반도체 패키지 테스트 부품의 1등 기업 리노공업에 대한 기업 분석 및 주가 전망에 대한 공유입니다.
기업 개요
Profile
| 회 사 명 | 리노공업(주) |
| 설 립 일 | 1978.12.30 |
| 대표 이사 | 이채윤 |
| 임직원 수 | 503명 (2020.09) |
| 주소 | 부산광역시 강서구 미음산단로 105번길 10 |
| 매출액 | 1703억 740만 (2019.12) |
| 주요 품목 | 반도체 테스트용 부품 |
| 홈페이지 | www.leeno.com |
기업 개요
리노공업은 1978년 반도체 검사용 프로브(Probe), 소켓(Socket)등을 제조, 판매를 목적으로 설립된 기업입니다. 당사는 전량 수입에 의존하던 검사용 Probe와 검사용 Socket을 자체 기술로 개발하여 LEENO PIN(Probe), IC TEST SOCKET을 제조, 공급하는 사업과 초음파 진단기 등에 적용되는 의료기기 부품을 제조 판매하는 사업을 영위하고 있습니다.
주요 연혁
| 날짜 | 내용 |
| 2020.02 | 녹산 공장(도금, 의료기기) 준공 |
| 2017.12 | 무역의 날 7,000만 불 수출의 탑 |
| 2013.05 | World Class 300 기업 선정 |
| 2010.01 | 지멘스와 초음파 진단기용 프로브 부품 공급 계약 체결 |
| 2003.10 | 대통력 직속 중소기업특별위원회 표창 |
| 2002.10 | 기업 부설연구소 설립 |
| 2001.12 | 코스닥 상장 |
| 1999.10 | 중소기업청 벤처기업 선정 |
| 1978.12 | 회사 설립 |
주요 제품 및 현황
반도체는 일반적으로 칩의 설계, 웨이퍼 가공, 패키징, 테스트 등의 공정을 거치면서 만들어지는데, 이중 패키징과 테스트를 일컬어 반도체 후공정이라고 하며, 후공정을 아웃소싱하는 업체를 OSAT(Outsourced Semiconductor Assembly & Test)라고 합니다. OSAT 업체들은 반도체 칩의 제조 기준에 의한 모든 조건에 맞는 기능을 구현하는지 여부를 판단하는 검사를 수행합니다.
당사의 LEENO PIN과 IC TEST SOCKET은 이러한 검사를 실행하기 위해 사용되는 테스트 장비가 다양한 반도체 소자와 호환이 될 수 있도록 어댑터 역할을 하는 소모성 부품으로써 다품종 주문생산형 제품입니다.
리노공업은 반도체, 2차전지 및 의료기기 검사장비용 프로브, 소켓 등 관련 제품을 제조 공급합니다.
Probe
Probe Head
최고의 설계와 가공 기술을 기반으로 개발된 당사의 Probe Head는 높은 수명과 최적화된 접속 방식으로 다양한 반도체 소자 별 테스트를 할 수 있는 제품을 제공합니다.
Spring Contact Probe(ICT)
당사는 다양한 ICT 프로트 타입을 자체 개발, 공급하고 있습니다.
Semiconductor Probe
반도체 패키지 검사에 사용되는 Spring Contact Probe, 당사의 토털 인터페이스 솔루션과 함께 다양한 타입의 검사를 가능하게 합니다.
Socket
Logic Test Socket
반도체 소자는 다양한 리드 타입이 있으므로, 당사는 이에 대응하는 BGA, LGA, QFN, QFP, CSP, TSOP, SOP 등 다양한 종류의 패키지에 적용할 수 있는 소켓과 PoP, 멀티 사이트 테스트 소켓 등 로직 테스트에 대한 토털 제공합니다.
RF Socket
당사는 무선 통신 기기 관련 독보적인 소켓 제작 기술력과 동축 구조 노하우 그리고 고정밀 가공장비를 바탕으로 높은 대역폭(80 Ghz), 임피던스 매칭에 대응하는 RF 테스트 소켓을 제공합니다.
Memory Test Socket
고성능의 정밀 사출 장비와 특허기술을 바탕으로 다양한 패키지 테스트 환경에 적용할 수 있는 메모리 테스트 소켓을 공급합니다.
Elastomer Socket
실리콘과 전도성 파우더로 구성된 테스트 소켓으로, 하이-스피드, 볼 손상 방지, 낮은 하중에도 안정적인 저항을 가지면서 고주파 테스트에도 적합한 제품입니다.
Elastomer(엘라스토머): 외력의 영향을 많이 받는 고분자 화합물로 외력을 가해서 잡아당기면 몇 배나 늘어나고, 외력을 제거하면 원래의 길이로 돌아가는 성질. (출처:두산 백과)
Camera Module Socket
커버가 장착된 CCM 모듈 소켓으로 SMD(Surface Mounting) 타입의 모든 제품에 적용할 수 있고, 커넥터에 정확한 접속을 할 수 있는 기능을 포함한 토털 제공합니다.
SLT Socket
Medical
당사는 반도체용 LEENO PIN과 IC TEST SOCKET 등의 미세한 제조공정에서 축적된 경험과 기술력을 바탕으로 의료기기 사업에 진출하여 관련 부품 등을 생산하고 있습니다.
당사는 2010년 독일 지멘스와 초음파 진단기용 프로브 부품 공급 계약 체결하면서 그 기술력을 인정받았고, 2020년 녹산에 의료 기기 부문 공장을 준공하면서 향후 매출 확대가 기대되는 분야입니다.
