CCTV에서 자율주행과 AI 기업으로 화려하게 변신한 앤씨앤
기업 분석과 적정 주가 전망
기업 개요
Profile
| 회 사 명 | (주)앤씨앤 |
| 설 립 일 | 1997.05.13 |
| 대표 이사 | 김경수 |
| 임직원 수 | 86명 (2020.09) |
| 주소 | 경기도 성남시 분당구 판교로 323 |
| 매출액 | 784억 7,381만 (2019.12) |
| 주요 품목 | 멀티미디어 반도체 칩, 자동차용 블랙박스 |
| 홈페이지 | www.nc-and.com |
기업 개요
당사는 1997년 영상 보안 시장을 위한 멀티미디어 관련 반도체 칩의 개발 및 공급을 주 사업으로 하는 팹리스 업체이며, 그밖에 차량용 블랙박스 사업을 영위하고 있습니다. 당사의 축적된 영상 처리 기술 기반으로 자율주행, AI, 5G 등과 같은 새로운 트렌드에 접목하여 사업을 확장하고 있습니다. 특히 영상 처리 부문에서 고해상도 이미지와 영상 인식이 필수적으로 요구되는 자율주행 자동차 산업에 진출하여 AI를 접목한 영상처리 칩의 개발을 통해 이미지 처리 및 전송 기술과 함께 기술을 선도하고 있습니다. 또한 AVM과 ADAS 솔루션 등을 보유하고 있는 업체에 지분 투자 및 인수를 통한 기술 교류와 시장 정보 공유에 대한 시너지 효과를 극대화하고 머지않은 미래에 자동차 전장뿐만 아니라 통신, 바이오 등 다양한 포트폴리오를 바탕으로 지속 가능한 성장을 추구하고 있는 기업입니다.
당사는 2020년 3분기 말 기준 4개의 계열회사를 보유하고 있습니다. 넥스트칩은 2019년 1월 자동차용 카메라 관련 팹리스 업체로 분할 신설되었고, 소프트웨어 개발을 영위하는 베이다스, 유전자재조합 지혈제를 연구, 개발하는 바이오 기업 앤씨바이티 그리고 사업 개발 및 기술 지원 목적으로 설립된 Nvedas Technologies 등이 있습니다.
주요 연혁
| 날짜 | 내용 |
| 2020.04 | 블랙박스 부문 안양 생산공장 설립 |
| 2019.01 | 사명 NC&(앤씨앤)으로 변경 상장 |
| 2018.12 | 자회사 앤커넥트 합병 및 분할 존속 회사 출범 |
| 2018.11 | Automotive 사업부분 물적 분할 (현 넥스트칩) |
| 2017.07 | 인도법인 설립 |
| 2016.12 | (주)바이오버드(현 앤씨비아이티) 지분투자로 자회사 편입 |
| 2016.09 | 미국법인 설립(Nextchip US Inc.) |
| 2016.07 | 유럽지사 설립(Nextchip Co.,Ltd EU Representative Office) |
| 2015.04 | (주)한테크놀로지(현 앤커넥트) 지분투자로 자회사 편입 |
| 2013.03 | (주)베이다스 지분투자로 자회사 편입 |
| 2012.02 | Automotive BU 전격 출범 |
| 2012.11 | 홍콩 법인 설립 (Nextchip Hong Kong Ltd.) |
| 2009.01 | (주)이미지웍스 흡수합병 |
| 2007.06 | 코스닥 상장 |
| 2005.06 | 차세대 세계일류상품 선정(산업자원부) |
| 2005.05 | 공통 핵심기술 개발사업 선정(산업자원부) |
| 2003.04 | 부품, 소재 전문기업 확인 (산업자원부) |
| 1997.05 | (주)넥스트칩솔루션 설립 |
주요 제품 및 기술 현황
영상 처리 반도체
당사의 독자적인 영상 처리에 관한 반도체 기술은 CCTV 카메라와 DVR(Digital Video Recorder)을 이용하여 다수의 영상 신호를 디스플레이, 전송, 저장하는 시스템으로 고해상도 영상처리 기술, 이미지 전송 기술 및 SoC / Codec 기술 등이 있습니다.
