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기업 분석 및 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 에코프로 (086520)

by etrue 2021. 3. 24.

본사는 온실가스, 대기오염 방지 토털 솔루션 기업

자회사는 2차전지 양극재, 전구체, 수산화리튬 및 2차전지 폐배터리 재활용 사업으로

2차전지 라이프 사이클 시너지 전문 기업 

 

기업 개요

Profile

회 사 명 (주)에코프로
설 립 일 1998.10.22
상 장 일 2007.07.20
대표 이사 이동채
임직원 수 282명(2020.12)
주소 충청북도 청주시 청원구 오창읍 과학산업2로 587-40
매출액 9,468억 0964만(2020.12)
주요 품목 이차전지 소재, 전구체, 촉매 / 대기아취방지 시설, RTO, RCO
홈페이지 www.ecopro.co.kr

기업 개요 

당사는 1998년 10월 (주)코리아제오륨 이라는 사명하에 유해가스 저감장치 등을 제조 및 판매하는 환경 사업을 목적으로 설립되어 2001년 2월 (주)에코프로로 상호를 변경하였으며, 2007년 코스닥에 상장한 기업입니다. 설립 이후 다양한 화학 소재, 필터, 온실 가스 저감 시스템 및 대기 오염 방지 시스템 등을 개발하면서 환경 진단에서, 솔루션 제공, 시공 및 사후관리까지 토털 솔루션을 제공하는 환경 전문 기업으로 성장하고 있습니다.

(주)에코프로 종속회사 현황
(주)에코프로 전사 지분 구조 현황

한편 지난 2004년 초고용량의 양극활 물질에 대한 공공연구를 시작하면서 2차전지 사업을 시작하였고, 국내 배터리 제조사에 양극활물질을 납품하면서 사업의 기반을 구축한 후 사업 전문화 및 구조 개편을 통한 경쟁력 확보를 위해 2016년 5월 에코프로비엠을 설립하여 전지사업부를 분할하였습니다. 2017년에는 2차전지용 전구체의 제조 및 판매를 영위하는 (주)에코프로지이엠을 설립하였고, 2020년 3월에는 폐배터리 및 폐양극재 재활용 사업을 영위하는 (주)에코프로씨엔지를 설립하면서 당사는 2차전지에 대한 소재의 개발 및 제조, 리사이클까지 토털 솔루션을 구축하였습니다.

주요 연혁

날짜 내용
2021.05.01 회사 인적분할 예정: 분할신설회사(에코프로에이치엔)와 분할존속회사(지주회사, 에코프로)
2019.11 에코프로에이피 설립
2019.03 에코프로 중국 상해법인 설립
2018.07 MW VOC 저감시스템 세계 첫 상용화 (현대중공업)
2017.04 에코프로지이엠 설립
2016.05 전지재료사업 물적 분할: 에코프로비엠 설립
2013.08 NCA 양극소재 납품 개시 (SONY)
2010.12 대한민국 기술대상 수상: 대용량 촉매식 온실가스 저감기술
2009.12 온실가스 저감장치 납품 개시(삼성전자)
2009.08 케미컬 필터 납품 개시 (삼성전자)
2008.09 NCA 양극소재 납품 개시 (삼성SDI)
2007.07 코스닥 시장 상장
2006.09 산업자원부 에너지 자원 신기술 선정: PFC Gas Scrubber 
2006.01 NCA 전구체 납품 개시(제일모직)
2005.12 케미컬 필터 납품 개시
2005.08 일산화탄소(CO) 제거 촉매설비 준공 및 공급 개시(SHARP)
2005.07 에코프로 이노베이션 설립
2004.10 초고용량 양극활물질 공공개발을 통한 양극 소재사업 진출
2001.06 과불화화합물(PFCs) 분해 촉매 연구개발 시작 
2001.02 상호 변경: (주)코리아제오륨 -> (주)에코프로
1998.10 회사 설립: 주식회사 코리아제오륨

주요 사업 부문 및 제품 현황

(주)에코프로는 환경 솔루션에 대한 선도적 기업으로써, 고객의 대기 환경에 대한 이슈를 진단, 평가하고 솔루션을 제공하며 관련 설비에 대한 시공 및 사후관리까지 제공하는 토털 솔루션을 구축하고 있습니다.

