예스티 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

 

열원, 온도제어 기술 기반으로 반도체 및 디스플레이 제조 장비를 제조하고 국내 최고의 전력반도체(SIC) 설계 기술을 확보하면서 성장하는 (주)예스티의 2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

예스티 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

기업 분석 및 주가 전망 - 예스티 (122640)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

예스티 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 독보적인 열원 기술 극저온 열제어 장비에서 초 고온용까지 다양한 반도체 및 디스플레이 장비와 환경 안전 설비 등을 생산하고, 번인보드 및 전자부품 등을 제조, 공급하고 있습니다. 지난 상반기 반도체 장비의 매출은 140억 원으로 전체 매출의 44.36%를 차지하였으며, 환경 안전 부문에서는 79억 원의 매출로 24.89%, 디스플레이 장비 부문 매출은 37억 원으로 11.83%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

(주)예스티 2021년 상반기 2분기 실적

지난 2분기 실적에서는 매출액 204억 원으로 전년 동기 대비 8.7% 증가했고, 영업손실 34억 원과 당기순손실 6억 원으로 전년 동기 대비 적자 전환했고, 지난 1분기에 이은 적자 지속입니다. 원재료 사용액 및 종업원 급여 등 고정비의 부담으로 적자를 기록했습니다.

추정 실적 컨센서스

예스티 컨센서스(연간)

당사의 2021년 예상실적은 매출액 752억 원으로 전년 대비 13.8% 증가하고, 영업손실 15억 원과 당기순손실 65억 원을 추정했습니다. 반도체 및 디스플레이 장비의 꾸준한 실적과 자회사 예스파워테크닉스의  차량용 전력반도체 매출이 꾸준히 상승하면서 당분간 꾸준한 성장을 예상하고 있습니다.

현금흐름표

예스티 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실과 운전자산의 변동으로 26억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산 등의 취득이 있었으나 투자부동산이 매각예정 자산으로 분리되면서 81억 원의 현금이 유입되었습니다. 재무활동에서는 차입금, 사채 및 전환우선주의 증가와 자기 주식의 처분 등으로 자금을 조달하여 당기 부채를 상환하면서 312억 원의 현금이 유입되었습니다. 2021년 상반기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전기 말보다 400억 원이 늘어난 472억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)예스티 2021년 상반기 재무상태표

지난 상반기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 24.6% 늘어난 2,065억 원으로 현금성 자산, 매출채권, 관계기업 투자주식, 유형자산 등의 증가에 기인합니다. 부채총계는 14.9% 늘어난 1,153억 원으로 매입채무, 단기금융부채 및 장기금융부채의 증가에 따릅니다. 자본에서는 전환사채 보통주 전환, 등으로 자본금과 자본잉여금이 증가하면서 257억 원이 증가한 912억 원을 기록했습니다.

지난 상반기 말 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 102.1%, 부채비율 126.4%, 자기자본비율 44.2%, 자본유보율 1001.3%를 기록했습니다. 부채비율이 전기 말 대비 감소했으나 다소 높은 편이며, 현금성 자산이 늘어나면서 당분간 부채비율은 상승하지 않을 것으로 예상됩니다. 

---

최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 6.37%인 59억 원 규모의 비용을 투입하면서 시장 확대를 위한 선행 기술의 개발과 제어 및 전장 등 설계 연구를 통한 양산기술 확보에 주력하고 있습니다. 또한 최근 자회사 예스파워테크닉스를 통해 RF GaN 전력반도체 기업의 인수를 추진 중입니다.. GaN은 기존의 SiC 전력반도체에 비해 효율성이 우수한 것으로 알려져 있으며, 인수에 성공하게 된다면 전력반도체 생산의 모든 라인업을 확보하게 됩니다.

---

주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

예스티 주가 정보(2021.10.22)

10월 22일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 6.25% 오른 13,600원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 0.75%이며, 시가 총액 2,352억 원으로 코스닥 시총 기준 417위 종목입니다.

예스티 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.10)

당사의 주가는 올해초 현대모비스와 SiC 전력반도체를 개발한다는 소식이 전해지면서 급등한 이후 차량용 반도체 공급 부족 등 전방산업의 이슈와 시장 변동성에 따른 하락세를 보이다가 지난 8월 중순 이후 반등세를 보이면서 최근 13,000원 대에서 형성되고 있습니다. 최근 수급에서는 개인의 매수세에 기관과 외국인은 매도 위주로 거래가 형성되고 있습니다. 예상실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 15,500원입니다. 

---

투자 포인트

1. 열원, 온도제어 등의 독보적인 핵심 원천기술 기반의 반도체 및 디스플레이 제조 기술 차별화

2. 번인 보드를 비롯한 부품 소재 사업 및 환경 안전 사업 등 매출 다각화로 인한 안정적 매출 기반 확보

3. 반도체 슈퍼사이클 도래에 따른 장비 판매 수혜 예상

4. 폴더블 폰 및 OLED 신형 제조 장비 개발 및 전방 시장 투자 확대로 인한 매출 신장 기대   

5. 자회사 (주)예스파워테크닉스의 현대모비스와의 협업 등을 통한 전기차/수소차 전력반도체 사업 가속화

6. (주)예스파워테크닉스는 SiC 전력반도체 기술을 선도하는 기업으로 예스티가 34.2%, SK가 33.6%의 지분을 보유하고 있음

7. 포항에 전력반도체 제조를 위한 생산시설 확보 후 추가 생산 시설 구축 중

8. 광학 렌즈 및 모듈 전문 기업인 제이티웨이의 최대주주로 전기차 및 자율 주행용 카메라 렌즈 수요 기대

---

최근 주요 이슈, 공시

DB하이텍·LX세미콘·예스티…전기차 확대에 전력 반도체주 뜬다 - 매일경제

DB하이텍·LX세미콘·예스티…전기차 확대에 전력 반도체주 뜬다

[SEN루머]예스티, 저전력 GaN 기업 인수…전력반도체 SK와 협업 확대 - 서울경제TV

[SEN루머]예스티, 저전력 GaN 기업 인수…전력반도체 SK와 협업 확대

---

오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***