이제는 반도체가 아닌 반도체+태양광 기업인 유니테스트에 대한 기업 분석과 투자 전략을 공유합니다.
기업 개요
Profile
| 회 사 명 | (주)유니테스트 |
| 설 립 일 | 2000.03.21 |
| 대표 이사 | 김종현 |
| 임직원 수 | 200명(2020.09) |
| 주소 | 경기도 용인시 기흥구 기곡로 27 |
| 매출액 | 1983억 2641만(2019.12) |
| 주요 품목 | 반도체 후공정 메모리 모듈 및 메모리 컴포넌트 테스터 |
| 홈페이지 | www.uni-test.com |
기업 개요
당사는 2000년 3월 설립되어 2002년 메모리 실장 테스터의 개발을 시작으로 DDR 메모리 등 반도체의 발전과 함께 각종 Module Tester 및 Component Tester를 개발 및 공급하면서 성장해 온 기업입니다. 2010년 대에 들어서면서 모바일용 D램 검사장비, SSD 및 NAND Flash tester까지 확장하면서 최근에는 차세대 태양전지 소재라고 불리는 페로브스카이트 태양전지를 개발, 세계 최고 효율임을 인증받으면서 많은 투자자들의 관심을 받은 기업입니다.
유니테스트의 종속회사는 모두 9개 회사이며, 특히 2015년 ~ 2017년 사이 태양광 발전 관련 사업을 하는 유니솔라에너지, 유니청정에너지 및 유니햇빛에너지 등을 인수하면서 그린에너지 분야에 진출하였습니다.
주요 연혁
| 날짜 | 내용 |
| 2019.11 | 페로브스카이트 태양전지 세계 최고 효율 달성(Sub-module) |
| 2019.05 | 반도체 검사장비 1000호기 납품 |
| 2017.11 | NAND Flash용 하이브리드 번인 테스터 개발 |
| 2014.12 | 융복합 검사장비(UNI51K) 개발 |
| 2014.07 | 차세대 메모리 스피드 테스터(UNI5400) 개발 |
| 2014.02 | SSD Tester(UNI91K) 개발 |
| 2011.01 | 모바일용 D램 검사장비(UNI580W) 개발 |
| 2009.09 | 고속 번인장비(UNI930) 개발 |
| 2009.04 | DDR3 양산용 Module Tester(UNI4200) 개발 |
| 2008.07 | Flash Memory Component Tester(UNI530) 개발 |
| 2008.06 | DDR3 양산용 Memory Component Tester(UNI5200) 개발 |
| 2007.12 | 나노 반도체 장비 원천기술 상용화 사업자로 선정 (산업자원부) |
| 2007.06 | 기가 스피드 하이엔드급 Memory Component Tester(UNI5100) 개발 |
| 2006.08 | 광대역폭 그래픽 메모리 자동 실장 테스터(UNI840) 개발 |
| 2006.02 | DDR, DDR2 & FB-DIMM Memory Module Tester(UNI480) 개발 |
| 2005.04 | DDR & DDR2 Memory Component Tester(UNI560) 개발 |
| 2004.12 | DDR & DDR2 Memory Module Tester (UNI460) 개발 |
| 2004.06 | HDD Buffer memory Tester(UNI820) 개발 |
| 2004.04 | DDR & DDR2 Memory Module Tester (UNI450) 개발 |
| 2002.09 | DDR Memory 실장 tester (A4000) 개발 |
| 2000.03 | 회사 설립 |
주요 제품 및 현황
당사의 주요 제품에는 Component Tester, Module Tester, Application Level Tester 및 태양전지 등이 있습니다.
Component Tester
컴포넌트 테스터(Component Tester)는 반도체 후공정에서 웨이퍼 테스트를 거친 후 패키징을 한 개별 단품(component 또는 package) 메모리를 테스트하는 장비입니다. 최종 소비자에게 전달되기 전 마지막 테스트인 만큼 제품의 신뢰성 측면에서 중요한 공정이라 할 수 있습니다.