화학 소재 (Chemical Material)

당사의 화학소재에는 다양한 흡착제 및 촉매제를 이용하여 물리적, 화학적 흡착 및 분해를 통해 유해가스를 제거하는 솔루션을 제공하고 있습니다.

(주)에코프로의 환경오염 개선을 위한 흡착제 및 촉매제

당사의 흡착제와 촉매제는 산업시설의 배기가스, 반도체 공정가스 등 다양한 산업시설의 유해가스는 물론  차량용, 가정용 등 다양한 분야의 환경오염을 개선하기 위한 소재로 사용됩니다. 

케미컬 에어필터 (Chemical Air Filter)

Chemical Air Filter (CAFILDEX Series)

당사가 개발한 케미컬 에어필터는 반도체, 디스플레이 등 초정밀 제조공정과 유하개스 발생 산업 현장 및 병원, 박물관, 공공기관 등 청정환경이 요구되는 분야에 적용되고 있습니다. 당사의 제품은 90% 이상의 높은 유해가스 제거 효율과 긴 수명을 확보하여 경쟁력을 갖추고 있으며, 에어 필터 관련 첨착부터 완제품 조립 및 설치까지 Full Line-Up을 구축하여 생산성 향상 및 가격경쟁력을 확보하였습니다.

온실가스 (Greenhouse Gases)

온실가스란 지구 온난화의 원인인 대기 중 가스 형태의 물질을 의미하며, 자동차 배기가스를 비록한 다양한 산업 현장에서 배출되는 온실가스로 농도가 증가하면서 지표면의 온도를 점차 상승시킴으로써 이상 기후 등 환경오염을 야기하고 있습니다.

(주)에코프로 온실가스 처리 시스템 

대기 중에는 이산화탄소, 메탄, 아산화질소, 수소불화탄소, 과불화탄소, 및 육불화항 등 6대 온실가스가 있는데, 특히 당사는 촉매식 과불화탄소(PFCs) 분해 시스템으로 세계 최초 대용량 개발에 성공하면서 온실 가스 처리를 위한 다양한 제품을 공급하고 있습니다.

대기오염 방지 시스템 (Air Pollution Prevention System)

급격한 산업화에 따라 현장에서 배출되는 대기오염 물질과 인체에 유해한 물질인 VOCs, NOx, SOx 및 악취 등을 제거하거나 감소시키는 역할을 하는 시스템입니다.

VOCs: 휘발성 유기화합물

NOx: 질소 산화물

SOx: 황 산화물

(주)에코프로 대기오염 방지 시스템 제품 및 설비

산업 현장의 취급 제품에 따라 연소시스템, 농축시스템, Mirco Wave 시스템, De-NOx 시스템과 복합 악취 및 VOCs 제거 시스템 등을 개발, 공급하고 있습니다. 

주요 사업 부문 및 제품 별 매출 현황

(주)에코프로 연결기업 대상 주요 사업 부문 및 제품 별 매출 현황

2020년 연매출 기준 당사 및 종속회사의 매출 현황입니다. 환경사업을 영위하는 당사의 매출액은 1,018억 원으로 전체 매출의 11%의 비중을 차지하였고, 에코프로비엠의 양극 소재 사업은 8,548억 원의 매출액을 달성하였습니다. 환경 사업부문에서는 클린룸 등에 공급되는 케미컬 필터 제품이 전체 환경사업 부문 매출의 39.8%를 차지하고 있으며, 반도체 및 디스플레이 공정에서 발생하는 온실 가스 제거 솔루션이 37.4%의 매출 비중을 보이고 있습니다. 연결기준 전사의 매출 중 수출과 내수의 비중은 각각 83.4%, 16.6%를 기록했습니다. 

