반도체 IP 비디오 코덱의 강자 칩스앤미디어
기업 분석과 적정 주가 전망
기업 개요
Profile
| 회 사 명 | (주)칩스앤미디어 |
| 설 립 일 | 2003.03.06 |
| 대표 이사 | 김상현 |
| 임직원 수 | 79명(2020.09) |
| 주소 | 서울특별시 강남구 테헤란로 509 |
| 매출액 | 161억 4821만 (2019.12) |
| 주요 품목 | 시스템반도체IP 등 소프트웨어 개발 |
| 홈페이지 | www.chipsnmedia.com |
기업 개요
당사는 2003년 시스템 반도체 설계자산(IP, Intellectual Property)의 개발 및 공급을 목적으로 설립되었습니다. 설립 이듬해인 2004년 국내 팹리스 업체들에게 '비디오 코덱 IP'의 라이선스 판매를 시작하였고, 이후 지속적으로 다중 표준 비디오 코덱에 대한 제품을 출시하면서 회사의 기반을 다졌습니다. 2010년대에 들어서면서 미국 글로벌 반도체 기업, Freescale, TSMC 등 세계적인 반도체 기업들에게 다중 표준 비디오 코덱 IP를 출시하였고, 2014년 6월 기준 로열티 발생 칩 누계가 2억 개를 돌파하면서 꾸준한 성장을 하고 있습니다. 최근에는 4K에 이어 8K USH 다중 표준 비디오 코덱 IP, 딥러닝 기반의 초고화소 업스케일러 IP 등을 출시하였고, 지난 1월 산업통상자원부로부터 '5G 연계 초고실감 미디어를 위한 VVC 디코더 IP' 개발과제로 R&D 샌드박스 지정서를 받았습니다.
당사의 최대주주는 반도체 칩 제조 전문기업인 (주)텔레칩스이며, 2020년 3분기 말 현재 34.50%의 지분을 보유하고 있습니다.
2021/01/29 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 텔레칩스 (054450)
당사의 종속회사로는 미국 내 현지 영업을 담당하는 Chips&Media USA, Inc. 와 반도체 IP 기술 서비스를 목적으로 설립된 중국 심매반도체 유한공사 등 2개를 보유하고 있습니다. 당사는 반도체 IP 중에서도 비디오 IP 전문 업체로써, 향후 AR, VR 등 4차 산업이나 자율주행 분야 등 다양한 분야에 성장 가능성이 있는 기업입니다.
주요 연혁
| 날짜 | 내용 |
| 2021.01 | 5G 연계 초고실감 미디어를 위한 VVC(Versatile Video Codec) 디코더 IP 개발 과제로 산업통상자원부로부터 "R&D 샌드박스 지정서" 수여 |
| 2020.09 | Upscaling HW IP, cWAVE120, 첫 라이선스 계약 체결 |
| 2020.04 | cWAVE120: 딥러닝 기반의 super-resolution 업스케일러 IP 출시 |
| 2019.10 | WAVE510A: 산업계 최초의 4K UHD (@60fps)급 상용 AV1 디코더 IP 출시 |
| 2019.02 | WAVE541C: 8K UHD@60fps급 HEVC, H.264 다중 표준 비디오 코덱 IP 출시 |
| 2018.06 | WAVE521C: 4K UHD (@60fps)급 HEVC,H.264 비디오 코덱 IP 출시 |
| 2018.05 | c.WAVE100: 딥러닝 기반의 객체 검출 IP 출시 |
| 2017.12 | KERBEROS: Lens Distortion Correction IP 출시 (BTree와의 전략적 제휴) |
| 2017.09 | :HYDRA: Window Motion Adaptive based 3DNR Computational Photography IC 출시 (BTree와의 전략적 제휴) |
| 2017.07 | WAVE520: UHD급 HEVC @ 60fps 비디오 인코더 IP 출시 |
| 2017.06 | NIX: HDR Computational Photography IP 출시 (BTree와의 전략적 제휴) |
| 2017.04 | LEDA: 5MP 급 ISP IP 출시 (BTree와의 전략적 제휴) |
| 2017.01 | CARPO: 2MP ISP IP 출시(BTree와의 전략적 제휴) |
| 2016.09 | WAVE515: UHD급 HEVC , VP9, AVS2 @60 fps 비디오 디코더 IP 출시 |
| 2016.07 | WAVE512: UHD급 HEVC, VP9 @ 60 fps 비디오 디코더 IP 출시 |
| 2016.05 | WAVE420L: Ultra small size HEVC 비디오 코덱 IP 출시 |
| WAVE510: HEVC @60fps 비디오 디코더 IP 출시 | |
| 2003.03 | 회사 설립 |
주요 사업 부문 및 제품 현황
반도체 설계자산(Silicon Intellectual Property) 전문 업체
반도체 설계자산(SIP)란 프로세서와 비디오, 오디오, 그래픽, 메모리 및 인터페이스 등 다양한 반도체에 내장되는 여러 가지 기능의 설계와 관련된 자산을 의미합니다. 당사는 그중에서도 Image Processing, Vision 및 Video Codec 분야의 설계를 전문으로 하는 기업입니다.