당사에는 4가지 대표적인 제품이 있는데, DDR~DDR5, SDRAM 등 메모리 타입의 변화에 따른 테스트에 대응할 수 있는 장비를 제조하고 있습니다.
Module Tester
모듈 테스터는 Compont Test까지 마친 단품을 모아서 조립한 모듈을 테스트 하는 장비입니다.
Application Level Tester
Application Level Tester는 반도체 공정을 거친 그래픽 메모리 또는 HDD 버퍼 메모리 등을 실제 PC 및 서버 환경과 유사한 시스템 환경에서 자동으로 테스트하는 장비입니다. 그래픽 메모리 같은 경우에는 최근 고성능화하면서 동작속도가 빠르고 테스트 비용이 많이 발생하기 때문에 당사의 자동 실장 테스트 장비가 필요하게 됩니다.
태양광 페로브스카이트 태양전지
페로브스카이트는 1893년 러시아 우랄산맥에서 발견된 광물로서 화학식은 CaTiO3 입니다.
현재 태양광 시장의 태양전지 모듈의 소재는 폴리실리콘 등 SI 기반의 전지가 사용되고 있습니다.
당사는 기존의 SI 태양전지를 대체할 수 있는 보다 저렴하면서도 고효율을 낼 수 있는 페로브스카이트 물질을 이용한 차세대 태양전지를 개발 중에 있습니다.
또한 지난 2019년 11월 페로브스카이트 태양전지 모듈의 광전환 효율을 14.8%까지 올리면서 sub-module(200~800 cm²) 분야에서 세계 최고 효율을 미국 국립재생에너지연구소(National Renewable Energy Laboratory)로 부터 인증을 받았습니다.
페로브스카이트 태양전지는 SI 전지와 달리 유연한 소재로 제조가 가능하기 때문에 곡면 등에 부착할 수 있어 활용범위가 넓고, 반투명하기 때문에 기존 SI 태양전지에 적층 하여 효율을 크게 향상할 수 있고, 건물의 창호에 사용할 수 있어 건물 일체형 태양광 발전(BIPV, Building Integrated Photovoltaic System)과 차량 일체형 발전(VIPV, Vehicle Integrated Photovoltaic System) 등이 가능합니다.
이번 인증에 사용된 모듈은 코팅 공정으로 제작하여 제조 단가를 낮춤으로써 상용화에 한층 다가섰으며, 향후 태양전지 시장을 대체할 차세대 전지로 기대하고 있습니다.
이러한 성과를 바탕으로 지난 2020년 8월에 한국전력과 유리창호형 태양전지 사업화를 위한 양해각서를 체결하였습니다.
태양광 EPC 분야
당사는 다음과 같은 태양광 관련 시스템 및 장치를 개발, 성능 테스트까지 완료하면서 향후 태양광 사업의 성장에 탄력을 받을 것으로 보입니다.
태양광을 통해 받은 전력(DC)을 가정용 전기인 AC로 변환하는 인버터
온도와 일사량을 정보를 알려주는 기상관측반
채널 감시 통신 모듈과 접속 모듈을 포함한 접속반
발전시스템의 정보를 표시하는 모니터링 시스템
매출 구조
주요 제품 매출 추이
당사의 연결 기준 주요 제품 별 매출 현황입니다.
현재는 주력 사업인 메모리 테스터 등 반도체 검사 장비 관련이 전체 매출의 58%를 차지하고 있습니다.
신재생에너지 분야인 태양광 사업의 발전에 따라 비중이 바뀔지 주목됩니다.
재무 정보
손익계산서
당사의 3분기 실적입니다. 매출액은 150.8억 원을 기록하여 전년 동기 대비 76% 감소했고, 영업손실 11억 원을 기록하면서 적자 전환했습니다. SK하이닉스의 중국 우시에 D램 장비 공급이 4분기로 지연되면서 영업손실을 기록한 것으로 추측됩니다.