연구 개발 및 지적 재산권 현황

(주)에코프로 연구개발 비용 현황

2020년 결산 기준 당사의 연구 개발 비용은 전체 매출액의 6.2%를 사용했고, 에코프로비엠은 3.07%를 투자했습니다.

최근 4년간 연구개발 실적 현황

지속적인 연구개발에 대한 결과로 다양한 필터, 촉매, NCA 등 신제품 개발과 제품 개발에 필요한 새로운 공정 등 꾸준한 성과를 바탕으로 향후 당사 실적의 밑거름이 될 것으로 판단됩니다. 또한 당사의 사업과 연관된 80건의 특허를 확보하고 있으며, 꾸준한 연구 개발에 대한 진입 장벽을 구축하고 있습니다.


 

고객사 현황

주요 고객사 현황

당사의 주요 고객사에는 미세먼지 및 유해가스에 민감한 삼성전자, SK하이닉스, LG디스플레이, LG화학 등 반도체, 디스플레이 분야의 기업들과 공장 설비를 통해 유해가스나 온실가스를 배출하는 제조사인 현대중공업, 포스코건설, 현대삼호중공업 등의 건설, 조선업 계열 고객사들이 있습니다. 당사는 현재 반도체, 디스플레이 및 조선 외에 식품, 바이오 등 적용 사업분야의 다각화를 위한 영업활동을 지속하고 있습니다.


재무 정보

손익계산서 - 실적

2020년 손익계산서 (별도 기준)

당사는 지난 3월 18일 공시를 통해 2020년 실적을 공개했습니다. 별도 기준 연매출은 1,018억 원으로 전년 대비 9.0% 증가했고, 영업이익은 150억 원으로 119% 증가, 당기순이익은 1,810억 원을 기록하면서 107% 증가했습니다. 매출액과 영업 실적 개선의 주요 요인은 온실가스 사업 부문의 호조에 따른 것으로 밝혔습니다. 2차전지 산업의 급성장과 함께 종속 및 관계기업 투자손익 부분도 크게 증가하면서 당기순이익이 큰 폭으로 증가했습니다. 

(주)에코프로 2020년 손익계산서 (연결 기준)

당사의 연결 기준 2020년 매출액은 9,468억 원으로 전년 대비 34.8% 증가했고, 영업이익은 72.3% 증가, 당기순이익은 542억 원을 기록하면서 45% 증가했습니다.

당사의 환경 사업 및 2차전지 사업의 매출 확대와 에코프로비엠의 국내 최대 양극재 공장이 지난 2020년 1분기에 완공되면서 신규 공장의 가동에 따른 생산성이 증가하였습니다.

주요 재무 지표

(주)에코프로 주요 재무 지표, 별도기준(좌측), 연결기준(우측)

4분기 업데이트 이전이지만 당사 및 종속회사의 사업 실적이 크게 개선되면서 영업활동으로 인한 현금 창출이 되고 있으며, 이를 기반으로 한 향후 사업에 대한 투자활동도 활발하게 이루어지고 있는 모습입니다. 부채비율도 별도 기준 3~40% 수준, 연결 기준으로는 120% 수준을 유지하고 있습니다. 

컨센서스

(주)에코프로 컨센서스(분기별)
(주)에코프로 컨센서스(연간)

우선 당사의 2020년 컨센서는 공시된 실제 매출액과 894억 원 정도의 차이가 있습니다.

2021년 연결 기준 당사의 매출액은 1조 5,394억 원을 추정하면서 전년 대비 62.6% 증가하고, 영업이익은 1,368억 원을 기록하면서 65.6% 증가할 것으로 추정했습니다. 환경규제가 점차 강화되면서 당사의 환경 사업 및 전기차 성장이 가속화되면서 종속회사의 2차전지 사업 및 신규 사업에 대한 매출과 수익성이 크게 증가할 것으로 예상했습니다.

