국내 광트랜시버 1위 기업 오이솔루션
기업 분석과 적정 주가 전망
기업 개요
Profile
| 회 사 명 | (주)오이솔루션 |
| 설 립 일 | 2003.08.07 |
| 대표 이사 | 박용관 |
| 임직원 수 | 384명 |
| 주소 | 광주광역시 북구 첨단연신로 30번길 53 |
| 매출액 | 2,102억 8,305만(2019.12) |
| 주요 품목 | 정보통신 관련 제품 |
| 홈페이지 | www.oesolutions.com |
기업 개요
오이솔루션은 2003년 미국의 루슨트테크놀로지 벨연구소 출신 연구원 들과 삼성전자 무선통신사업부 출신의 전문가들이 설립한 회사입니다. 당사는 전자, 전기, 정보통신 관련 제품의 연구 개발과 제조 및 판매업을 목적으로 설립된 기업으로 광트랜시버의 제조 및 판매를 주력으로 하고 있습니다. 광트랜시버는 데이터, 음성 통신을 위한 장치에서 전기신호와 광신호 간 상호 변환을 해주는 부품입니다. 이듬해인 2004년 기가바이트 이더넷을 국내 최초로 개발하면서 지금에 이르기까지 이동통신 산업에 필수 부품인 광트랜시버의 연구 개발 및 공급을 지속하고 있습니다.
당사는 현재 미국과 일본에 통신 장비의 판매 및 연구개발 목적으로 설립된 현지 법인이 있습니다.
미국 법인인 OE Solutions America는 북미와 유럽의 영업을 총괄하고, 선행 기술을 개발하는 디자인 센터를 두고 있습니다. 일본 법인인 OE Solutions Japan은 당사 제품에 대한 일본 고객사 대상 영업을 위해 설립되었습니다.
주요 연혁
| 날짜 | 내용 |
| 2018.08 | 기술역량 우수기업 인증서 [한국 기업 데이타(주)] 우수기술: 광통신용 양방향 트랜시버 제조기술 |
| 2017.10 | '양방향 광송수신 모듈' 중국 특허 등록 |
| 2017.03 | '양방향 광송수신 모듈' 미국 특허 등록 |
| 2016.12 | '레셉터클 조립체 및 이를 포함하는 광모듈' 특허 등록 |
| 2016.11 | '기가비트이더넷을 수용하는 FEC 프레임 구조' 미국 특허 등록 |
| 2016.11 | '스마트 SFP(또는 SFP+, XFP)트랜시버의 가변파장 송신기를 원격 제어하는 방법' 미국 특허 등록 |
| 2015.07 | 포브스 '아시아 200대 유망 중소기업' 선정(미국) |
| 2015.01 | '스마트 SFP(or SFP+, XFP) 트랜시버에서 수신기의 슬라이싱 레벨 제어를 위한 방법' 미국 특허 등록 |
| 2014.07 | '스마트SFP (또는 SFP+, XFP) 트랜시버의 가변파장 송신기를 원격 제어하는 방법' 특허 등록 |
| 2014.02 | 코스닥 상장 |
| 2013.10 | AimValley 지분 취득(25.53%) |
| 2013.01 | 'iTranceiver' 미국 상표 등록 |
| 2012.03 | '반사 노이즈를 감소시키는 구조를 갖는 양방향 광 서브어셈블리' 특허 등록 |
| 2011.07 | 'SiOB를 이용한 TO CAN 평행광패키지' 특허 등록 |
| 2011.06 | 'PIN 호환성을 갖는 HDTV용 광트랜십' 특허 등록 |
| 2011.06 | 'TO CAN 평행광패키지' 특허 등록 |
| 2011.03 | '광통신용 양방향 트랜시버' 특허 등록 |
| 2003.08 | 회사 설립 |
주요 제품 및 현황
5G와 광 트랜시버란?
광 트랜시버는 간략히 설명하면 빛 신호와 전기적 신호를 상호 변환해 주는 기능을 하며, 트랜시버(Tranceiver)는 광 송신기를 뜻하는 트랜스미터(Transmitter)와 수신을 의미하는 리시버(Receiver)의 합성어입니다.
우리가 흔히 사용하는 인터넷은 LAN이라 불리는 네트워크 망을 사용하는 데, 주로 빛을 이용한 신호로 네트워크 상에 데이터를 송수신하는 광 통신망을 사용합니다. 광통신망을 사용하는 이유는 일반적인 전기적 신호의 이동을 위해 사용하는 구리 등의 선은 광섬유보다 비용이 비싸고, 전기적 신호 간섭 등으로 데이터의 손실이 많이 발생합니다. 따라서 대부분의 데이터 통신에서는 광통신 망을 주로 사용합니다.
