에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

반도체 및 디스플레이 제조 공정용 케미컬 공급 시스템 사업을 기반으로 다양한 제조 공정용 장비의 국산화를 선도하는 (주)에스티아이의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 에스티아이 (039440)

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

에스티아이 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사는 반도체 및 디스플레이 제조 공정용 설비를 제조, 공급하는 사업을 영위하고 있습니다. 주요 제품에는 고순도 약액 공급장치인 CCSS(Central Chemical Supply System) 및 WET system 등이 있으며, 최근에는 반도체 패키징 공정 장비이며 미국이 독점하고 있던 '무연납 진공 리플로우 장비'의 국산화에 성공하면서 매출 다각화를 이루었습니다. 이 외에도 디스플레이 포토트렉 시스템 장비를 수주하면서 기존의 CF 공정 설비뿐만 아니라 OLED 전공정 설비 및 터치 패널 등 전공정 장비 시장에도 진출하였습니다. 또한 2005년부터 개발을 시작해 기술을 확보한 잉크젯 프린터는 세라믹, OCR 등 산업용 프린터, 3D 프린터 등으로 활용되고 있습니다.

지난 1분기 실적에서 CCSS 매출은 695억 원으로 전체 매출의 87.2%, WET system은 85억 원으로 10.6%의 매출 비중을 기록했습니다.

티에스아이 - 실적 구분 현황(2022년 1분기)

지난 1분기 전사부문 실적에서 내수는 526억 원으로 66%, 수출은 271억 원으로 34%의 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

에스티아이 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 797억 원으로 전년 동기 대비 82.3% 증가했으며, 영업이익은 52억 원으로 349.7% 증가했고, 당기순이익은 51억 원으로 74.6% 증가했습니다. 전년 동기 매출과 비교하여 CCSS 75.7%, WET system 220.1% 증가하면서 전사 부문 실적이 크게 개선되었습니다.

추정 실적 컨센서스

에스티아이 - 컨센서스

올해 당사의 예상 실적은 매출액 4,198억 원으로 전년 대비 31.4% 증가하고, 영업이익은 413억 원으로 61.3% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 4,939억 원으로 2022년 대비 17.7% 증가하고, 영업이익은 598억 원으로 44.8% 증가할 것으로 전망했습니다. 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 주요 반도체, 디스플레이 고객사를 기반으로 CCSS의 매출이 꾸준할 것으로 내다보고 있으며, 신규 장비인 리플로우 시스템과 잉크젯 프린터의 점진적 매출 확대도 예상하면서 중장기 성장을 이어갈 것으로 판단합니다.

현금흐름표

에스티아이 - 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 451억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 금융자산의 증가로 70억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 316억 원이 유출되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보한 현금은 367억 원으로 전년 동기 대비 280.7% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

에스티아이 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기 대비 11.2%(376억) 줄어든 2,992억 원으로 매출채권의 감소에 기인합니다. 부채총계는 28%(397억) 감소한 1,020억 원으로 매입채무, 단기차입금의 감소에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 1.1% 증가한 1,972억 원을 기록했습니다.

에스티아이 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 198.1%, 부채비율 51.7%, 자기자본비율 65.9%, 자본 유보율 2,507.8%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

에스티아이 - 연구 개발 실적

당사는 지난 1분기 매출액의 2.46%인 20억 원의 비용을 투입하면서 디스플레이 제조 공정용 잉크젯 시스템의 고해상도 공정과 자동화 시스템의 개발 등을 수행하고 있으며, 커버 윈도우에 폴딩 강화재를 인쇄하여 디스플레이 폴딩 성능을 개선하기 위한 UTG(Ultra Thin Glass) 폴딩 개선 연구를 수행하였습니다.

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에스티아이(039440) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

에스티아이 - 주가 정보(2022.07.14)

7월 14일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일 종가와 같은 16,200원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 6.72%이며, 시가총액 2,564억 원으로 코스닥 시총 기준 293위 종목입니다.

에스티아이 - 주식 시세(일봉: 2021.06 ~ 2022.07)

올해 들어서면서 꾸준한 실적 개선과 1분기 실적 호조에 주가가 반등하면서 한 때 2만 원을 넘었으나, 6월 들어 시장 불확실성이 확대되면서 반락하여 최근에는 1만 원대 중반에서 거래되고 있습니다. 7월에는 9 거래일 연속 순매수하는 기관의 매수세에 힘입어 반등하고 있으며, 외국인과 개인은 매도 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 19,000원으로 설정하였습니다. 

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투자 포인트

1. 중국 YMTC, 독일 Siltronic 등 해외 고객사 다변화를 통한 매출 증대

2. 삼성전자 평택 공장 증설 및 미국 텍사스 현지 파운드리 투자에 따른 공급 확대

3. 삼성전자, SK하이닉스, 삼성디스플레이, Micron, Siltron, 중국 YMTC, CSOT 등 고객사 확보로 안정적 매출

4. 잉크젯 OCR 장비, 고객사 폴더블폰 OLED 양산 공정에 적용 예정으로 점진적 수요 증가 전망

5. 반도체 패키징용 리플로우 시스템 및 FC-BGA 현상기 장비 국산화를 통해 삼성전자, SK하이닉스 공급

6. 포토 트랙 시스템 개발 완료 및 중국 테크노파크에 첫 공급, TORAY 향 공급 개시 등 매출 다각화

7. 디스플레이 wet 시스템의 전공정 라인업을 구축하여 매출 증대

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

“에스티아이, 지난해 3분기부터 수주잔고의 큰 폭 성장세” - 뉴스투데이

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에스티아이, 인프라 장비ㆍ신규장비 매출 안정적 확대… 내년 실적 기대감↑ - 신한금융투자 - 이투데이

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에스티아이, 잉크젯 OCR 장비 국내 디스플레이 기업 폴더블향 수주-KB증권 - 아이뉴스24

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증권사 리포트: 보여줄게 완전히 달라진 나! - 유안타증권

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증권사 리포트: NDR 후기 – 언행일치(言行一致) - 신한금융투자

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증권사 리포트: 거래선, 아이템 다변화 동시 진행 중  - SK증권

에스티아이_20220603_거래선, 아이템 다변화 동시 진행 중 - SK증권.pdf

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***