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기업 분석 및 전망

케이엠더블유 - 주가 전망 및 실적 분석(2021.12)

by etrue 2022. 4. 27.

주식회사 케이엠더블유 로고(CI)

5G 대장주로서 무선통신 네트워크 장비, 안테나 및 필터 등을 공급하는 (주)케이엠더블유의 2021년 결산 실적에 대한 분석과 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

 

케이엠더블유 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

무선통신(RF)에 대한 독자 기술력을 바탕으로 무선통신 네트워크 장비, 안테나 및 필터 등을 공급하는 5G 대장주 (주)케이엠더블유의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자

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2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

 

케이엠더블유 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

무선 통신용 장비 및 부품을 제조하며, 5G 시대를 선도하는 기업인 (주)케이엠더블유의 2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를

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2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

 

케이엠더블유 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

무선 통신 기지국에 장착되는 다양한 RF 장비 및 부품의 제조, 공급을 하는 기업인 (주)케이엠더블유의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한

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2020년도 결산 실적 및 기업 분석

 

케이엠더블유 (032500) - 주가 전망 및 실적 분석

30년 동안 축적된 무선통신(RF) 원천 기술 기반의 5G 네트워크 장비, 안테나 및 필터 시장을 선도하는 기업 (주)케이엠더블유의 2020년 실적 리뷰와 최근 사업 현황을 통해 향후 전망을 공유합니다.

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2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

 

기업 분석 및 주가 전망 - 케이엠더블유 (032500)

5G 이동통신 대장주 케이엠더블유 기업 분석과 적정 주가 전망 기업 개요 Profile 회 사 명 (주)케이엠더블유 설 립 일 1991.01 대표 이사 김덕용 임직원 수 392명(2020.09) 주소 경기도 화성시 영천로 183-

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

케이엠더블유 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2021년 4분기)
케이엠더블유 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2021년 4분기)

당사의 사업부문은 크게 RF(무선통신) 부문과 종속회사 (주)기가테라 라이팅이 영위하는 LED 부문으로 구성되어 있습니다. RF부문에는 5G 기지국 장비인 MMR, RRA, RTS 등 시스템이 있으며, 안테나와 필터 등을 생산, 공급하고 있습니다. LED 부문에서는 주로 스포츠 조명과 실외 조명을 주요 시장으로 연구 개발 및 공급하고 있습니다.

지난 2021년 실적에서 필터류는 1,108억 원의 매출로 54%의 비중을 차지하였으며, 시스템 류의 매출은 632억 원으로 30.8%, 안테나는 165억 원으로 8.1%의 매출 비중을 기록했습니다. 한편 LED 부문 매출은 146억 원을 기록하면서 7.1%의 매출 비중을 나타냈습니다.

케이엠더블유 - 실적 구분 현황(2021년 4분기)
케이엠더블유 - 실적 구분 현황(2021년 4분기)

지난해 RF부문 실적에서 수출은 1,828억 원으로 95.9%, 내수는 77억 원으로 4.1%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

케이엠더블유 - 손익계산서
케이엠더블유 - 손익계산서

2021년 결산실적은 매출액 2,052억 원으로 전년 대비 39.4% 감소했고, 영업손실 279억 원과 당기순손실 37억 원으로 각각 적자 전환했습니다. 2020년부터 이어진 코로나19의 영향으로 5G 전방산업의 투자가 위축되면서 당사의 전반적인 실적 감소세도 이어지고 있습니다.

추정 실적 컨센서스

케이엠더블유 - 컨센서스(2022.04)
케이엠더블유 - 컨센서스(2022.04)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2,770억 원으로 전년 대비 35% 증가하고 영업손실 80억 원을 추정하고 있습니다. 2023년에는 매출액 3,740억 원으로 2022년 대비 35% 증가하고, 영업이익은 80억 원으로 흑자 전환을 예상하고 있습니다. 미국 주요 통신사인 버라이즌, AT&T, 디시 네트웍스 등의 5G 투자가 약 620억 달러로 2022년 최대 투자를 전망하고 있으며, 이런 전망에 대응하기 위해 삼성전자가 부품 공급망 안정화에 집중하면서 당사의 실적 전망도 긍정적으로 보고 있습니다.

