제주반도체 (080220) - 주가 전망 및 실적 분석

 

통신 및 컴퓨터 서버용 메모리 반도체에서 자동차 전장용 메모리 반도체로 사업영역을 확장하고 있는 (주)제주반도체의 2020년 실적을 점검해보고, 최근 사업 동향을 바탕으로 향후 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 제주반도체 (080220)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

제주반도체 주요 제품 현황

당사는 모바일 기기 및 컴퓨터용 메모리 반도체를 개발, 공급하는 사업부문과 종속회사 램스웨이가 영위하는 반도체 메모리 IC 및 (주)동행복권을 통한 복권(로또 복권 등) 판매 사업부문으로 구분됩니다. 지난해 당사의 주력 제품인 모바일 메모리 분야의 매출에서는 NAND MCP가 66.69%, DRAM 10.59%, NAND Flash 9.39% 등의 비중을 나타냈습니다.

주요 사업부문 및 제품의 유형별 실적

주력 분야인 모바일 메모리 반도체의 수출과 내수의 비중은 각각 81.8%, 18.2%를 차지했습니다. 기타 IC 및 로열티 판매를 더한 전반적인 수출과 내수의 비중도 유사한 결과를 나타냈습니다.

종속회사 (주)동행복권 매출 현황

로또 복권 등을 판매하는 (주)동행복권의 매출은 전년 대비 9.3% 증가한 580억 원을 달성했습니다.

손익계산서 - 실적

(주)제주반도체 2020년 실적 

당사의 2020년 연결 실적은 매출액 1,815억 원으로 전년 대비 12% 증가했고, 영업이익은 53억 원으로 13.8% 감소, 당기순이익은 90억 원을 기록하면서 흑자 전환했습니다. 코로나19로 인한 상황 속에서도 재택근무, 온라인 교육 등 언택트 문화의 활성화로 인한 IT 수요 증가에 따라 당사의 매출도 초반에는 어려움을 겪었으나 후반기 들어서면서 회복되었습니다. 제품의 적용 분야로 볼 때 IoT 연관 분야의 매출이 62%를 차지하면서 압도적인 고객층을 확보하고 있습니다.  영업이익 부분에서는 재고 자산에 대한 평가손실을 반영하여 전년 대비 이익률이 감소하였습니다. 본사 기준(반도체 부문) 매출액은 1,105억 원으로 전년 대비 1.4% 증가했습니다.  

현금흐름표

(주)제주반도체 최근 3년간 현금흐름표

당사는 영업활동으로 꾸준히 현금을 창출하고 있으며, 차입금 조달을 통해 부채를 상환하고, 자기 주식을 취득하였습니다. 2020년 당기 말 기준 당사의 현금 및 현금성 자산은 488억 원입니다.

재무 상태표

(주)제주반도체 재무상태표

2020년 자산 총계는 2,071억 원으로 전년 대비 7.6% 감소하였습니다. 225억 원 규모의 재고자산에 대한 손상처리를 반영한 것이 자산 감소의 주된 요인으로 파악됩니다. 부채는 973억 원으로 전년 대비 27.6% 감소하였으며, 단기차입금 및 비유동부채의 감소가 있었습니다.

주요 재무 상태 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 180.2%, 부채비율 88.5%, 자기자본비율 53%, 자본유보율 492%를 기록하면서 부채비율의 감소를 포함하여 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다. 

2021년 컨센서스 - 실적 추정치

제주반도체 2021년 컨센서스

당사의 2021년 예상 실적은 매출액 2,045억 원으로 전년 대비 12.6% 증가하고, 영업이익은 197억 원으로 272% 증가, 당기순이익은 154.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 시스템 반도체의 전반적인 수요 증가에 따른 부분이 반영된 것으로 파악됩니다.

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최근 연구 개발 및 신규 사업 현황

자동차 전장 시장 진출

당사는 지난해 자동차 전장용 메모리 반도체 제품 5종을 개발하고, 자동차용 부품 신뢰성 평가규격인 'AEC-Q100' 인증을 받음과 동시에 첫 매출을 올렸습니다. 2021년에는 신제품 2종이 추가로 AEC-Q 인증을 받을 예정으로 자동차 전장용 메모리 반도체의 공급이 본격화될 예정입니다.

퀄컴, 미디어텍 IoT MCP 인증 획득

당사는 지난 3월 글로벌 통신용 반도체 1위 기업인 퀄컴 및 대만의 미디어텍으로부터 5G IoT 반도체 칩셋에 장착되는 MCP(Multi Chip Package) 인증을 받았습니다. 이로 인해 관련 제품의 매출은 향후 5년간 큰 폭의 성장이 예상됩니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

제주반도체 주가 전망 (2021.04.16)

4월 16일 장종료 기준 당사의 주가는 7,110원에 거래를 마쳤습니다. 시가총액은 2,432억 원으로 코스닥 시총 상위 420위 종목입니다.

제주반도체 주가 추이(2020.10 ~ 2021.04)

당사의 주가는 지난해 코로나19로 인한 급락 이후에도 2020년에는 이전 수준으로 반등하지 못하고 중장기 횡보세를 이어가다가 1월 들어서 반도체 슈퍼사이클에 따른 수요 급증으로 주가가 상승하기 시작하면서 3월 들어 시장 수급 변동으로 인한 조정을 일부 받았지만, 차량용 반도체 시장 진입, 퀄컴과 미디어텍으로부터 MCP 인증 획득 등의 호재를 기반으로 주가가 상승하면서 지난  4월 13일 최가인 8,000원을 기록하였습니다. 최근 한 달간 수급에서는 개인의 매수 우위 속에 외국인과 손바뀜이 잦은 편이며, 기관의 거래를 둔화된 모습을 보이고 있습니다. 컨센서스 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 8,300원으로 상승 시 7,500원 선에서 저항이 예상되고, 하락 시에는 6,700원을 1차 지지로 보고 있습니다.  

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투자 포인트

1. 퀄컴, 미디어텍 5G IoT 반도체 칩셋에 실장되는 자사의 메모리 인증으로 중장기적 성장 예고 

2. 지난해 하반기 자동차 전장용 메모리 반도체 첫 매출 시작으로 신제품 개발 및 2021년 매출 본격화 예상

3. 저전력 메모리 구현을 위한 핵심 기술 확보

4. NAND MCP, CRAM, DRAM, SRAM 등 다양한 메모리 반도체 포트폴리오로 IoT, 모바일 반도체 시장 선도

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***