주요 재무 정보
적자전환에 대한 합리적(?) 이유는 이해할만한 수준이지만 그와 함께 영업이익률에 대한 개선도 필요해 보입니다. 4분기 실적이 나오면 좀 더 자세한 분석을 해봐야겠네요.
주가정보
최근 반도체 슈퍼사이클 분위기에 편승하면서 가파르게 상승하다가 1월 5일은 차익실현 매물이 나온 것 같습니다. 최근에는 외국인과 기관에서 매수가 강하고, 개인은 팔고 있습니다.
개인적으로 너무 담고 싶었던 주식인데 지난 연말 크리스마스 분위기에 휩쓸려 매수 타이밍을 놓쳤습니다. 현재 5일선 지지를 받고 있으나 며칠간 관망 예정입니다. 중장기적으로는 조정 시 매집할(23000 ~ 25000) 생각입니다. 요즘 모든 주식이 비쌉니다. 그럼에도 불구하고 내가 왜 들고 가야 하는지를 대답할 수 있다면 과거의 가격은 무시할 수 있습니다.
컨센서스
2021년 컨센서스에 의한 밸류에이션도 좋아 보입니다.
주식 전망 및 투자 전략
투자 포인트
1. 메모리 테스터 관련 원천기술을 바탕으로 국내 최초 개발 및 양산 성공
2. 페로브스카이트 태양전지에 대한 양산 가능한 공정 기술과 대 면적 모듈 제작의 독보적인 기술력 보유
3. 2017년부터 태양광 인버터 및 EPC 사업 분야의 꾸준한 성장
태양광 EPC 사업은 타 경쟁 기업에 비해 자체 조달할 수 있는 제품을 보유하고 있음
4. 한국전력과 유리창호형 태양전지 사업화 MOU 체결
5. DDR5 메모리 확대로 당사의 번인 장비 수주 증가 예상, 테스터 개발 중, 2021년 하반기 부터 수주 예상
6. 미국 고객사 NAND 장비 양산 및 전방업체의 NAND 투자 재개에 따른 수혜(SSD Tester)
7. 중국 고객향 DRAM 테스터 장비 수주 예상
유니테스트의 대부분은 이미 주가에 반영되었으리라 생각합니다. 향후 주가의 방향은 한국전력과의 MOU에 따른 실질적인 성과(사업화)와 페로브스카이트 태양전지의 사업화 과정입니다. 현재 차세대 태양전지가 사업화되려면 광전환 효율과 내구성에 대한 연구 개발이 필요한 것으로 알려졌기 때문에 좀 더 여유를 갖고 지켜봐야 할 사안입니다. 또한 SK하이닉스로 집중되어 있는 반도체 사업의 고객 다변화도 삼성전자는 고객사로 확보가 어려운 듯하지만 해외 고객사를 신규로 확보하는 노력을 하고 있는 것 같습니다. 이에 대한 과정도 중요한 투자 포인트가 될 것 같습니다.
참고 자료
유니테스트, 신사업 '태양광' 성과 가시화 - 팍스넷뉴스
유니테스트, 신사업 '태양광' 성과 가시화 - 팍스넷뉴스
매출 증가세...올해 신규 수주 200억원대
paxnetnews.com
삼성·SK하이닉스, DDR5 전환 '초읽기'···장비 발주 본격화(2020.11.10) - 시사저널
DDR5의 생산이 하반기 시작된다고 하니 연초부터 장비 업체들은 수주가 일어날 것 같습니다.
삼성·SK하이닉스, DDR5 전환 '초읽기'···장비 발주 본격화 - 시사저널e - 온라인 저널리즘의 미래
[시사저널e=윤시지 기자] 삼성전자와 SK하이닉스가 내년을 기점으로 DDR5 D램 양산을 준비하면서 본격 공정 전환이 시작될 전망이다. 엑시콘과 유니테스트 등이 메모리 반도체 테스트 장비 개발에
www.sisajournal-e.com
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*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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