건물용 연료전지 국내 시장 점유율 1위 기업으로서 해외 진출로 새로운 도약을 준비하는 에스퓨얼셀(주)의 2023년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2022년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2022.12.22 - [기업 분석 및 전망] - 에스퓨얼셀 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.02.28 - [기업 분석 및 전망] - 에스퓨얼셀 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.02.25 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 에스퓨얼셀 (288620)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 수소연료전지 전문 기업으로서 건물용 연료전지를 주력 사업으로 하고 있으며, 자회사를 통해 드론, UAV, 선박 등에 활용되는 연료전지 파워팩 사업을 추진하고 있습니다. 당사의 건물용 연료전지는 고분자 전해질막 연료전지(PEMFC)로서 발전용량에 따라 1KW급부터 50KW급까지 5개 제품 군으로 구성되어 있으며, 발전용 연료전지는 주로 발전용량이 1MW급 이상으로 구분됩니다.
손익계산서 - 실적
2023년 1분기 실적에서 매출액은 83억 원으로 전년 동기 대비 4.9% 증가했습니다. 영업이익은 -1.7억 원으로 적자 전환했으며, 당기순이익은 -2.5억 원으로 적자 지속입니다. 지난해 말부터 시작된 건설 경기 둔화 영향으로 연료전지의 수요가 감소하였고, 신규사업인 발전용 연료전지의 연구 개발 강화에 따른 비용 부담으로 수익성이 저하되었습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 585억 원으로 전년 대비 25.1% 증가하고, 영업이익은 32억 원으로 167% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 676억 원으로 2023년 대비 15.6% 증가하고, 영업이익은 48억 원으로 50% 증가할 것으로 전망했습니다. 건설 경기의 회복과 건물의 ZEB 의무화 정책에 따라 당사의 성장도 꾸준할 것으로 예상됩니다. 또한 2024년에는 기 인증받은 CE인증을 토대로 본격적인 유럽 진출을 기대하고 있으며, 신규 사업인 모빌리티 파워팩도 중장기 성장 동력이 될 것으로 보고 있습니다.
현금흐름표
지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 57억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 대여금의 증가로 4억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 차입금의 차입이 증가하면서 15억 원이 유입되었습니다. 한편 1분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 7억 원으로 전년 동기 대비 62.4% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
지난 1분기 총자산은 전기보다 0.5% 증가한 1,539억 원이며, 부채총계는 1.7% 늘어난 841억 원을 기록했습니다. 자본총계는 당기순손실의 발생과 배당금의 지급으로 인한 유출로 0.8% 줄어든 698억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 231.4%, 부채비율 120.5%, 자기자본비율 45.4%, 자본유보율 1,922%를 기록했습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
당사는 지난 1분기 매출액의 3.84%인 3억 원의 비용을 투입하면서 다음과 같은 연구 개발을 수행하고 있습니다.
1. 25kW급 건물용 연료전지 시스템 신규 개발 세계 최고 수준 성능 및 내구성 달성 핵심 부품 국산화를 통한 가격 저감 및 안전성, 신뢰성 확보 (2024.4)
2. CO2 포집 연계형 저탄소 건물용 개질기 기술 개발 (2024.10)
3. RE100 기반의 수소 시범단지 인프라 구축을 위한 50kW급 순수 수소용 연료전지 시스템 개발 (2025)
4. 건설현장용 10kW급 탄소제로 이동형 저압 메탈하이드라이드 수소 연료전지 전력공급장치 개발(2025.12)
에스퓨얼셀(288620) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
에스퓨얼셀 - 주가 정보
7월 25일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 3.51% 내린 17,060원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 2.9%이며, 시가총액 1,191억 원으로 코스닥 시총 기준 708위 종목입니다.
에스퓨얼셀 - 주식 시세
연초 2만 원대 초반에서 거래되던 주가는 최근 들어 하락세를 이어오면서 1만 원 후반에서 거래가 형성되고 있습니다. 7월 초에는 그린수소 에너지의 국산화를 위한 경제성 검토가 완료되고 수소 인프라 구축이 본격화될 것이라는 소식이 나오면서 장중 급등세를 보였지만 현재까지 하락세를 면치 못하고 있습니다. 수급에서는 외국인과 개인의 공방으로 가격이 형성되고, 기관의 참여는 미미한 수준입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 26,000원으로 설정하였습니다. 국내 건물용 연료전지 1위 기업으로서 신사업인 발전용 연료전지의 개발로 인한 중장기 성장성을 확보하고 있습니다.
투자 포인트
1. 2022년 5월 수소법 개정안 통과에 따른 중장기 수혜 전망
2. 한국에너지공단으로부터 2022년 수소연료전지 전국 AS 사업자에 선정
3. 유럽 건물용 연료전지 시장을 위한 CE 인증 획득으로 2024년 시장 진출 본격화
4. 국내 건물용 연료전지(PEMFC) 시장 점유율 50% 이상, 1위 업체로 안정적 성장 전망
5. 고성능 MEA 및 박막형 GLD 개발을 통한 고출력 셀 스택 독자 기술로 성장 동력 확보
6. 액화 수소 드론 파워팩 출시로 매출 다각화 전망
7. 수소 지게차 및 선박용 연료전지 파워팩 개발 중
8. 정부 과제, 이산화탄소 포집 연계한 연료전지 개발 업체 선정
9. 2kw급 수소 연료전지 드론 개발
10. 태양광 발전을 통한 그린 수소 등 지배기업 에스에너지와 그린 수소 밸류체인 확보
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
에스퓨얼셀, 수소모빌리티 대회 1위로 기술력 입증 - 가스신문
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[가스신문 = 한상원 기자]에스퓨얼셀과 국민대학교가 지난 3일부터 9일까지 인도네시아 롬복에서 개최된 ‘쉘 에코마라톤 아시아’ 대회에서 수소차 프로토타입 부문 1위를 기록하는 쾌거를 달
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[특징주]에스퓨얼셀, 그린수소 국산화 본격 추진.. 경제성 검토 완료↑- 파이낸셜뉴스
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[파이낸셜뉴스] 에스퓨얼셀이 장중 강세를 보이고 있다. 정부가 탄소중립의 핵심인 그린수소 에너지의 국산화를 추진하는 가운데 경제성 검토가 완료되고 수소 생산 인프라 구축이 본격화될 것
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증권사 리포트: 신사업 성과와 유럽 진출을 기다리며 - 신한투자증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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