광트랜시버는 일반적으로 사용하는 노트북, PC, 기업용 서버 등에 LAN 선을 연결할 수 있는 소켓으로 함께 연결되어 있으며 사용자가 전송하고자 하는 데이터가 광트랜시버를 통해 광신호로 변환된 후 수신 처에서 받을 때에는 다시 광신호를 전기적 신호로 변환하여 실제 전송된 데이터를 확인할 수 있게 됩니다.
사용자의 단말에서 송수신되는 신호는 유무선을 통하여 광섬유 기반의 네트워크 망으로 보내지면서 광대역 망을 통해 끊임없이 데이터를 주고받을 수 있습니다. 데이터는 소비자 및 기업 서비스 등을 위해 끊임없이 확장되기 때문에 데이터 전송의 기반인 이동 통신 산업과 당사의 광통신 모듈의 확장성은 급격하게 증가하고 있습니다.
주요 제품
당사의 제품 군은 크게 광 트랜시버, PON/버스트 모드 트랜시버 및 스마트 트랜시버 등으로 구분됩니다.
광트랜시버(Optical Tranceiver)
메트로 및 액세스 연결, 유/무선 프런트 홀, 미드 홀, 백 홀/밀리미터파뿐만 아니라 OSC를 포함하는 광범위한 지점 간 연결을 위한 연속 모드 광 트랜시버입니다.
PON / 버스트 모드 트랜시버
버스트 모드(Burst Mode) 기술을 이용한 수동 광 네트워크(PON, Passive Optical Network) 구조용 광 트랜시버입니다. 가정용 인터넷은 댁내가입자망(FTTH, Fiber To The Home)은 대역 통신 서비스의 증가와 인터넷 수요를 대응하기 위해 전화망 대신 광케이블로 대체하는 FTTH 네트워크로 대체되고 있으며, 특히 유튜브나 넥플릭스 같은 고화질 동영상 서비스의 확산에 따른 트래픽의 증가로 기가 인터넷에 대한 요구가 증가하는 추세입니다. 따라서 PON을 이용한 FTTH 망은 초고속화, 대용량화 및 실시간화 등의 요구에 따라 이더넷 기반의 E-PON 및 G-PON의 도입이 진행되면서 주요 국가에는 10G-EPON(Ethernet PON)으로 업그레이드되는 추세입니다.
버스트 모드(Burst Mode): 중단이 없이 블록 단위로 된 일정량의 데이터가 전송될 때까지, 고속으로 전송하는 전송방식 (출처: 두산백과)
스마트 트랜시버
프로토콜 변환, 통신망 지능화 등 통신시스템을 통해 구현되는 기능을 트랜시버에 탑재하여 저비용, 고효율로 네트워크 구축이 가능하게 하는 제품으로서, 오이솔루션의 하드웨어 기술과 AIM Valley의 소프트웨어 기술이 합쳐 공동 개발한 세계 최초의 독자 기술입니다.
당사는 지난 2014년부터 Ciena, CISCO, Nokia, Juniper, ADVA 등 글로벌 이동 통신 장비 업체들과 설계 진행을 하고 있습니다.
광통신 소자 (Optical Component)
당사는 2020년 광통신용 소자를 국산화하여 양산을 시작했습니다. 이에 따라 10G/25G/100G 등 당사의 트랜시버 제품을 내재화할 수 있게 되어 향후 광소자의 매출은 물론 트랜시버의 수익성도 크게 개선될 것으로 기대가 됩니다.
주요 제품 별 현황
당사의 주요 제품에 대한 매출에는 광통신용 모듈과 광통신용으로 사용되는 소자 등으로 구분됩니다.
2020년 3분기 말 기준 광통신용 모듈의 매출은 778억 원으로 전체 매출의 99.1%의 비중을 보이고 있습니다.
오이솔루션 제품별 매출을 내수와 수출로 구분한 자료입니다. 3분기 기준 전체 매출의 57.4%가 내수이고, 수출이 42.6%의 비중입니다. 전년 동기 대비 수출은 28.5% 증가한 반면, 내수는 66.4% 감소했습니다.
생산 실적 및 가동률
당사의 최근 3년간 생산 실적을 보면 2020년 3분기 말 기준 전년 동기간에 비해 65% 정도의 생산 실적을 보이고 있습니다. 코로나19로 인해 고객사의 투자 지연 등이 생산실적 저하에 대한 주요 요인으로 파악됩니다. 생산설비는 광주의 본사 소재지이며, 3분기 감가상각 비용은 39.9억 원입니다.
특히 2020년부터는 광 통신용 소자를 국산화하고 양산에 성공하면서 매출로 이어지기 시작했습니다.
