신흥에스이씨 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

40년 넘는 리튬이온 전지 부품의 개발 및 제조 기술 기반으로 전기차 및 ESS와 각종 유무선 장비의 배터리 부품을 제조, 공급하는 신흥에스이씨(주)의 2021년 1분기 실적 분석 및 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

신흥에스이씨 (243840) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 신흥에스이씨 (243840)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

신흥에스이씨(주) 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 전기자동차 및 다양한 전자제품에 적용되는 2차전지용 부품을 제조하는 단일 사업부문으로 구성되어 있습니다. 지난 1분기 2차전지에 사용되는 중대형 각형 CAP의 매출은 460억 원으로 61.09%의 매출 비중을 기록했고, 소형 원형 CID는 162억 원으로 21.47%, 중대형 각형 CAN은 50억 원으로 6.59%, 전지 팩 모듈은 15억 원으로 1.93% 그리고 무선 이어폰에 사용되는 소형 원형 NS Ass'y는 9억 원의 매출로 1.22%의 비중을 나타냈습니다.

주요 제품의 매출 실적 구분 현황

지난 1분기 중대형 각형 CAP의 매출에서 수출은 69.6%, 내수는 30.4%의 매출 비중을 기록했으며, 소형 원형은 수출 65%, 내수 35% 등을 나타냈습니다. 당사 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중은 65%, 내수는 35%를 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

신흥에스이씨(주) 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

당사의 2021년 1분기 실적에서는 매출액 752억 원으로 전년 동기 대비 17.8% 증가했고, 영업이익은 84억 원으로 125.7% 증가, 당기순이익은 80억 원으로 64.5% 증가했습니다. 주력 제품인 전기차 배터리 부품을 비롯하여 무선 이어폰 배터리용 NS Ass'y 등 모든 제품의 수요가 증가하면서 성장한 분기였습니다. 

추정 실적 컨센서스

신흥에스이씨 컨센서스(분기)

지난 1분기 실적은 매출액은 컨센서스 대비 10.9% 하회했으나, 영업이익은 10.5% 상회하면서 전반적으로 컨센서스에 부합한 결과라고 판단됩니다. 2분기 예상 실적은 매출액 864억 원으로 전년 동기 대비 43.6% 증가하고, 영업이익은 82억 원으로 36.7% 증가할 것으로 추정했습니다.

신흥에스이씨 컨센서스(연간)

2021년 연간 예상 실적에서는 매출액 3,671억 원으로 전년 대비 31.1% 증가하고, 영업이익은 354억 원으로 32.6% 증가할것으로 추정했습니다.

현금흐름표

신흥에스이씨 2021년 1분기 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 전년 동기보다 45억 원 증가한 149억 원의 현금이 유입되었습니다. 차입금을 조달하였고, 정부보조금을 수취하여 부채를 상환하고, 유무형 자산에 투자하였습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 332억 원입니다. 

재무 상태표

신흥에스이씨(주) 2021년 1분기 재무상태표

지난 1분기 당사의 자산총계는 전기보다 3.1%(111억 원) 증가한 3,686억 원으로 설비투자에 따른 유형자산의 증가와 현금성 자산의 증가에 기인합니다. 부채는 전기보다 0.4% 감소하였습니다. 이익의 증가로 인해 자기 자본은 121억 원이 증가하여 1,418억 원을 기록했습니다.

신흥에스이씨 2021년 1분기 재무상태 비율

2021년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 77.1%, 부채비율 160%, 자기자본비율 38.5%, 자본 유보율 686.2%를 기록하였습니다. 전기차를 필두로 2차전지 시장의 폭발적인 수요 증가에 대응하기 위해 소형과 중대형 라인에 국내 및 해외(중국, 헝가리) 생산기지 설립 등으로 부채비율이 높은 편이지만, 전방산업의 투자가 병행되어 성장이 지속되고 있으므로 점차 개선될 것으로 예상합니다.

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최근 연구 개발  및 사업 현황

무선이어폰 배터리 부품 2021년 본격 양산 돌입

당사는 2021년 무선 이어폰에 적용되는 배터리 부품인 NS Ass'y의 본격 양산에 돌입하였습니다. 향후 당사의 매출에 주요 비중을 차지할 것으로 전망하고 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

신흥에스이씨 주가 정보(2021.05.27)

5월 27일 장 종료 기준 당사의 주가는 어제보다 1.22% 오른 49,950원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 2.20%이며, 시가 총액 3,603억 원으로 코스닥 시총 상위 251위 종목입니다.

신흥에스이씨 주가 추이(일봉: 2020.06 ~ 2021.05)

지난 1월 초 장중 최고가인 55,700원을 기록한 당사의 주가는 이후 조정을 받다가 3월 들어서면서 반등을 시작하여 4월 중순에는 당사의 주 고객사인 삼성SDI가 제2의 테슬라로 불리는 미국 전기차 스타트업 기업인 '리비안'에 배터리를 공급한다는 소식이 전해지면서 급등하였고 이후 조정을 받다가 최근 반등하는 모습입니다. 최근 한 달간 수급에서는 개인이 13 거래일 연속 순매수한 이후 기관이 바통을 이어받아 최근 5 거래일 연속 기관의 순매수 행진이 이어지는 상황을 보이는 중입니다. 지난 4월 초 분석 글에서 설정한 개인적인 목표주가 58,000원은 그대로 유지할 예정입니다. 

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투자 포인트

1. 매출의 90% 이상이 삼성SDI로부터 발생하며, 삼성SDI 내 점유율은 70%~80%

2. 삼성SDI 헝가리 괴드 공장에 약 1조 원 투자 예정 (유상증자 4,048억 원 + 채무보증 5,384억 원)

3. 삼성SDI 헝가리 증설에 따른 당사의 현지 설비 투자 확대 (2019년 320만 개 -> 2020년 520만)

4. 중국 현지 수요 대응을 위한 현지 공장 1개 라인 증설

5. 폴리머형 스트립 터미널 승인 및 양산으로 매출 기대

6. 신규 사업의 일환으로 원형 배터리팩 모듈 개발 및 사업화

7. 2021년 무선 이어폰 배터리에 장착되는 부품(NS Assy) 본격 양산 시작

8. 지속적인 선행 개발 및 설비 투자로 지난 5년간 매출액과 영업이익 꾸준한 상승

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

[특징주] 신흥에스이씨, '삼성SDI 현대차·리비안 배터리 공급'에 강세 - 머니S

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신흥에스이씨, 유럽 시장의 각형 배터리 성장 수혜 -NH - 이데일리

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***