케이엠더블유 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

무선통신(RF)에 대한 독자 기술력을 바탕으로 무선통신 네트워크 장비, 안테나 및 필터 등을 공급하는 5G 대장주 (주)케이엠더블유의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망

케이엠더블유 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

케이엠더블유 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

케이엠더블유 (032500) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 케이엠더블유 (032500)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

케이엠더블유 주요 사업 부문 및 제품의 현황 (2021년 3분기)

당사의 사업부문은 크게 무선통신 기술 기반의 네트워크 장비를 제조하는 SYSTEM, 안테나, 필터 등을 영위하는 RF부문과 종속회사인 (주)기가테라라이팅이 영위하는 LED 조명의 개발 및 공급 등으로 구분되어 있습니다. 지난 3분기 RF 부문의 필터 류의 매출은 792억 원으로 전체 매출의 49.1%, SYSTEM 류는 565억 원으로 35.1%, 안테나 부문은 8.9%의 매출을 기록했으며, LED 부문의 매출은 111억 원으로 6.9%의 매출 비중을 나타냈습니다.

케이엠더블유 실적 구분 현황 (2021년 3분기)

지난 3분기 실적에서 RF 부문 수출 실적은 매출액 1,436억 원으로 95.68%의 매출 비중을 기록했으며, LED 부문에서 수출은 75억 원으로 67.63%의 비중을 나타냈습니다. 전체 실적에서 수출이 차지하는 비중은 93.75%입니다. 

손익계산서 - 실적

케이엠더블유 실적 

지난 3분기 실적은 매출액 362억 원으로 전년 동기 대비 51.4% 감소했고, 영업손실 92억 원과 분기 순손실 36억 원으로 각각 적자 전환했습니다. 3분기 실적에서 주력인 SYSTEM 부문의 부진이 지속되었고, 필터류의 실적은 증가했으나 전체 실적을 회복하기에는 어려움이 있었습니다. 누적 기준으로는 매출액 1,611억 원으로 42.3% 감소했고, 영업손실은 169억 원으로 적자 전환, 당기순이익은 39억 원으로 85.7% 감소했습니다. 

추정 실적 컨센서스

케이엠더블유 컨센서스 (2021.12)

올해 당사의 예상실적은 매출액 2,293억 원으로 전년 대비 32.3% 감소하고, 영업손실 113억 원과 당기순손실 24억 원으로 적자 전환을 추정했습니다. 2022년에는 매출액 3,758억 원으로 2021년 대비 63.9% 증가하고, 영업이익은 266억 원으로 흑자 전환할 것으로 보고 있습니다. 5G 전방산업의 투자가 지연되고 있으나, 미국 인프라 투자 법안의 통과로 점차 글로벌 5G 투자 확산에 대한 기대감이 있는 만큼 점차 실적 회복세를 나타낼 것으로 보입니다.

현금흐름표

(주)케이엠더블유 현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 471억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 80억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 단기차입금이 증가했고, 당기 부채를 상환하면서 64억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 3분기 말 현재 현금성 자산은 1,684억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)케이엠더블유 재무상태표 

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 2.4% 줄어든 3,786억 원으로 현금성 자산은 늘었으나, 매출채권 및 재고자산의 감소가 있었습니다. 부채총계는 14.1%(202억) 줄어든 1,236억 원으로 매입채무 및 비유동사채의 감소에 따릅니다. 자본총계는 외화환산이익 및 당기순이익의 증가로 총 110억 원이 늘어난 2,550억 원을 기록했습니다. 

케이엠더블유 재무 안정성 비율

2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 227.5%, 부채비율 48.5%, 자기자본비율 67.4%, 자본유보율 1,128.4%를 기록하면서 전반적으로 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

케이엠더블유 연구개발 비용 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 19.66%인 317억 원 규모의 비용을 투입하면서 무선통신 시스템, 안테나 및 필터 등의 연구개발을 수행하고 있습니다. 또한 LED 부문에서도 고출력 LED 및 조명과 통신, 조명과 우선 영상 감시 기기 등 융복합 제품의 개발을 수행하고 있습니다.

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케이엠더블유(032500) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

케이엠더블유 주가 정보(2021.12.27)

12월 27일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.74% 오른 40,600원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 4.33%이며, 시가 총액 1조 6,167억 원으로 코스닥 시총 기준 33위 종목입니다.

케이엠더블유 주식 시세 (일봉: 2021.01 ~ 2021.12)

올해 당사의 주가는 지난 1월 11일 코로나19의 회복과 함께 5G 전방산업의 투자 재개라는 기대감이 반영되면서 연중 최고가인 86,000원을 기록했으나 이후 글로벌 시장 변동성, 코로나 변이 바이러스, 5G 투자 지연 등과 함께 실적 부진이 이어지면서 주가는 지속적인 하락세를 보였습니다. 지난 10월 들어서면서 최근까지는 4만 원 부근에서 약한 변동성을 보이며 주가가 횡보하는 모습을 보이고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 48,000원으로 설정하였습니다. 4분기에도 실적 부진이 예상되고 5G 투자에 대한 단기적 불확실성이 지속되고 있으나, 중장기적으로는 5G 대장주로서 투자 활성화에 따른 주가 회복이 예상되어 최근 저점 매수 구간으로 인식하고 있습니다.

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투자 포인트

1. 무선통신(RF)의 핵심 기술인 다중입출력 안테나(mMIMO) 원천 기술을 확보한 5G 대장주

2. 비대면 문화의 확산 등으로 통신 데이터의 증가에 따른 mMIMO 판매 증가 전망

3. 5G 무선통신은 4차 산업혁명, 메타버스 등 다양한 성장 분야의 발전과 함께 동반 성장

4. 5G 시장 2020년 대비 2026년 30배 성장 전망 (ETRI)

5. 미국 정부의 1조 원 규모 인프라 투자 법으로 글로벌 주요 국가의 5G 투자 본격화 전망  

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***