해성디에스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

차량용 반도체 및 모바일 기기용 리드프레임과 반도체 Substrate 글로벌 강자 해성디에스(주)의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

해성디에스 (195870) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 해성디에스 (195870)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

해성디에스(주) 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 차량용 반도체 및 모바일 기기 등의 패키징 재료로 사용되는 리드프레임과, PC 및 Server 모바일 등 메모리 반도체 패키징 재료로 사용되는 Package Substrate를 제조, 공급하고 있습니다. 리드프레임은 제품 패턴의 성형 방식에 따라 ELF(Etched IC Lead Frame)과 SLF(Stamped IC Lead Frame)으로 나뉘는데, 지난 1분기 리드프레임의 매출은 987억 원으로 전체 매출의 71.76%를 나타냈습니다. Package Substrate의 경우 388억 원의 매출로 28.24%의 매출 비중을 기록했습니다.

주요 제품별 매출구분 현황

지난 1분기 실적에서 당사의 주력 사업인 리드프레임의 수출과 내수의 비중은 각각 98.5%, 1.5%를 기록했고, Package Substrate는 수출 88.5%, 내수 11.5%를 나타냈습니다. 회사 전반적인 매출에서 수출이 차지하는 비중은 95.6%입니다.

손익계산서 - 실적

해성디에스(주) 2021년 1분기 실적  - 손익계산서

당사의 지난 1분기 실적은 매출액 1,375억 원으로 전년 동기 대비 28.1% 증가했고, 영업이익은 102억 원으로 1.5% 감소, 당기순이익은 93억 원으로 2.3% 증가했습니다. 원자재 가격의 상승과 재고자산 평가 손실 등으로 매출 원가가 증가하면서 영업이익은 소폭 감소하였으나 자동차 전장 등 전반적인 매출이 증가하였습니다.  

실적 추정 컨센서스

해성디에스 컨센서스(분기)

2021년 2분기 예상 실적은 매출액 1,446억 원으로 전년 동기 대비 21.5% 증가하고, 영업이익은 125억 원, 당기순이익은 85억 원으로 비슷한 수준을 달성할 것으로 내다봤습니다. 한편 당사의 1분기 실적 보고에 따르면 2분기 예상실적 1,458억 원, 영업이익 130억 원을 전망하면서 기존 컨센서스 대비 상회할 것으로 밝혔습니다. 주로 자동차용 리드프레임과 메모리 패키징 부분의 성장에 따른 실적 증가로 판단됩니다.

해성디에스(주) 컨센서스(연간)

2021년 연간 예상 실적에서는 매출액 5,842억 원으로 전년 대비 27.3% 증가하고, 영업이익은 526억 원으로 20.9% 증가, 당기순이익은 390억 원으로 30% 증가할 것으로 추정했습니다. 

현금흐름표

해성디에스 2021년 1분기 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름은 총 85억 원의 현금이 유출되었으며, 차입금을 조달하여 부채를 상환하고 유형 자산 등에 투자하였습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 198억 원입니다.

재무 상태표

해성디에스(주) 2021년 1분기 재무상태표

당사의 지난 1분기 자산총계는 전기 대비 5%(191억 원) 증가한 4,023억 원으로 현금성 자산 및 매출 채권의 증가가 주된 요인입니다. 부채는 11.5%(174억 원) 증가한 1,688억 원으로 차입금의 증가에 기인합니다. 

해성디에스 재무상태 비율

당사의 2021년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 142.3%, 부채비율 72.3%, 자기자본비율 58%, 자본 유보율 174.7%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 연구 개발 및 사업 현황

당기 중 설비 투자 현황

당사는 지난 1분기 중 메모리 및 비메모리 반도체 패키징용 생산량 확대 및 제품 다양화를 위해 CO2 레이저 드릴등 총 58억 원 규모의 생산 설비를 투자하였습니다. 꾸준한 설비 투자를 진행하면서 향후 모바일 DRAM, 그래픽 DRAM 및 NAND Flash 메모리용 패키지 시장으로 사업을 확대할 계획입니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

해성디에스 주가 정보(2021.05.28)

5월 28일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.05% 오른 33,700원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 2.21%이며, 시가 총액 5,729억 원으로 코스피 시총 330위 종목입니다.

해성디에스 주가 추이(일봉: 2020.06 ~ 2021.05)

당사의 주가는 올해 초반 차량용 반도체 수요 급증에 따른 공급 부족 급등하기 시작하여 2월 18일 장중 최고가인 40,850원을 기록한 후 조정을 받고 최근에는 3만 원 대 초반에서 주가가 형성되어 있습니다. 최근 5 거래일 연속 순매수하고 있는 기관과 오늘 하루를 제외한 7 거래일 연속 순매수한 외국인 덕에 주가가 반등세를 보이고 있으나, 거래량이 둔화된 상황입니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 42,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 반도체 리드 프레임 ELF 세계 시장 점유율 1위, SLF 세계 시장 점유율 5위 기업으로 안정적 매출 확보

2. 차량용 반도체(리드프레임) 글로벌 상위 3개사인 Infineon, ST Micro, NXP 등 고객사 확보

3. Package Substrate 주요 고객사 삼성전자, SK하이닉스 확보로 꾸준한 매출

4. 반도체 꿈의 소재인 CVD 그래핀의 핵심 기술 기반으로 사업화 준비 중

5. 2021년 우수한 원천 기술로 리드프레임을 선도한 결과 기술혁신 부문 국가산업대상 수상

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최근 주요 이슈, 공시

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해성디에스, 메모리·비메모리 동반 성장 전망…유진투자증권

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***