에이스테크 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

국내 무선통신(RF) 안테나 부문 최강자로 무선통신 기술 기반의 5G 이동통신 및 차량용 안테나 사업을 선도하는 (주)에이스테크놀로지의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

에이스테크 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

에이스테크 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

에이스테크 (088800) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 에이스테크 (088800)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

에이스테크 주요 사업 부문 및 실적 현황(2021년 3분기)

당사는 무선통신 기술에 기반한 안테나 및 통신장비, 부품을 제조하는 기업으로 세부적으로는 RF부품, 기지국용 안테나. 라디오 시스템, 모바일 안테나 및 차량용 안테나를 생산하고 있습니다. 지난 3분기 실적에서 RF부품의 매출은 929억 원으로 전체 매출액의 54.85%를 차지하였으며, 기지국 안테나는 533억 원으로 31.49%, 라디오 시스템은 73억 원으로 4.3%, 모바일 안테나는 34억 원으로 2.01%, 차량용 안테나는 7.34%의 매출 비중을 나타냈습니다.

당사 전체 매출에서 수출은 1,596억 원으로 94.23%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

에이스테크 실적 (2021년 3분기)

지난 3분기 실적은 매출액 583억 원으로 전년 동기 대비 2.9% 증가했고, 영업손실 44억 원으로 적자 지속, 분기 순이익 9억 원으로 흑자 전환했습니다. 누적 기준으로는 매출액 1,694억 원으로 6.5% 증가했고, 영업손실 211억 원과 당기순손실 100억 원으로 적자 지속입니다. 매출액은 전년과 비교하여 유사한 수준이나 내부 고정비 절감 노력을 통한 판관비 감소 효과가 나타나고 있어 수익성이 점차 개선되는 것으로 판단됩니다. 

추정 실적 컨센서스

에이스테크 컨센서스 (2021.12)

올해 당사의 예상실적은 매출액 3,049억 원으로 전년 대비 44.7% 증가하고, 영업이익은 14억 원으로 4분기 실적 개선에 따른 연간 영업이익이 흑자 전환할 것으로 추정했습니다. 2022년에는 매출액 5,329억 원으로 2021년 대비 74.8% 증가하고, 영업이익은 471억 원으로 3,264% 증가할 것으로 예상했습니다. 꾸준한 수익성 개선과 함꼐 글로벌 이동통신 시장점유율 2위인 에릭슨과 4위 삼성전자를 고객사로 확보하고 있으며, 일본 고객사와도 꾸준한 거래를 하고 있어 5G 투자 재개에 따른 수혜를 전망하고 있습니다. 지난 7월에는 삼성전자의 유럽형 LTE 및 5G 기지국에 라이도 시스템 유닛 공급사로 선정되면서 삼성전자와의 꾸준한 협력관계를 통한 매출 확대가 예상되고 있습니다.

현금흐름표

(주)에이스테크놀로지 현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 181억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산과 기타금융자산의 취득 등으로 171억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 차입금의 차입과 사채의 증가로 현금 유입이 있었고, 당기 부채를 상환하였습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 206억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)에이스테크놀로지 재무상태표

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 8.8%(311억) 늘어난 3,840억 원으로 매출채권, 기타유동자산, 재고자산 및 무형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 5.1%(144억) 늘어난 2,959억 원으로 주로 단기차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실이 발생하였으나, 이월 결손금 처리 및 자본잉여금 이입 등 대체와 기타 변동에 따른 증가로 총 166억 원이 늘어난 881억 원을 기록했습니다. 

에이스테크 재무 안정성 비율

2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 97.3%, 부채비율 335.7%, 자기자본비율 23%, 자본유보율 251.8%를 기록했습니다. 5G 전방산업의 투자 지연으로 고정비 및 재고 부담에 따른 부채비율이 높은 편이며, 주요 재무비율이 좋지 않은 상황이지만 4차 산업혁명 및 메타버스 등 미래 성장산업과 함께 실적 회복 및 재무상태의 개선도 예상되고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

에이스테크 연구개발 비용 현황

지난 3분기 매출액의 21.1%인 192억 원 규모의 비용을 연구개발에 투입하는 등 최근 3년간 ㅇ매년 200억 원이 넘는 비용을 투입하면서 3G, LTE 그리고 5G 무선통신 관련 안테나, 시스템 및 핵심 부품의 연구개발을 지속하고 있습니다.

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에이스테크(088800) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

에이스테크 주가 정보(2021.12.27)

12월 27일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.7% 내린 14,200원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 4.58%이며, 시가총액 6,209억 원으로 코스닥 시총 기준 131위 종목입니다.

에이스테크 주식 시세 (일봉: 2021.01 ~ 2021.12)

당사의 주가는 지난 11월 3분기 실적 부진 소식이 전해지면서 하락한 후 삼성전자 이재용 부회장의 미국 버라이즌사 방문과 정부의 항공 우주 사업 추진 소식 등이 전해지면서 국방용 안테나를 공급하는 당사의 주가도 소폭 반등하면서 최근까지 15,000원 부근에서 주가가 형성되고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 18,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 2021년 7월, 삼성전자의 유럽형 LTE/5G 라디오 시스템 공급사로 선정되면서 매출 증대 전망

2. 삼성전자, 버라이즌과 7.9조 원 규모 무선통신 장비 계약에 따른 수혜

3. 무선통신 시장 세계 2위 에릭슨, 4위 삼성전자 및 일본 통신 기업 향 공급을 통한 꾸준한 성장

4. 차량 고사양화 및 자율주행 확대에 따른 차량용 안테나 매출 증대

5. 5G mMIMO(다중 입출력 안테나) 글로벌 시장 점유율 1위 기업 

6. 사업구조 재편 및 고정비 절감 노력에 따른 수익성 개선 효과 실현

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***