에이티세미콘 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

메모리 및 비메모리 반도체 웨이퍼 백 그라인드 공정에서 패키징 및 테스트 공정까지 반도체 후공정 부문의 일광 생산체제를 구축하고 있는 (주)에이티세미콘의 2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 일아보겠습니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

에이티세미콘 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

기업 분석 및 주가 전망 - 에이티세미콘 (089530)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

에이티세미콘 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 반도체 후공정 서비스 전문 기업으로 세부적으로는 반도체의 웨이퍼와 패키징 상태의 양/불량을 판정하는 등 테스트 공정 관련 임가공 매출, 반도체 칩을 기판(Substrate)에 전기적으로 연결하는 패키징 서비를 제공하는 제품 매출 그리고 금융투자업을 영위하는 종속회사 (주)리더스기술투자 등의 매출로 구성되어 있습니다. 지난 상반기 임가공 매출은 80억 원으로 전체 매출의 13%이며, 제품 매출은 460억 원으로 77% 그리고 기타 매출로 분류된 종속기업의 매출액은 48억 원으로 8%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

에이티세미콘 2021년 상반기 2분기 실적

지난 상반기 당사의 실적은 매출액 315억 원으로 전년 동기 대비 4.5% 감소했고, 영업손실 157억 원으로 적자 지속이며 당기순손실 199억 원으로 적자 전환입니다. 당분기 중 (주)한류티브이서울의 지배력을 상실하면서 매출이 일부 감소했으며 주력 사업인 반도체 부문의 수요가 감소하면서 전반적인 실적 부진이 지속되었습니다. 또한 금융원가(120억), 대손상각비(22억), 지분법 손실 등이 발생하면서 적자 규모가 크게 증가하였습니다.

현금흐름표

에이티세미콘 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 3억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 공정가치 측정 금융자산의 취득 및 유형자산의 취득으로 413억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 차입금과 전환사채(583억)의 발행으로 자금을 조달하여 당기 부채를 상환하였습니다. 또한 자본잠식을 피하기 위한 무상감자의 실시로 감자 비용 등이 발생하였습니다. 2021년 상반기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 88억 원이 늘어난 117억 원을 보유하고 있습니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

에이티세미콘 2021년 상반기 재무상태표

지난 상반기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 57.9% 늘어난 2,672억 원으로 현금성 자산, 장단기기타금융자산, 연결 실체 변동에 따른 영업권 등 무형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 41% 늘어난 1,837억 원으로 유동성사채, 단기기타금융부채 및 장기차입금의 증가에 따릅니다. 자본에서는 당기 중 무상감자에 따라 자본금이 88.2%(558억 원) 감소하였으며, 전환사채의 전환과 연결실체의 변동으로 자본잉여금, 비지배지분이 증가하였고, 누적 결손금은 348억 원을 기록하면서 자본총계는 446억 원이 늘어난 836억 원을 기록했습니다. 

에이티세미콘 재무안정성 비율

2021년 상반기 말 기준 재무 안정성 비율에서는 유동비율 67%, 부채비율 219.8%, 자기자본비율 31.3%, 자본유보율 397.6%를 기록했습니다. 당기 중 무상감자를 통해 자본잠식에서 벗어나고, 부채비율도 200%대로 감소했으나 여전히 재무구조가 열악한 상황입니다. 다만 지난해 반도체 패키징 전용공장(진천 3 공장) 완공으로 인한 향후 매출 증대와 3분기 300억 원 규모 유상증자를 통한 재무구조 개선 등으로 그동안의 지분투자 및 증설을 통한 수익성이 개선될지 주목됩니다.

 

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

에이티세미콘 주가 정보(2021.10.25)

10월 25일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일 종가와 같은 1,685원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 3.51%이며, 시가총액 522억 원으로 코스닥 시총 기준 1289위 종목입니다.

에이티세미콘 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.10)

올해 당사의 주가는 연초 반도체 전방산업의 투자 확대에 따라 연중 최고가인 8,223원까지 상승했으나, 실적 부진 및 재무상태 악화 등으로 급락하면서 5월에서 8월까지 3,000원 아래에서 주가가 형성되었습니다. 이후 8월 말 반등을 시도했으나 9월 시장 변동성 및 유상증자 소식 등으로 재차 하락하면서 1,685원을 기록하고 있습니다. 지난 한 달간 수급에서는 기관의 참여가 미미한 가운데 외국인과 개인의 공방으로 거래가 진행되고 있습니다. 올해 들어 당사는 자본잠식 상태를 벗어나기 위한 무상감자 그리고 유상증자 실시를 통한 재무구조 개선 등에 집중하는 모습으로 최근 300억 원 규모 유상증자에 성공하면서 점차 재무 상태로 개선이 되고, 주력 사업인 반도체 부문의 수주 증가세와 지분 투자 및 자회사의 기술투자와 바이오산업 등의 신규 투자 등을 통해 사업 다각화를 위한 노력을 하고 있습니다. 현재 재무 상태도 어느 정도 위험성에서 벗어나는 초입에 있다고 판단되고, 실적도 턴어라운드 하면서 점차 실적 개선이 예상되고 있습니다. 당사는 목표주가보다는 주가 수준이 어느 정도 저점에 왔다고 판단되어 장중 저점 매수를 당분가 유지할 예정입니다.

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투자 포인트

1. 진천 공장 대규모 설비 투자에 따른 CAPA 확대 및 매출 확대 전망

2. 반도체 패키징 및 테스트 턴키 공급(일괄 공정) 서비스를 선도하는 기업

3. 국내 주 고객사인 SK하이닉스의 사상 최대 투자에 따른 수혜

4. 시스템 반도체 라인업 확대에 따른 매출 다변화 

5. 신규 사업으로 바이오 및 의료 사업, 드론 분야 방위산업 진출

6. 2021.03.16 자본잠식으로 인한 무상감자 실시로 자본잠식 해소

7. 10월 300억 원 주주 배정 후 실권주 일반공모 흥행으로 유상증자 성공 - 운영자금 및 증설, 재무구조 개선

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***