고해상도 영상 신호 처리 기술: ISP
보안 영상 기기의 핵심 기술인 실시간 영상신호처리(ISP, Image Signal Processor) 기술은 당사가 20년간 축적해온 업계 최고의 전문성을 바탕으로 개발되었습니다. ISP 칩은 크게 영상 보안 분야와 자율주행 차량용으로 특화된 분야가 있습니다.
자연스러운 RGB 영상을 위한 Color Interpolation, 센서에 입력된 색을 인간의 눈에 맞는 색으로 자동 조정해주는 Auto White Balance, 정확한 이미지의 밝기를 구현하는 Auto Exposure, 센서 노이즈를 제거하는 Noise Reduction, 역광 상황에서 가시성이 확보된 영상을 제공하는 Wide Dynamic Range 등 영상 신호를 처리하는 데 필수적인 기능과 함께 감시 영역 내에 움직이는 물체나 사람을 정확하게 검출하고 인식하여 정보를 제공하는 Motion Detection 등 당사의 영상신호 처리에 관한 모든 기술이 집약된 제품을 공급합니다.
이미지 전송 기술: AHD
당사는 지난 2015년부터 자체적인 영상전송 기술인 AHD(Analog High Definition)을 출시하면서 영상보안 시장에서 CCTV가 HD급 이상의 화질을 구현하여 성장성을 지속하게 되었습니다.
세계 최고 기술력을 자랑하는 ISP 내장은 물론 고객사의 편의를 위한 최적화된 one-Chip 솔루션을 제공합니다. 당사의 제품에는 고해상도 영상 전송에 필요한 핵심 기술인 대용량, 데이터 손실 최소화를 통한 장거리 전송, 비압축 실시간 전송 및 다양한 인터페이스 등을 지원합니다.
이미지 전송관련 주요 제품에는 차량에 특화된 수신용 디코더와, 보안 영상 분야에 적용되는 제품이 있습니다.
당사의 이미지 전송 솔루션에는 AHD2.0, 실시간 비압축 방식, 장거리 전송 및 시그널 필터링 기술 등이 집약되어 있습니다.
SoC /Codec 기술
당사는 핵심 기술의 IP내장, 기능 안정성을 고려한 아키텍쳐의 적용으로 자동차 및 IoT 솔루션을 포함한 다양한 분야에 적용할 수 있는 고성능의 차세대 Embedded Vision SoC(System on Chip) 기반 기술을 제공합니다.
당사의 Vision SoC 제품에는 차량의 전/후방 카메라에 특화된 블랙박스 SoC 로써 저전력 설계, 다양한 인터페이스를 통해 경쟁력 있는 솔루션을 제공합니다. 또한 용도 및 고객의 요구에 따른 다양한 코덱을 지원하고 있습니다.
영상 관련 제품 - 블랙 박스, 이산화탄소 센서
반도체 칩외에 당사의 제품 영상 보안 관련 기술 기반으로 탄생한 블랙박스와 이산화탄소 센서가 있습니다.
당사의 블랙박스는 기존의 블랙박스가 가지고 있는 기능을 넘어 나이트 비전, WDR 등을 적용한 카메라 설계는 물론, 자율 주행의 핵심 기술은 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS)의 지원과 이산화탄소 센서를 이용한 졸음운전 경고 표시 및 농도 측정에 따른 두통을 방지하는 환기 알림 시스템을 제공합니다.
주요 제품 별 매출 및 생산 현황
제품 별 매출 현황, 실적
2020년 3분기 말 기준 영상처리 칩 부문의 매출은 112억 원으로 당사 전체 매출액의 19.6%, SoC Codec은 3.5% 그리고 차량용 블랙박스 제품이 446억 원으로 76.8%의 매출 비중을 보였습니다.
당사의 주요 제품 별 매출 실적을 보면 영상 처리칩은 내수보다 수출의 비중이 훨씬 높고, 블랙박스의 경우 내수 비중이 90% 이상을 차지하고 있습니다. 2020년에는 코로나19 영향으로 영상처리 칩의 수출 실적이 둔화되었으나, SoC Codec 부문의 내수 실적이 개선되면서 전반적으로 2019년 실적을 유지할 것으로 예상됩니다.