당사의 생산 실적 기반의 가동률은 60%입니다.
연구 개발 및 지적 재산권 현황
연구개발 비용
지난 2020년 3분기 말 기준 당사는 전체 매출의 21.9%인 172억 원의 연구개발비를 사용했습니다. 절대 비용으로 보면 매출이 50% 가까운 감소에도 연구 개발비는 30% 가까이 증가했습니다.
당사는 칩 개발팀, 제품 개발 팀 및 선행 기술 개발 팀 등으로 구성된 연구소 조직을 통하여 다양한 광통신 관련 소자와 트랜시버를 연구, 개발하고 있습니다. 광트랜시버는 고객사로부터 수주를 받기 위해서 제품 단품의 승인과 시스템에 장착 후 성능 시험 등을 장기간 검증해야 하기 때문에 당사의 선행 개발 및 차별화된 제품 확대가 매우 중요합니다.
재무 정보
손익계산서 - 실적
당사의 2020년 3분기 누적 기준 매출액은 785억 원으로 전년 동기 대비 51% 감소했고, 영업이익은 78억 원으로 83% 감소했습니다. 코로나19 영향으로 주요 고객사 들의 투자 연기에 따른 매출 감소가 있었습니다.
주요 재무 지표
코로나19 영향으로 1분기에는 영업손실을 기록했으나 2분기부터 흑자 전환하면서 회복세를 보이고 있습니다. 3분기 말 기준 당사는 유상증자를 통하여 신규 사업인 광소자의 생산 설비를 확대하였고, 영업 이익률의 개선도 주목됩니다.
컨센서스
지난 2월 5일 당사의 잠정 실적은 연간 매출액 1,032억 원, 영업이익 73.5억 원을 기록할 것으로 공시했습니다. 전년 동기 대비 매출액은 51% 감소, 영업이익은 87.4% 감소했습니다. 2020년 컨센서스가 잠정실적과 큰 차이를 보이니 2021년이 어떨지 모르겠습니다. 컨센서스는 2021년 매출액 3,069억 원으로 사상 최고 매출을 기록하고, 영업이익도 500억 원에 이를 것으로 추정했습니다. 추정치는 모르겠으나 5G 투자 재개 및 신규 사업인 광통신용 소자에 대한 기대만으로도 충분히 2019년 실적을 넘어서지 않을까 예상합니다.
주식 시세 및 주가 정보
일봉 차트상 5일선과 20일선 골든크로스가 발생했습니다. 수급에서는 개인과 기관의 매수우위가 보이면서 특히 사모펀드에서 꾸준한 매수세가 유입되고 있네요. 약 60일 선 과매수에 대한 물량이 대부분 해소되면서 최근 상승흐름을 보여주고 있습니다. 긴 흐름에서 보면 오이솔루션의 진입 시기는 지금이 적기라고 생각되며, 다음 주 중 차트를 모니터링하면서 매수 타점을 찾을 예정입니다.
투자 포인트
1. 광트랜시버 국내 시장 1위 기업
2. 2020년 광통신용 소자 국산화 및 양산 시작에 따라 10G, 25G, 100G에 대한 자사 트랜시버 내재화로 높은 수익성 예상
3. 5G 트랜시버 라인업 구축 완료(50 Gbps, 100 Gbps, 400 Gbps, Tunable SFP 등)
4. 북미, 유럽 및 아시아 주요 국가의 5G 인프라 투자 개시
5. 주요 고객사인 삼성전자 미국 버라이즌과 7.9조 원 규모 계약에 따른 수혜 예상
참고 자료
ETRI "엘디스·오이솔루션과 협력한 LD 사업화로 20억원 매출 성과" - Thelec
ETRI "엘디스·오이솔루션과 협력한 LD 사업화로 20억원 매출 성과" - 전자부품 전문 미디어 디일렉
한국전자통신연구원(ETRI)이 국내 중소기업과의 협력을 통한 5G 광통신 부품 사업화로 27억원 매출 성과를 기록했다고 29일 밝혔다. ETRI는 \"11종 제품 사업화에 성공했다\"며 \"특히 대일본 의...
www.thelec.kr
삼성 네트워크, 7.9조원 계약 美버라이즌 장비 이달 생산 스타트 - Thelec
삼성 네트워크, 7.9조원 계약 美버라이즌 장비 이달 생산 스타트 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
삼성전자 네트워크사업부가 올해 9월 미국 이동통신서비스업체 버라이즌(Verizon)과 맺은 7조9000억원 규모 공급계약에 해당하는 통신 장비 생산을 이달 시작한 것으로 14일 전해졌다. 현재 5G 통신
www.thelec.kr
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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