대성엘텍 (025440) - 주가 전망 및 실적 분석

 

세계적인 자동차 부품회사에 차량용 오디오를 제조, 공급하는 (주)대성엘텍의 2020년 결산 실적에 대한 분석과 최근 사업 현황을 통한 향후 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적 분석은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 대성엘텍 (025440)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 차량용 유무선 네트워크 기반의 엔터테인먼트 및 안전 운전 관련 정보를 제공하는 IVI(In-Vehicle Infortainment) 시스템을 제조, 공급하는 단일 사업부문으로서, AVNC, Audio, Amp 등을 생산하고 있습니다. 지난해 당사의 주력제품인 AVNC, Audio 등의 매출은 전체 매출의 72.45%, AMP는 17.96%의 매출 비중을 보이고 있습니다.

손익계산서 - 실적

(주)대성엘텍 2020년 실적 - 손익계산서

당사의 2020년 실적은 매출액 3,042억 원으로 전년 대비 19.4% 감소했고, 영업이익은 19억 원으로 흑자 전환, 당기순손실 3억 원으로 적자 지속입니다. 코로나19 장기화로 인한 수요 감소에 따라 매출이 감소했으나, 사내 생산성 향상 및 고정비 절감 노력에 따른 영업이익과 당기순손실의 개선이 있었습니다.

현금흐름표

(주)대성엘텍 최근 3년간 현금흐름표

당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 전기보다 46억 원이 증가한 67억 원이 유입되었습니다. 적자 전환이 지속되는 가운데 차입금의 조달 및 사채를 발행하여 부채를 상환하고, 설비 및 연구 개발 투자를 지속적으로 수행하고 있습니다. 2020년 당기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전기보다 28억 원 증가한 53억 원입니다.

재무 상태표

대성엘텍 재무상태표

2020년 당기 말 자산총계는 전년 대비 4.8%(53억 원) 증가한 1,159억 원으로 유동자산 및 유형자산의 증가가 있었습니다. 부채는 6.8%(49억 원) 증가한 774억 원으로 사채의 증가가 주된 부채 증가의 요인입니다.

대성엘텍 재무 안정성 비율

당사의 2020년 재무 안정성 비율에서는 유동비율 110.5%, 부채비율 201%, 자기자본비율 33.2%, 자본유보율 -32.8%를 기록했습니다. 적자 지속으로 인해 결손금이 발생하면서 자본잠식률이 22.76%로 일부 자본 잠식 상태입니다. 다만 2020년 3분기부터 흑자 전환하였고, 당기 중 신제품과 신규 사업의 연구 개발에 따른 향후 실적 개선이 기대됩니다. 

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최근 연구 개발 및 신규 사업 현황

2020년 연구 개발 현황

당사는 지난해 매출액의 2.7%에 해당되는 78억 원 규모의 비용을 연구개발에 투입하여 고객사 특화된 IVI 시스템의 개발 및 공급과 자율주행을 위한 차세대 첨단운전자보조시스템(ADAS) 등의 연구개발을 지속하고 있습니다.

대성엘텍 2020년 지적재산권 현황

도요타/혼다자동차 향 IVI 시스템 공급

당사는 지난해 1월 일본의 자동차 부품업체 알파인을 통해 최종 고객사인 도요타 및 혼다자동차 향 World Class P/F 기반의 IVI 시스템을 공급하였습니다.

ADAS 인체 인식 인공지능 시스템 개발 완료(특수 차량)

2018년 르노삼성, SCANIA 지정 ADAS 공급계약 체결에 이어서 2020년에는 특수 차량용 ADAS 생체인식 인공지능 시스템의 개발을 완료하였습니다.

정부 기술혁신 사업 연계의 제스처 및 음성인식 기술 개발 완료

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)대성엘텍 주가 정보(2021.04.30)

4월 30일 장종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.72% 오른 1,180원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 33.23%이며, 시가 총액은 1,191억 원으로 코스닥 시총 상위 803위 종목입니다.

(주)대성엘텍 주가 추이(일봉:2020.02 ~ 2021.04)

코로나19 팬데믹으로 급락한 지난해 3월 이후 당사의 주가는 전고점을 회복하지 못한 채 2017년부터 지속된 적자까지 지속되면서 12월 하반기까지 700원 부근에서 횡보했습니다. 이후 애플카 및 자율주행 관련주에 매각설까지 나돌면서 당사의 주가는 최고점인 1,730원까지 급등한 이후 4월 들어서는 하락세를 보이면서 현재 1,180원을 기록하고 있습니다. 수급에서는 기관의 움직임이 거의 없는 가운데 개인과 외국인의 공방이 지속되고 있으며 현재 외국인 비율이 30%대입니다. 지난해 외국인 비중이 50 ~40% 중반대를 기록한 것에 비해서는 많이 축소되었으나 여전히 높은 지분율을 기록하고 있습니다. 차트 소견상 개인적인 목표주가는 1,350원으로 설정하였고, 상승 시 1,250원에서 저항이 예상되며, 손절가는 1,080원입니다. 당분간은 M&A 및 자율주행 테마 관련 변동성을 보일 것으로 예상되어 상하방을 짧게 보는 것이 좋을듯합니다. 최근 차량용 반도체 수급 문제로 자동차 부품 관련 종목들이 시장의 관심에서 멀어진 상황이고, 당사의 재무상태가 좋지 않은 상황이지만 지난해 3분기부터 흑자 전환을 하였기 때문에 2021년 1분기 실적을 확인 후 접근하는 것도 고려하고 있습니다.

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투자 포인트

1. 최종 고객사인 현대/기아차, 알파인을 통한 도요타/혼다 고객사 확보로 안정적인 매출 견인

2. ADAS 핵심 기술로 아이오닉5 로보 택시 개발 등 자율주행 시장의 성장에 따른 수혜

3. 애플 카 플레이(Car Play)인증 기업으로 향후 애플카에 따른 수혜 전망

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***