코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

 

반도체 핵심 소재인 MLCC용 기능성 필름과 2차전지 양극재를 제조, 공급하는 기업 코스모신소재(주)의 2021년 1분기 실적 점검과 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

코스모신소재 (005070) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 코스모신소재 (005070)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 자체 코팅 기술 기반의 기능성 필름을 생산하고 있으며, 분체 제조기술을 바탕으로 프린터용 토너 및 리튬이온 전지용 양극활물질인 NCM, LCO 등을 개발, 공급하고 있습니다. 지난 1분기 기능성 필름의 매출은 전체 매출의 36%, 토너 및 2차전지 양극재의 매출은 64%의 비중을 나타내고 있습니다.

주요 제품별 실적 구분 현황

지난 1분기 기능성 필름의 수출과 내수 비중은 각각 94.5%, 5.5%의 비중을 보였고, 토너 및 2차전지 양극재의 매출에서도 같은 비율인 수출 94.5%, 내수 5.5%의 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

코스모신소재(주) 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

당사의 지난 1분기 실적은 매출액 792억 원으로 전년 동기 대비 83.3% 증가했고, 영업이익은 58억 원으로 279.4% 증가, 당기순이익은 62억 원으로 258% 증가했습니다. 지난해 실적에 대한 기저효과도 있지만 전반적으로 2차전지 양극재의 수요 급증에 따른 실적 개선이 있었습니다.

추정 실적 컨센서스

코스모신소재 컨센서스(분기)

지난 1분기 실적은 컨센서스 대비 매출액은 일치하였고 영업이익은 예상보다 3억 원을 더하면서 전반적으로 컨센서스에 부합하는 실적을 달성했습니다. 2분기 컨센서스는 매출액 853억 원으로 전년 동기 대비 109.5% 증가하고, 영업이익은 56억 원으로 154.5% 증가할 것으로 추정했습니다.

코스모신소재 컨센서스(연간)

2021년 컨센서스는 매출액 3,617억 원으로 전기 대비 77.1% 증가하고, 영업이익은 248억 원으로 100% 증가할 것으로 내다봤습니다. 

현금흐름표

코스모신소재(주) 2021년 1분기 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름은 이익의 증가로 인해 총 88억 원의 현금이 유입되었습니다. 장단기 차입금을 통하여 자금을 조달하여 부채를 상환했고, 유형자산 및 금융자산에 투자하였습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 13.1% 감소한 201억 원입니다. 

재무 상태표, 재무 안정성 비율

코스모신소재(주) 2021년 1분기 재무상태표

당사의 지난 1분기 자산 총계는 전기 대비 1.3% 줄어든 3,578억 원이며, 부채는 5.8% 감소한 1,747억 원으로 차입금의 증가로 인한 부채 증가가 있었습니다.  당기순이익의 증가로 인해 이익잉여금이 늘어나면서 자본총계는 전기 대비 3.5% 증가한 1,830억 원입니다.

코스모신소재 2021년 1분기 재무상태 비율

당사의 2021년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 104.9%, 부채비율 95.5%, 자기자본비율 51.2%, 자본 유보율 434.5% 등을 기록하면서 전반적으로 소폭 개선되며 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 연구 개발 및 사업 현황

주요 설비 투자 계획

당사는 지난 2019년 3분기 중 결정한 NCM 2차전지 양극활물질 제조 설비에 대한 증설을 완료하고 2021년 1분기 현재 설비 시험 가동 중에 있습니다. 또한 당사의 양극재 중 LCO를 NCM으로 전환하는 작업을 완료하여 지난해 1만 톤에 달했던 생산능력이 하반기부터는 2만 톤으로 증가할 예정입니다. 또한 2020년 12월 MLCC(적층 세라믹 콘덴서)용 이형필름에 대한 250억 원 규모의 증설 투자를 결정하였습니다. 공사 기간은 2021년 9월 30일까지로 2022년 매출 증대에 기여할 것으로 판단됩니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

코스모신소재(주) 주가 정보(2021.05.18)

5월 18일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.88% 오른 24,450원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 5.57%이며, 시가총액 7,295억 원으로 코스피 시총 상위 280위 종목입니다.

코스모신소재 주가 추이(일봉: 2020.05 ~ 2021.05)

지난 4월 당사의 주력 사업인 2차전지 양극재와 MLCC 필름 수요가 급증하면서 주가가 급등하기 시작하여 최고가인 29,850원을 기록한 후 현재 24,000원대까지 하락한 상태입니다. 최근 한 달간 수급에서는 외국인과 기관이 매수우위를 보이는 와중에 시장 외적인 인플레이션 이슈 등으로 거래량이 위축되고 있습니다. 지난 분석글에서 설정한 목표주가인 27,000원을 단기 목표 그대로 유지합니다. 인플레이션 등 시장 외적인 영향에 따른 수급 변동성으로 단기 목표로 유지할 예정입니다. 

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투자 포인트

1. NCM 양극재 하반기부터 생산능력 2배(1만 톤 -> 2만 톤) 증가에 따른 매출 증대 전망

2. MLCC 이형필름 5G 중심으로 수요 증가, 현재 45,000 ㎥에서 월 55,000 ㎥로 증설 중으로 11월 완료 예정

3. GS 등 인수설에 관련된 변동성 예상

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최근 주요 이슈, 공시

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코스모신소재, "차세대 단결정 양극재 내년까지 개발 목표 - 전자신문

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***