현금흐름표

케이엠더블유 - 현금흐름표
케이엠더블유 - 현금흐름표

2021년 말 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실에도 불구하고 운전자산의 변동에 의해 476억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 96억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 차입금의 차입이 있었으며, 당기 부채를 상환하면서 165억 원이 유출되었습니다. 2021년 말 당사가 확보하고 있는 현금성 자산은 1,519억 원입니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

케이엠더블유 - 재무상태표
케이엠더블유 - 재무상태표

2021년 말 총자산은 전기 대비 6.3%(247억) 줄어든 3,664억 원으로 매출채권 및 재고자산의 감소에 기인합니다. 부채총계는 20.1%(292억) 줄어든 1,159억 원으로 주로 비유동 사채의 감소에 영향을 받았습니다. 자본총계는 당기순손실(37억)에도 불구하고 해외사업 환산이익(79억)이 발생하면서 총 1.8% 늘어난 2,505억 원을 기록했습니다.


최근 사업 및 연구 개발 현황

케이엠더블유 - 연구 개발 비용 현황
케이엠더블유 - 연구 개발 비용 현황

당사는 지난 2021년 매출액의 20%인 412억 원 규모의 비용을 투자하면서 5G뿐만 아니라 기존 3G/4G 인프라에 대한 성능개선 및 원가 개선에 대한 연구개발을 수행하였습니다. 구체적으로는 사중 편파 다이버시티 안테나 시스템, 무선 송수신 장치 및 그의 빔 형성 방법 안테나 장치 등의 지적재산권을 확보하였습니다. 


케이엠더블유(032500) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

케이엠더블유 - 주가 정보(2022.04.26)
케이엠더블유 - 주가 정보(2022.04.26)

4월 26일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.73% 오른 31,950원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 3.56%이며, 시가총액 1조 2,723억 원으로 코스닥 시총 기준 39위 종목입니다.

케이엠더블유 - 주식 시세(일봉: 2021.04 ~ 2022.04)
케이엠더블유 - 주식 시세(일봉: 2021.04 ~ 2022.04)

당사의 주가는 2020년 K-뉴딜 지수에 편입되는 등 5G 대장주로서 코로나19의 영향에서 벗어나면서 큰 성장을 예상했으나, 코로나19의 영향이 지속되면서 전방산업의 투자 위축으로 오랜 기간 하락세를 유지하고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 41,000원으로 설정하였습니다. 당사의 주력 제품인 MMR이 노키아 향 납품이 중지(노키아 직 생산)되면서 이렇다 할 실적이 없는 상황이고, 무선통신 최대 시장인 미국의 기업들이 투자를 재개하지만 올해부터 장기간에 걸쳐서 투자가 이루어질 것으로 보입니다. 따라서 당사의 실적 회복은 시간이 필요할 것으로 보이므로 진입 시기는 좀 더 지켜볼 필요가 있겠습니다.  


투자 포인트

1. 국내 5G 대장주로서 무선통신 기술의 핵심인 다중 입출력 안테나(mMIMO) 원천 기술을 확보한 기업

2. 2022년 미국 4대 통신사 620억 달러 투자에 따른 수혜 전망

3. 비대면 문화의 확산 등으로 통신 데이터의 증가에 따른 mMIMO 판매 증가 전망

4. 5G 무선통신은 4차 산업혁명, 메타버스 등 다양한 성장 분야의 발전과 함께 동반 성장


최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

"케이엠더블유, 2022년 글로벌 통신사 CAPEX 투자 재개… 세계 시장 두드릴 기회" -SK증권 - 이투데이

 

"케이엠더블유, 2022년 글로벌 통신사 CAPEX 투자 재개… 세계 시장 두드릴 기회" -SK증권

SK증권은 올해 글로벌 통신사의 CAPEX 투자가 재개될 것이라며 케이엠더블유가 세계 시장 문을 두드릴 수 있는 기회를 확보할 것으로 예상했다. 투자

www.etoday.co.kr

케이엠더블유, 작년 영업손실 279억…적자전환 - 이데일리

 

케이엠더블유, 작년 영업손실 279억…적자전환

케이엠더블유(032500)는 연결 기준 지난해 영업손실이 279억원으로 전년 대비 적자전환했다고 25일 공시했다.매출액은 39.4% 감소한 2052억원이다. 당기순손실은 41억원으로 전년 대비 적자전환했다.

www.edaily.co.kr

증권사 리포트: 또 다른 결실을 맺기 위한 준비가 한창 - SK증권

또 다른 결실을 맺기 위한 준비가 한창 - SK증권.pdf
0.96MB

증권사 리포트: 1Q22 Preview 불확실의 시대 - 한국투자증권

케이엠더블유[032500]1Q22_Preview;_불확실의_시대-한국투자.pdf
3.47MB


오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

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