반도체 IP의 밸류체인
당사는 소프트웨어 기술을 기반으로 반도체 IP를 설계, 개발하여 반도체 칩을 제조하는 기업에 라이선스를 공급하며 최종 고객사인 디지털 기기 제조사의 제품에 적용되는 밸류체인을 형성하고 있습니다.
당사의 공급된 IP가 적용된 반도체 칩의 수량에 따라 라이선스 로열티를 지급받게 되면서 당사가 매출을 인식하게 됩니다.
비디오 IP 적용 분야
기실 비디오 IP의 적용 분야를 고민할 필요가 있을까 생각이 듭니다. 이미 2004년 당사가 VGA급 MPEG-4 코덱을 공급할 당시부터 이미 대부분의 IT 및 전자기기에서 비디오 분야를 떼어놓고 이야기할 수 없을 정도로 IT산업에서 영상분야가 차지하는 부분은 스마트폰 및 PC 노트북, 카메라, 디지털 TV, CCTV, Projector 등 광범위합니다. 또한 최근에는 스마트 카, 커넥티드 카 및 자율주행 자동차가 새로운 산업으로 부상하면서 차량용 인포테인먼트 분야에서의 비디오 IP 시장도 크게 성장할 것으로 전망됩니다.
주요 제품
당사의 주요 제품에는 비디오 코덱, ISP/CP, Super Resolution 및 Object Detection 등으로 구분됩니다.
Video Codec
ISP(Image Signal Processing) / CP(Computational Photography)
ISP는 카메라 기능이 적용되는 제품에는 필수적인 기술로써, 카메라에 입력되는 이미지에서 기본적으로 발생하는 왜곡 및 결함 등을 보정하는 역할을 합니다.
CP는 ISP로부터 출력된 영상을 처리하는데, 열악한 외부 환경에서 촬영된 영상의 화질을 향상시키는 기능을 합니다.
Super Resolution (초 고해상도)
당사는 기존의 Super Resolution 알고리즘보다 뛰어난 성능을 보여주는 최신의 딥러닝 기술을 사용하여 이미지를 실시간으로 scale-up 하는 Super-resolution IP를 개발하여 상품화에 성공했습니다.
Object Detection (객체 검출)
차량용 반도체나 감시카메라 등에 사용되는 객체 검출 기능에 관련된 HW RTL(저항과 트랜지스터로 구성된 회로)로 구현하여 용량이 큰 이미지를 저전력으로 처리할 수 있도록 했습니다. 큰 이미지 사이즈에 대한 소프트웨어적인 처리는 하드웨어에 비해 처리 시간이 오래 걸리고, CPU/GPU 등의 전력 소모가 많다는 단점이 있습니다.
주요 사업 부문 및 제품 현황
매출 유형
당사의 주요 제품인 비디오 IP에 대한 매출 유형은 라이선스, 로열티 및 용역이 있습니다. 이 세 가지 유형은 방식에 따라 매출의 인식 시기에 차이가 있습니다. 2020년 3분기 현재 라이선스의 비중이 43.2%, 로열티가 53.1% 비중을 보이고 있습니다.
연구 개발 및 지적 재산권 현황
연구 개발 현황
당사는 반도체 IP 전문기업으로 전체 종업원 79명 중 절대 다수 인 61명이 연구개발 분야에 종사하고 있습니다. 당사의 연구 개발에 사용되는 비용은 전체 매출의 45.19%를 차지하고 있습니다.
