자이언트스텝 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

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광고, 영상 VFX(시각 효과) 기반의 리얼타임 콘텐츠 제작 및 솔루션 전문 기업으로서 메타버스 산업을 선도하는 (주)자이언트 스텝의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

자이언트스텝 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

자이언트스텝 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

자이언트스텝 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

자이언트스텝 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

자이언트스텝 - 기업분석 및 주가 전망

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

자이언트스텝 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 상반기)

당사는 리얼타임 엔진을 기반으로 한 다양한 실감형 콘텐츠 기술을 기반으로 광고 VFX, 영상 VFX 및 리얼타임 콘텐츠 등의 솔루션을 공급하고 있습니다. 특히 AI 기반의 얼굴 애니메이션 자동화 기술과 리얼타임 엔진을 활용한 제작 효율화 기술 개발을 통해 메타버스 산업을 선도하고 있습니다. 

지난 상반기 콘텐츠 제작 매출은 114억 원으로 전체 매출의 64.1%를 차지하였으며, 광고물 제작으로는 43억 원의 매출로 24.4%, 기타 장비 판매 및 용역 매출로 21억 원을 기록했습니다.

자이언트스텝 - 실적 구분 현황

상반기 전사부문 실적에서 내수는 168억 원으로 94.5%, 수출은 10억 원으로 5.5%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

자이언트스텝 - 손익계산서

2022년 2분기 매출액은 95억 원으로 전년 동기 대비 43.9% 증가했고, 상반기 누적 매출액은 178억 원으로 30.1% 증가했습니다. 영업이익은 2분기에는 -37억 원, 누적 기준으로는 -63억 원을 기록하면서 적자 지속입니다. 콘텐츠, 버추얼 스튜디오 구축 등 매출액의 40%가 넘는 연구 개발 비용으로 적자가 지속되고 있으나, 최근 코로나 19로 위축되었던 VFX 시장이 회복기에 접어들었고 버추얼 휴먼(이솔, 한유아, 코리&브리 등)의 출시에 따른 성장이 이어지고 있습니다.

추정 실적 컨센서스

자이언트스텝 - 컨센서스(2022.10)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 421억 원으로 전년 대비 27% 증가하고, 영업이익은 -15억 원으로 적자가 지속될것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 558억 원으로 2022년 대비 32.5% 증가하고, 영업이익은 38억 원으로 흑자 전환을 전망하고 있습니다. 광고, 영상 VFX의 고도화에 따른 성장과 버추얼 휴먼의 확장 그리고 자회사 사일로랩을 통한 '인터액티브 미디어 아트' 부문을 통해 성장과 수익성이 개선되는 시기가 올 것으로 예상합니다.

현금흐름표

자이언트스텝 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 47억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 금융자산의 처분으로 326억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 9억 원이 유출되었습니다. 2022년 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 336억 원으로 전년 동기 대비 243.3% 증가했습니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

자이언트스텝 - 재무상태표

2022년 상반기 총자산은 전기보다 0.5% 증가한 1,445억 원이며, 부채총계는 2.4% 늘어난 170억 원을 기록했습니다. 자본에서는 당기순손실로 인한 유출이 발생했으나, 유상증자 및 주식기준보상거래의 인식으로 0.3% 증가하면서 1,275억 원을 기록했습니다.

자이언트스텝 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 773.3%, 부채비율 13.3%, 자기자본비율 88.2%, 자본 유보율 1,018.1%를 기록하면서 양호한 재무상태를 이어가고 있습니다. 오랜 기간 적자가 지속되면서 현금흐름이 좋지 않지만, 당분간 꾸준한 성장을 통해 수익성 확대를 통한 현금흐름도 개선될 것으로 예상됩니다. 

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최근 사업 및 연구 개발 현황

자이언트스텝 - 연구 개발 비용 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 42%인 89억 원의 비용을 투입하면서 ETRI(한국전자통신연구원)과 기술이전을 통한 학습셋의 연구개발, H사와 차세대 디자인 디지털 검증/품평 기술(AR/VR) 개발 및 기술이전,  버추얼 휴면 캐릭터의 고도화 및 신규 제품 출시 등에 관한 연구 개발을 수행하고 있습니다.

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자이언트스텝(289220) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

자이언트스텝 - 주가 정보

자이언트스텝 - 주가 정보(2022.10.24)

10월 24일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.87% 오른 17,300원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 2.48%이며, 시가총액 3,805억 원으로 코스닥 시총 기준 158위 종목입니다.

자이언트스텝 - 주식 시세

자이언트스텝 - 주식 시세 (일봉: 2021.10 ~ 2022.10)

당사의 주가는 지난해 말 메타버스 테마로 급등하면서 사상 최고가인 86,000원을 기록한 후 최근까지 지속적인 하락세를 보이고 있습니다. 최근 수급에서는 기관이 4 거래일 연속 순매수하면서 매수를 늘리고 있으나 주체 간의 손바뀜이 잦은 형국입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 25,000원을 단기 목표가로 설정하였습니다. 일상 회복으로 당분간 꾸준한 성장과 수익성 개선이 예상되지만, 중장기적 관점에서 진입 시기를 결정하는 것도 고려 중입니다.

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투자 포인트

1. 국내 최대 리얼타임 그래픽 핵심기술 기반의 버추얼 휴먼 기술 및 콘텐츠 확보

2. 국내 유일의 디즈니 Audit(2016년), 넷플릭스 4K 기술 테스트(2018년), TPN 보안평가(2019년) 통과 기업

3. 국내 유일의 XR(확장 현실) 콘텐츠 스튜디오로 기획, 제작, 송출 등 종합 시스템 구축

4. 국내 유일, AI 기반의 리얼타임 그래픽 기술 보유

5. 독자 제작 버추얼 휴먼 '빈센트' 단일 카메라 기반으로 AI 데이터 솔루션 보유, 기존 대비 40% 제작기간 단축

6. 2022년 1분기 국내 최고의 기술력으로 극실사 버추얼 휴먼 연구 개발 완료 및 '이솔' 공개 등 10개 프로젝트 예정

7. 2020년 버추얼 스튜디오 구축 및 꾸준한 설비 투자로 콘텐츠 제작을 위한 플랫폼 임대, 제작 지원 등을 통한 사업 다각화

8. 미국 현지법인을 통한 해외 사업 확대 추진

9. 2024년, 3D 기반 온라인섭스 플랫폼으로 메타버스 사업 본격화

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

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증권사 리포트: 리얼타임 콘텐츠에서 플랫폼으로 변화 중 - 리딩투자증권

Leading_자이언트스텝_20220830.pdf

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***