주식 시세 및 주가 정보

에코프로 주가 정보(2021.03.24 장종료)

3월 24일 장종료 기준 당사의 주가는 55,000원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 12.00%이며, 시가 총액 1조 2,348억 원으로 코스닥 시총 상위 45위 종목입니다.

 

(주)에코프로 주가 추이(일봉 차트)

당사의 주가 추이를 보면 지난 2020년 3월 코로나19 팬데믹으로 인한 급락 후 반등하면서 꾸준한 상승 추세를 보여오다가 2021년 초 새로운 미국 대통령 취임과 함께 친환경 테마의 부상으로 다시 한번 주가가 레벨업을 하게 되었습니다. 최근에는 거래량이 둔화되면서 시장의 조정과 함께 급등에 따른 매물이 나오는 모습을 보이고 있습니다. 수급에서는 개인이 최근 9 거래일 연속 순매수 행진을 이어가고 있으며, 외국인도 매수 우위를 보이고 있습니다. 기관에서는 연기금은 매도우위지만, 금융투자 업계가 꾸준히 매집하는 모습입니다. 최근 과매도 상태로 파악되지만, 시장 변동성을 고려하여 추가 하락 시 51,000원 근처를 1차 지지로 보고 접근할 수 있겠습니다. 개인적으로 2021년 사업 전망 및 컨센서스, 당사의 환경 사업, 2차 전지 등 성장 사업이 확실한 모멘텀을 가지고 있으며, 기술적인 판단을 근거로 개인적인 중장기 목표주가는 77,000원으로 설정하였습니다. 또한 2021년 5월 1일자로 예정된 인적분할 관련 주주총회가 이달 말에 있는데, 언론에서는 주가에 호재로 보는 시각이 일반적인 것 같습니다.

(주)에코프로 주가 추이 (주봉 차트)


투자 포인트

1. 온실가스, 대기오염 방지에 대한 토탈 솔루션 제공 기업

2. 과불화탄소, 아산화질소 등 온실가스 분해를 위한 촉매 소재 원천 기술 확보

3. 휘발성 유기화합물(VOCs) 등 유해가스 제거를 위한 흡착 및 촉매 소재 기술 확보

4. 자회사 에코프로비엠 양극재 생산 증설 완비로 국내 1위 생산능력 보유

5. 양극재, 전구체, 수산화리튬 등 2차전지 핵심소재와 배터리 재활용 사업에 진출하면서 시너지 효과 예상


참고 자료

2차전지 양극재 대장주 에코프로비엠에 대한 기업분석입니다.

 

기업 분석 및 주가 전망 - 에코프로비엠 (247540)

기업 개요 Profile 회 사 명 (주)에코프로비엠 설 립 일 2016.05.02 대표 이사 권우석, 김병훈 임직원 수 915명(2020.09) 주소 충청북도 청주시 청원구 오창읍 2산단로 100 매출액 6,161억 주요 품목 2차전지

youdiff.co.kr

“기업분할, 장기적으로 주가에 긍정적”[株포트라이트] - 헤럴드경제

 

“기업분할, 장기적으로 주가에 긍정적”[株포트라이트]

기업분할이 장기적으로 주가에 긍정적 작용을 한다는 분석이 나왔다. 신한금융투자는 “통상 기업분할은 해당 기업 주가에 긍정적이었다”며 “분할 1년 뒤 기업분할 영향이 나타났다”고 11일

biz.heraldcorp.com

에코프로, 폐배터리 재활용 신사업 6월 시동 - 전자신문

 

에코프로, 폐배터리 재활용 신사업 6월 시동

에코프로그룹이 전기차 배터리 리사이클링 신사업을 올해 상반기 본격 가동한다. 회사는 LG에너지솔루션으로부터 폐배터리를 공급받아 배터리 소재로 재활용하고, 삼성SDI·SK이노베이션과도 사

www.etnews.com


오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

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