전방 산업의 개발 동향
Ultra HD(UHD) 비디오
네트워크 콘텐츠가 지속적으로 강화되고 데이터 전송률이 증가함에 따라 초고화질 영화 및 TV 등에 대한 요구가 커지고 있습니다. UHD급 초고화질 비디오는 TV나 셋톱박스, 모바일 등은 물론 제작, 전송 및 응용 프로그램 산업에 있어 경쟁이 심화될 것으로 예상됩니다. 해상도의 증가는 고화질 콘텐츠가 제대로 전송될 때 이용이 가능하며 이에 따른 네트워크의 발달과 함께 고효율 비디오 코덱의 적용이 필수적입니다. AVC/H.264, HEVC/H.265에 이어 HEVC보다 효율이 30~40%가량 뛰어난 AV1에 이르기까지 다양한 규격이 발표되면서 UHD 산업 발전은 광범위한 시장 성장을 견인할 전망이며, 이에 따라 당사도 해당 규격의 코덱에 대한 개발 및 공급을 지속적으로 하고 있습니다.
인공지능(AI)
인공지능은 이미 진행되고 있는 차세대 기술 변화의 새로운 엔진으로써 일상생활뿐만 아니라 산업 전반에 걸쳐 대부분의 분야에 적용될 기술입니다. 이 또한 반도체를 이용한 인공지능 칩에 알고리즘을 탑재하여 다양한 응용분야에서 사용될 것입니다. 글로벌 시장분석기관인 가트너에 따르면 AI 반도체 시장의 규모는 2020년 121억 달러, 2021년 181억 달러, 2022년 244억 달러, 2023년 343억 달러로 급격한 성장을 보일 것으로 전망하고 있습니다.
자동차 전장
자동차의 본래 목적인 이동수단 외에 운전의 편의성과 승차 중 즐거움까지 경쟁 요소가 되었습니다. 각종 차량용 인포테인먼트를 위한 디스플레이, 네트워크 등이 증가하기 시작했고, 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS, Advanced Driver Assistance System) 등 자율주행과 관련한 여러 가지 기술 들이 도입되고 있습니다. 특히 자율주행의 경우 차량 주변 정보를 수집하고 상황을 판단하여 주행할 수 있도록 해주는 카메라, 라이다 센서 및 데이터를 처리하는 반도체의 고도화가 지속될 전망이며 현재 퀄컴, 인텔, 엔비디아 등 유수의 글로벌 IT기업들이 핵심 부품을 개발하고 있습니다.
5G
5세대 이동통신 기술인 5G는 초저지연성과 초연결성을 기반으로 가상현실, 사물인터넷, 인공지능, 빅데이터 등과 연계한 다양한 산업분야에 변화를 가져올 핵심 기술입니다. 본격적인 5G 시대가 도래함에 따라 반도체 산업의 슈퍼사이클이 예상되고 있습니다.
사물인터넷(IoT)
기존에 각개 기능을 하는 전자기기의 스마트화가 진행되어 왔다면, 최근에는 이러한 다양한 스마트 기기들이 인터넷으로 연결되는 사물인터넷이 확산되고 있으며 그 중심에 시스템 반도체가 필수적인 역할을 하고 있습니다. 특히 기기간 연결을 위한 센서, 통신 및 프로세서 중심의 시스템 반도체가 지속적으로 성장할 전망입니다.
이러한 전방산업의 다양한 개발 동향에 대응하기 위해 당사의 연구 개발도 지속적으로 이루어지고 있습니다.
당사는 사업과 연관된 29 건의 국내 특허와 15건의 해외 특허를 보유하고 있습니다.
고객사 현황
당사의 고객사는 국내 삼성전자와 LG전자를 비롯해서, AMD, NOVATEC, NXP, TI, ZTE, mlogic, REALTEK 등 글로벌 Top 10 반도체 기업을 포함한 100개 사 이상의 고객을 확보하고 있습니다.
재무 정보
손익계산서 - 실적
당사의 2020년 3분기 누적 기준 매출액은 112억 원으로 전년 동기 대비 1.3% 증가했고, 영업이익은 14억 원을 기록하면서 15.27% 감소했습니다. 1,2분기 중에는 코로나19의 영향으로 인해 특히 중국을 제외한 미국과 유럽 등지의 고객사 라이선스의 둔화가 주요 원인으로 파악됩니다. 다만 3분기에는 글로벌 Top 10 반도체사를 새로운 고객으로 확보했고, Super Resolution IP의 매출도 시작되면서 실적이 개선되는 모습을 보이고 있습니다.
