에코프로비엠 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

국내 2차전지 양극재 사업의 최강자인 (주)에코프로비엠의 2021년 1분기 실적 점검과 최근 사업 현황을 통한 향후 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

에코프로비엠 (247540) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 에코프로비엠 (247540)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

에코프로비엠 주요 제품 현황

당사는 2차전지 양극활물질 및 전구체를 제조, 공급하는 단일 사업부문으로 구성되어 있으며, 전체 매출액의 99.6%를 차지하고 있습니다. 

주요 제품의 실적 구분 현황

지난 1분기 2차전지 양극재 및 전구체 관련 매출에서 수출은 93.4%, 내수는 6.6%의 매출 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

(주)에코프로비엠 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

당사의 지난 1분기 실적은 매출액 2,632억 원으로 전년 동기 대비 57% 증가했고, 영업이익은 178억 원으로 102.2% 증가, 당기순이익은 138억 원으로 64.4% 증가했습니다. 

실적 추정 컨센서스

에코프로비엠 컨센서스(분기)

지난 1분기 실적은 컨센서스 대비 매출액은 소폭 줄었으나, 이익은 증가하면서 대체로 컨센서스에 부합하는 실적을 거둔 것으로 판단됩니다. 2분기 예상 실적은 매출액 2,945억 원으로 전년 동기 대비 55% 증가하고, 영업이익은 206억 원으로 48.2% 증가, 당기순이익은 173억 원으로 23.5% 증가할 것으로 추정했습니다.

에코프로비엠 컨센서스 (연간)

다소 조정된 연간 컨센서스에서는 매출액 1조 3,316억 원으로 전기 대비 55.8% 증가하고, 영업이익은 947억 원으로 72.8% 증가할 것으로 추정했습니다. 꾸준히 설비 증설이 완료되면서 2022년 매출은 2조가 넘을 것으로 추정하고 있습니다.

현금흐름표

에코프로비엠 2021년 1분기 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름은 영업활동으로 발생된 자산과 부채의 변동에 따라 100억 원의 현금이 유출되었습니다. 차입금을 조달하여 부채를 상환했고, 설비 투자를 지속하고 있습니다. 2021년 1분기 말 현재 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 105억 원 증가한 304억 원입니다.

재무 상태표, 재무 안정성 비율

에코프로비엠 2021년 1분기 재무상태표

지난 1분기 당사의 자산총계는 전기보다 6.7%(534억) 증가한 8,524억 원으로 재고자산 및 유형자산의 증가가 주된 요인입니다. 부채는 14.8%(490억) 증가한 3,807억 원으로 매입채무와 금융부채의 증가에 기인합니다. 

에코프로비엠 2021년 1분기 재무상태 비율

지난 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 135.5%, 부채비율 80.7%, 자기 자본비율 55.3%, 자본 유보율 3,927.5%를 기록하였습니다. 전방산업의 수요 증가에 대비하기 위해 대규모 설비투자를 진행하면서 지난 2년간 영업이익률이 감소했으나, 부채비율은 100% 이하로 줄어들면서 성장 기업으로서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다. 

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최근 연구 개발 및 사업 현황

양극재 및 전구체 공장 증설 계획

당사는 현재 2021년 4분기 CAM 라인 변경, 2022년 1분기 CAM6 NCA 3 만 톤 라인(에코프로이엠, 삼성SDI 합자 회사), 2022년 하반기 CAM5N 1라인, 2023년 2월 CAM5N 2라인 증설 계획을 가지고 있으며, 완공 후 2024년부터는 연간 18만 톤의 생산능력을 보유하게 됩니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

에코프로비엠 주가 정보(2021.05.18)

5월 18일 장종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.3% 오른 169,200원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 7.42%이며, 시가 총액 3조 7,088억 원으로 코스닥 시총 상위 5위 종목입니다.

에코프로비엠 주가 추이(일봉: 2020.05 ~ 2021.05)

지난 1년간 전반적인 주가의 추이는 시장 내외적인 변동성은 있으나 꾸준히 우상향 하는 모습을 보이다가 4월 말부터 하락세를 보이고 있습니다. 최근 수급에서는 외국인과 연기금 위주의 기관 매수 우위가 보이지만, 거래량이 적은 상황을 유지하고 있습니다. 지난 2020년 결산 분석 글에서 개인적인 목표주가 210,000를 설정하였는데, 현재도 유지하고 있습니다. 

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투자 포인트

1. SK이노베이션 북미 공장 향 하이니켈 양극재 공급 하반기부터 시작

2. 2023년까지 연간 생산능력 18만 톤 확보로 현재 유럽 시장 증설 검토

3. 전기차 향 뿐만아니라 ESS 향 매출 성장 지속

4. 계열사와 진행 예정인 폐배터리 재활용 사업 및 양극재 생산 원가 절감을 통한 수익성 향상 전망

5. 배터리 제조사와 전략적 관계를 맺으며 안정성이 전망되나, 제조사의 내재화 추진에 따른 모니터링 요망

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***