2022.09)

올해 당사의 예사 실적은 매출액 1,065억 원으로 전년 대비 7.1% 감소하고, 영업이익은 -104억 원으로 적자 폭도 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 1,388억 원으로 2022년 대비 30.3% 증가하고, 영업이익은 136억 원으로 흑자 전환을 전망했습니다. 하반기 국내외 반도체 고객사 수요 증가 및 태양광 모듈의 수요 증가를 예상할 수 있으며, 고객사 DDR5 메모리 전환에 따른 수혜로 2023년에는 매출 성장 및 흑자 전환을 예상하고 있습니다.

현금흐름표

유니테스트 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 29억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 11억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 현금 배당을 실시하면서 11억 원이 유출되었습니다. 2022년 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 411억 원으로 전년 동기 대비 38.8% 감소했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

유니테스트 - 재무상태표

2022년 상반기 총자산은 전기 대비 2.4% 감소한 2,010억 원이며, 부채총계는 5.6% 늘어난 555억 원을 기록했습니다. 자본총계는 당기순손실의 발생으로 5.1% 감소한 1,455억 원을 기록했습니다.

유니테스트 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 390.2%, 부채비율 38.1%, 자기자본비율 72.4%, 자본 유보율 1,280.7%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 22.7%인 83억 원의 비용을 투입하면서 자회사 (주)유니퓨전을 통한 FCC 테스터, PMIC 테스터, CIS 테스터, DC 테스터, 차량용 반도체 테스터 등 비메모리 분야의 테스터에 대한 연구 개발과 차세대 태양전지인 페로브스카이트의 상용화를 위한 연구 개발을 수행하고 있습니다.

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유니테스트(086390) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

유니테스트 - 주가 정보

유니테스트 - 주가 정보(2022.09.16)

9월 16일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 4.27% 하락한 16,800원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 8.04%이며, 시가총액 3,551억 원으로 코스닥 시총 기준 205위 종목입니다.

유니테스트 - 주식 시세

유니테스트 - 주식 시세(일봉: 2021.09 ~ 2022.09)

상반기 25,000원 대에서 움직이던 당사의 주가는 지난 6월 금리 인상과 인플레이션 우려가 확대되면서 급락하여 한 때 16,250원까지 급락한 후 최근까지 2만 원 아래서 변동성을 보이고 있습니다. 6월 급락세는 외국인이 주도한 모습이며, 최근에는 수급 주체별 손바뀜이 잦은 모습을 나타내고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트, 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 25,000원으로 설정하였습니다. 2023년에는 수주 회복에 따른 실적 개선과 태양광 두 가지 모멘텀을 기대할 수 있으나, 단기적으로는 시장 변동성에 대비하는 보수적인 접근이 필요하겠습니다.

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투자 포인트

1. 자회사 유니퓨전을 통한 비메모리 테스터 장비 국산화에 따른 매출 증대 전망

2. 국내 최초 메모리 모듈 테스터 및 메모리 컴포넌트 테스터 개발 및 공급

3. 국내 최초 DRAM Main Tester의 국산화 및 상용화 기업

4. 삼성전자, SK하이닉스 2021년 사상 최대 CAPEX 예상

5. NAND Flash 고단화에 따른 검사 장비의 필수적 수요 증가

6. 주 고객사의 DDR5 메모리로 전환에 따른 신규 수혜

7. 태양광 전지 분야 페로브스카이트 전지 모듈 세계 최고 효율 달성

8. 유리창호형 태양전지 사업화를 위해 한전과 기술협력

9. 차세대 태양전지인 페로브스카이트 생산을 위한 설비 구축

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***