생산 실적 및 가동률
당사는 팹리스 업체로 영상처리 칩 사업부문은 설계 및 개발 후 전문 파운드리업체에 의뢰하여 생산을 하고 있으며, 블랙박스의 경우 제품의 자체 생산을 위해 경기도 안양시에 2020년 4월 1일 자로 공장을 설립하였습니다. 생산 설비 가동 시간에 의한 가동률은 78.70%입니다.
연구 개발 및 지적 재산권 현황
당사는 지난 1999년 기업 부설연구소를 설립한 이래 영상 보안 관련 분야에 대한 연구 개발을 지속하고 있습니다.
최근 3년 간 연구 개발에 대한 투자는 당사 전체 매출액의 21% 정도를 보이고 있습니다.
당사의 사업과 연관된 지적 재산권은 총 60 건의 국내외 특허를 확보하고 있으며, 계열회사인 넥스트 칩은 18건의 국내 특허를 보유하고 있습니다.
신규(예정) 사업 현황
당사는 지난 2019년 출시된 APACHE 4는 ADAS 통합 SoC Chip으로써, ISP, ADAS 알고리즘 및 CPU가 집적된 제품입니다.
APACHE는 차량용 카메라에 적용되어 차량 인식, 보행자 인식, 이동 물체 감지 및 차선 인식 등과 같은 다양한 ADAS 기능을 제공합니다.
또한 당사는 APACHE 4 출시 이후 AI 기술을 접목한 CoC 제품을 개발 중에 있으며, 열화상 센서 등의 이종 센서 지원 프로세서 분야에서 원천 기술을 개발하는 등 자동차 전장 시장을 겨냥한 고부가가치 기술을 개발할 예정입니다.
재무 정보
손익계산서 - 실적
당사의 2020년 3분기 누적 기준 매출액은 619억 원으로 전년 동기 대비 10.4% 증가했고, 영업 손실은 9.3% 감소했습니다. 주로 CCTV, DVR 용 영상처리 반도체 부문에서 중국 업체들과의 가격 경쟁에 밀려 수익성이 크게 저하된 것이 영업적자가 지속되는 요인으로 파악됩니다.
주요 재무 지표
당사는 최근 3년간 매출액의 성장은 있으나 연구 개발에 따른 비용 부담과 치열한 가격 경쟁으로 적자가 지속되면서 관리 종목 지정 등의 우려는 물론 회사의 대대적인 구조 개혁이 필요했고, 이에 따라 2019년 1월 1일 자동차 전장 사업 부문을 물적 분할하였습니다.
지난 3년간 영업적자가 지속되면서 관리 종목 위기가 있었으나, 2019년 물적 분할에 따른 구조 개편 등으로 흑자전환하였습니다.
코스닥 관리종목 지정 기준은 별도 재무제표 기준 4년 연속 영업손실을 낼 경우에 해당됩니다.
지난해 하반기에는 유상증자를 통해 156억 원의 자금을 조달했고 올해 들어서 유형 자산의 일부를 처분하면서 69억 원의 자금을 마련하는 등 연구 개발에 대한 투자 자금 확보에 활발히 움직이는 모습입니다.
자동차 관련 산업은 연구 개발에 오랜 시간이 투입되기 때문에 앞으로도 자동차 전장 사업을 위한 자금 조달 문제가 당사의 고민거리가 될 수도 있습니다.
2020년 4분기 잠정 실적
당사는 오늘 2월 18일 오전 잠정 실적에 대해 공시했습니다.
오늘 공시된 결과에 의하면 연결 기준 영업 손실은 누적 기준 119억 원으로 적자 폭이 확대되었고, 매출액은 860억 원으로 전년 동기 대비 9.64% 증가했습니다.
별도 기준의 영업이익은 연결 기준 손실폭 확대에 따라 감소했으나 누적 기준 51억 원으로 잠정 마감될 것 같습니다.