기업 경쟁력
당사의 상호를 브랜드로 한 리노핀은 타 경쟁사 제품에 비해 전기적 특성 및 수명이 길다는 장점이 있으며, IC 외관 검사 불량이 없고, 소켓 핀에 문제가 발생할 때 타사 제품은 소켓 전체를 교환해야 하지만 당사의 제품은 핀 한 개만 교환이 가능하여 비용 절감 효과도 있습니다.
또한 경쟁사 대비 다양한 제품을 보유하고 있으며, 빠른 생산 능력으로 다수의 전방 업체 고객사의 요청에 부응하고 있습니다.
반도체 분야 외에 의료기기 분문에 진출하여 사업 다각화를 통한 매출 안정과 확대에 기여하고 있습니다.
신규(예정) 사업
당사는 리노핀과 소켓에 대한 지속적인 연구 개발을 통해 원가 절감, 성능 향상을 위한 노력을 하고 있습니다.
반도체가 소형화, 고집적화됨에 따라 패키징 공정에서 TSV&THrough Silicon Via)라는 기술이 주목받고 있는데, 당사는 이에 대응하는 리노핀을 개발하여 프로브카드 상품화를 위한 시제품 제작을 했습니다.
최근 반도체 공정에 적용되는 플립칩용 웨이퍼 레벨 패키지를 검사하는 프로브 카드를 개발하여 상품화를 계획 중입니다.
매출의 구조 및 현황
당사는 25,000여 종의 제품을 생산하고 있기 때문에 부품 별 집계에는 어려움이 있어서 크게 리노핀, IC TEST Socket 및 의료기기 부문으로 구분하여 집계합니다.
지난 2020년 3분기 매출에서는 전체 매출 중 리노핀 류 제품이 36.58%, IC TEsr Socket 류가 54.2% 의료기기의 부품이 9.14%를 차지하였습니다.
당사의 대부분의 제품 매출은 주문 생산에 의한 매출입니다.
재무 정보
손익계산서 - 실적
당사는 지난 2020년 3분기 매출액 1597억 원, 영업이익 613억 원으로 전년 동기 대비 각각 34%, 38.2% 증가했습니다.
주요 재무 지표
일단 리노공업은 매출과 영업이익의 추이를 보면 그야말로 아름다운 성장을 하고 있는 기업입니다.
요즘 말로 서프라이즈아닌 서프라이즈같은 꾸준한 실적을 10년 가까이 유지하는 사업구조가 쉽지는 않을 텐데 부품 산업을 하는 당사의 25,000 여종의 제품과 기술적 우위를 통한 독보적인 시장 점유율을 보면 이해가 갑니다. 영업이익률도 30% 중 후반대를 꾸준히 유지하고, 부채비율도 낮은 편입니다.
컨센서스
컨센서스를 봐도 2020년 연말 결산이나 2021년도 아름다운 성장을 추정하고 있습니다.
2021년 매출액은 2,393억 원으로 전년 대비 14.6% 증가, 영업이익은 898억 원으로 13.4% 증가하는 것으로 내다봤습니다.
주가 정보
1월 15일 종가 151,900에 마감되었고, 해당일 기준 시총 2조 3153억 원으로 코스닥 16위 종목입니다. 외국인 비율이 45.20%로 높은 편입니다. 전반적으로 수급에 의한 조정 외에는 특이사항 없이 상승추세를 보이고 있습니다.
수급에서는 지난 한 달간(19 거래일 기준) 외국인은 단 2 거래일만 순매도했고, 나머지 17 거래일 순매수하면서 기관과 개인의 물량 대부분을 받아내는 모습입니다. 리노공업은 당연한 이야기일 수 있지만 비싸다는 것 외에는 투자에 아무런 문제가 보이지 않는 종목이라서, 결국은 시장 수급을 보면서 보수적인 판단을 할 수밖에 없어 보이기 때문에 길게 보고 진입하여 길게 보유하고 싶은 종목이며, 개인적으로 142,000 ~ 148,000원 사이에 들어오면 매수를 고려할 예정입니다.
지적 재산권
당사의 사업과 관련된 특허는 2020년 3분기 말 현재 144건의 국내 특허와 65건의 해외 특허를 확보하고 있으며, 국내 15건 및 해외 57건의 특허를 출원 중에 있습니다.
주식 전망 및 투자 전략
투자 포인트
1. 경쟁사 대비 우월한 성능의 국내 최초 개발한 리노핀 시장점유율 압도적 1위
2. 분기마다 교체되는 소모품: Probe Pin, IC test socket, 높은 영업이익과 꾸준한 성장
3. 사업 다각화를 위해 진출한 고부가가치 산업인 의료기기 분야 매출 성장 예상
4. 4차 산업 혁명 관련 IoT, AI, 5G, VR, AR, 자율주행, 빅데이터 및 전기차등의 신규 수요 확대 예상
5. 2020년 8월 기준 신용평가 기관 이크레더블 기준 신용등급 AA로 상위 0.05%, 안정적 재무
6. 삼성, 퀄컴, TSMC 등 반도체, 시스템 반도체 회사, 전자 제품 관련 기업 등 1000 여개 고객사 확보
7. Logic device 용 WLC Probe Card, TSV(Through Silicon Via)용 Probe Card 개발 완료로 상품화 기대
참고 자료
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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