주요 재무 지표
당사는 반도체 IP 개발 및 공급기업으로 별도의 생산 설비 등이 필요 없어서 인력과 연구 개발용 설비가 주요 자산인 기업입니다. 따라서 제조업체 등과는 원재료 조달에 대한 부담감이 없고, 그에 따른 재고 리스크도 없기 때문에 재무적 차입금이 없거나 소액이므로, 부채비율 등 전반적인 재무흐름에 무리가 없어 보입니다.
지난 1월 28일 당사의 고시에 따른 2020년 잠정 실적은 연매출 154억 원으로 전년 대비 4.6% 감소했고, 영업이익은 24억 원으로 33.8% 감소, 당기순이익은 19억 원으로 57.4% 감소했습니다. 당사에 의하면 주요 실적 부진의 원인은 코로나19의 영향으로 인한 라이선스의 감소와 원달러 환율 하락으로 인한 환차손에 의한 것이 주된 요인입니다.
컨센서스
2021년 컨센서스 기준 매출액은 182억 원으로 전년 잠정 실적 대비 19.5% 증가, 영업이익은 46억 원으로 91.6% 증가하면서 최대 실적을 낼 것으로 추정했습니다.
주식 시세 및 주가 정보
당사는 2월 16일 종가 기준 8.63% 오른 17,000원에 마감했습니다. 외국인 비중은 1.26%이며, 시가총액 1,639억 원으로 코스닥 시총 상위 580위 종목입니다.
오늘 기업 분석을 정리하려고 종가를 보니 8% 넘게 오른 상태로 마감을 했습니다. 수급에서는 외국인과 기관의 매수로 오늘의 상승을 견인했고, 거래량이 큰 폭으로 증가했습니다. 확답은 이르지만 이평선 정배열 상태로 보기 좋은 차트가 형성되고 있습니다. 또한 큰 매물대를 돌파하는 상승이었기에 기술적으로는 좋은 모습으로 조정 시 15,000원을 지지로 상승 시 21,000원을 저항으로 넓게 보고 접근할 예정입니다.
이평선 정배열 상태에서 VR도 과매수 상태를 벗어난 상태이고, 삼선전환도는 양전환하면서 추가 상승에 대한 기대감을 갖게 해 줍니다.
투자 포인트
1. 팹리스에 비디오 IP(반도체 설계자산)를 제공하는 국내 유일 상장사
2. 전 세계 반도체 IP 산업은 2025년까지 연평균 12.3% 성장 전망 (출처: Mordor Intelligence)
3. 안정된 매출처 다변화: 100개 이상의 고객 및 미국, 중국, 일본과 한국 등 다양한 국가별 매출
4. 밸류체인 확대로 인한 다변화된 매출: Application chip 설계, 시스템 반도체 디자인 등
5. 자동차 전장, 자율주행, 가상현실/증강현실, 스마트시티/스마트홈 등 전방 시장 확대
6. 최근 개발된 낮은 해상도를 고해상도로 Scale up 해주는 Super-Resolution IP 매출 본격화
7. 2020년 3분기부터 해외 대형 Data Center향 라이선스 계약 증가 시작
참고 자료
칩스앤미디어, AV·VR용 초고해상도 비디오 설계자산 내놓는다 - Thelec
칩스앤미디어, AV·VR용 초고해상도 비디오 설계자산 내놓는다 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
칩스앤미디어가 고해상도 비디오 설계자산(IP) 제품인 '웨이브6' 시리즈를 선보인다. 증강현실(AR)과 가상현실(VR)용 시스템온칩(SoC) 등 신규 시장 공략에 속도를 낸다.16일 업계에 따르면 칩스...
www.thelec.kr
칩스앤미디어, 미국 반도체 기업과 설계 계약 체결 - Thelec
칩스앤미디어, 미국 반도체 기업과 설계 계약 체결 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
반도체 설계자산(IP) 업체 칩스앤미디어가 미국의 반도체 기업과 공급 계약을 체결했다고 10일 밝혔다. 비밀유지 계약으로 해당 업체명은 밝힐 수 없으나 글로벌 톱10 안에 드는 대형 종합반도체
www.thelec.kr
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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