주식 시세 및 주가 정보
2월 18일 장 종료 기준 6,250원에 거래를 마쳤습니다. 장 전 잠정 실적 공시에 따른 외국인과 기관의 매물로 비교적 큰 폭으로 하락 마감했습니다. 외국인 비중은 0.99%이며, 시가총액 1,309억 원으로 코스닥 상위 705위 종목입니다.
당사의 일봉 차트를 보면 지난 9월 중순 자동차 전장용 반도체에 대한 기대감으로 큰 폭의 상승을 했었고, 지난 연말연시 기간 동안 반도체와 자율주행 테마에 의한 상승이 있었습니다. 기술적으로 전반적인 추세의 흐름은 유효하다고 판단되지만, 최근 급등에 따른 매물이 소화되는 시간이 필요할 것 같습니다. 이평선 정배열 상태로 2월 18일 5일 선을 터치했으나, VR, MFI 등의 보조지표를 종합해 볼 때 조금 과매수 상황인 것도 참조해야 할 것 같습니다.
투자 포인트
당사는 창업 이후 오랜 기간 CCTV 개발 및 제조회사로서 회사의 성장을 이끌어왔으나 최근 수년간 중국 업체의 저가 공세에 밀려 수익성이 크게 악화되면서 어려움을 겪고 있습니다. 하지만 그런 와중에도 원천 기술인 영상기술 기반의 연구 개발에 회사 매출의 20%가 넘는 비용을 투자하면서 자동차 전장 산업에 진출하였습니다. 그 결과로 당사는 국내 유일의 자동차 영상 신호 처리(ISP) 반도체 칩 개발 기업이 되었고 ISP를 바탕으로 한 ADAS 기능, CPU 및 DSP 기능을 한 칩에 집적한 APACHE를 출시하면서 자율주행 자동차의 솔루션 개발에 성공하였습니다.
또한 계속되는 적자에 당사 내부의 구조 개혁과 M&A 및 물적 분할을 통한 노력 등으로 별도 기준 흑자 전환에 성공하면서 지속적인 자동차 전장용 반도체 개발에 몰두하는 기업입니다.
영상 및 보안 관련한 독보적인 원천 기술로 자율 주행의 핵심 솔루션을 제공할 수 있는 기업으로 매력 있지만, 동시에 자동차 전장 산업의 특성상 큰 비용 투자와 오랜 연구 개발 시간을 현명하게 유지해 온 만큼 조만간 실적으로 보답할 것이라 생각됩니다. 특히 코로나19 이후 둔화됐던 자동차 전장 사업이 급속도로 확대되고 있으며 CCTV 뿐 아니라 자동차용 ISP의 독보적 기술이 매출로 연결될 것으로 봅니다.
하지만 완성차 제조사 입장에서 자율주행 솔루션은 오랜기간 안정성과 효율성을 테스트해야 하므로 당사의 전반적인 매출 확대는 서서히 이루어질 것으로 예상합니다.
2020년 후반기부터 매출액이 증가 추세에 있고 2021년 들어 현대차에 반도체 공급 소식, 계열회사인 베이다스의 중국 기업에 자율주차 보조 솔루션 공급 소식 등 호재가 들려오고 있습니다.
참고 자료
앤씨앤 '넥스트칩', 현대자동차에 반도체 공급 - 이데일리
앤씨앤 '넥스트칩', 현대자동차에 반도체 공급
앤씨앤(092600) 자회사 넥스트칩이 현대자동차 등 국내외 자동차 전장 분야에 본격 진입했다.4일 업계에 따르면 이번에 넥스트칩이 자동차 전장 분야에 진입한 제품은 주차선 표시와 자동보정, 다
www.edaily.co.kr
앤씨앤 "베이다스, 중국 전장기업과 AI 적용 자율주차보조솔루션 공급계약" -아시아경제
앤씨앤 "베이다스, 중국 전장기업과 AI 적용 자율주차보조솔루션 공급계약"
앤씨앤은 자회사 베이다스가 중국 IS일렉트로닉테크놀로지(IS Electronic Technology)와 자율주차보조솔루션(APA, Automatic Parking Assistant) 소프트웨어 공급 계약을 체결했다고 19일 밝혔다. IS일렉트로닉테
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