칩스앤미디어 (094360) - 주가 전망 및 실적 분석

초고화질을 위한 핵심 기술 기반의 비디오 코덱 IP의 라이선스와 로열티를 공급하는 (주)칩스앤미디어의 2020년 결산 실적과 최근 사업 현황을 통한 향후 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 칩스앤미디어 (094360)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

칩스앤미디어 주요 제품 현황

당사는 소프트웨어 개발업체로서 반도체 IP의 종류인 비디오 코덱 IP에 대한 라이선스 및 로열티와 그에 해당하는 용역사업을 위주로 하고 있습니다. 지난해 비디오 IP 라이선스는 전체 매출액의 46.1%, 로열티는 49.9% 그리고 용역은 4%의 매출 비중을 나타냈습니다.

칩스앤미디어 품목 별 매출 구분

라이선스의 경우 수출은 93.2%, 내수 6.8%의 비중을 보였고, 로열티는 수출 97.6%, 내수 2.4%의 비중입니다. 전반적으로 수출은 95%, 내수 5%의 비중으로 수출이 절대적인 부분을 차지하고 있습니다.

손익계산서 - 실적

칩스앤미디어 2020년 실적 - 손익계산서

당사의 2020년 실적은 매출액 154억 원으로 전년 대비 4.6% 감소했고, 영업이익은 24억 원으로 33.8% 감소, 당기순이익은 19억 원을 기록하면서 57.4% 감소했습니다. 코로나19의 장기화로 라이선스 매출이 감소하였으며, 환율 하락으로 인한 외환차손이 발생하여 이익규모가 저하되었습니다.

현금흐름표

칩스앤미디어 최근 3년간 현금흐름표

당사는 영업활동으로 꾸준히 현금을 창출하고 있으며, 전기 대비 18억 원이 늘어난 47억 원의 현금이 유입되었습니다.연구 개발에 대한 투자를 지속하고 있으며, 부채를 상환하고 자기 주식을 취득하여 주주가치 제고에 힘쓰고 있고, 배당금을 지급하였습니다. 2020년 당기 말 기준 당사의 현금 및 현금성 자산은 94억 원입니다.

재무 상태표, 재무 안정성 비율

(주)칩스앤미디어 재무상태표

2020년 당기 말 자산총계는 전기 대비 10.9%(39억 원) 증가한 398억 원으로 현금성 자산 및 공정가치 금융자산의 증가가 있었습니다. 부채는 89.9% 증가하면서 72억 원으로 리스 부채의 증가에 따른 것입니다. 당기 중 11억 원 규모의 무상증자를 실시하면서 자본금은 늘어나고, 자본잉여금은 감소했습니다.

칩스앤미디어 재무상태 비율

당사의 2020년 재무 안정성 비율에서는 유동비율 809.3%, 부채비율 21.9%, 자기자본비율 82%, 자본유보율 599.1%를 기록하면서 유동성이 풍부하고 무차입 경영으로 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

2021년 컨센서스 - 실적 추정치

(주)칩스앤미디어 컨센서스

당사의 2021년 예상 실적은 매출액 188억 원으로 전년 대비 22.1% 증가하고, 영업이익은 48억 원으로 100% 증가, 당기순이익 48억 원으로 152.6% 증가할 것으로 추정했습니다. 

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최근 연구 개발 및 사업 현황

신규 사업

2018년 시작한 이미지 프로세싱 IP 분야 사업확대에 이어 지난 2020년 딥러닝 기반의 컴퓨터 비전 IP 중 업스케일링 고화질을 구현하는 초고화질(Super Resolution) IP의 첫 매출이 발생하면서 TV 또는 STB 칩 등에 적용이 예상됩니다.

연구 개발 현황

당사는 소프트웨어 개발 업체로서 생산 설비 등은 없으나 전체 매출의 42.3%에 해당하는 65억 원 규모의 연구 개발비를 투입하면서 반도체 IP 시장 및 비디오 코덱 IP의 개발과 기술지원을 수행하고 있습니다. 2020년 당기 말 현재 29건의 국내 특허 및 15건의 해외 특허를 획득하여 비디오 및 이미지 관련 IP 사업의 진입장벽을 구축하고 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

칩스앤미디어 주가 정보(2021.04.30)

4월 30일 장 종료 기준 주가는 전 거래일보다 0.95% 오른 16,000원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 0.57%이며, 시가총액 1,542억 원으로 코스닥 시총 상위 651위 종목입니다. 

칩스앤미디어 주가 추이(일봉:2020.02 ~ 2021.04)

코로나19 팬데믹으로 급락한 지난해 3월 이후 당사의 주가는 빠르게 회복하면서 최근까지 상승추세를 이어오고 있습니다. 실적은 소폭 감소했으나 안정적인 재무 구조와 핵심 기술 기반의 안정적인 매출 구조를 보유하고 있는 점과 반도체 슈퍼사이클에 따른 효과가 접목된 추이를 보여주고 있습니다. 주식 수가 많지 않아 손바뀜이 잦은 상황에서 최근 수급에서는 기관이 매수 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적과 차트 관점에서 개인적인 목표주가는 18,000원으로 설정하였고, 하락 시에는 14,500원을 지지로 보고 있습니다.

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투자 포인트

1. 2020년 글로벌 Top 10 규모의 대형 고객 확보에 따른 매출 확대 전망

2. 로열티 지급 고객사 20개 사에서 23개사로 증가

3. 로열티 적용 칩 2,000만 개에서 2021년 4,300만 개로 급증

4. 삼성전자, LG전자, Realtek, NOVATEK, AMD, NXP 등 글로벌 반도체 100여 개 기업을 고객사로 확보

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***