ETF(상장지수펀드) 완전 정복

ETF란 무엇인가?

ETF는 Exchange Traded Fund의 약자로서, 한글로는 상장지수집합투자기구 집합투자증권 이라 합니다.

시장에서는 '상장지수펀드' 또는 'ETF'라고 칭합니다. ETF는 KOSPI200과 같은 특정 지수 및 특정 자산의 가격 움직임과 수익률이 연동되도록 설계된 지수 연동형 펀드(Index Fund)와 뮤추얼 펀드(Mutual Fund)의 특성을 결합한 상품으로써 거래소에서 상장되어 주식처럼 거래되는 펀드를 의미합니다. ETF는 한국에 2002년 처음 도입되어 거래소에 상장돼 주식처럼 자유롭게 사고팔 수 있습니다.

 

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ETF의 이해를 위한 펀드의 정의

흔히 신문지상에서 어떠한 사업을 하기 위해 기금을 조성한다는 뉴스를 접한 적이 있을 겁니다. 이러한 기금이 다른 말로 펀드라고 이해할 수 있습니다. 펀드는 자산 보유자 대신에 투자를 대신해 주는 투자신탁 금융상품을 뜻하는데, 대리인이 채권이나 주식, 부동산 등에 분산 투자해서 발생된 이익금을 돌려주는 상품을 말합니다.

펀드에는 MMF와 뮤추얼펀드 두 가지 유형의 상품으로 나뉩니다.

MMF(Money Market Fund)

단기금융상품에 투자하고 그 수익을 고객에게 돌려주는 펀드

단기금융상품의 종류

1. 1년 이내 만기가 도래하는 정기예금, 정기적금

2. 양도성에금증서(CD), 종합자산관리계좌(CMA), MMF, 환매조건부채권(RP), 기업어음(CP)

3. 단기매매증권(주식, 사채, 공채) 

뮤추얼 펀드(Mutual Fund)

주식시장에 투자한 후 수익을 나누어 돌려주는 펀드

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ETF와 펀드의 차이, 특징

ETF는 주식과 같이 실시간 거래할 수 있다는 장점과 함께 ETF에 여러 종목이 구성되므로 분산투자의 효과도 기대할 수 있습니다. 따라서 특정 종목을 선정하기 어렵거나 변동성이 너무 커서 빠른 대응이 어려운 투자자들의 경우에는 추천할만한 상품입니다. 

금융상품과의 비교 (한국거래소)

구분	ETF	주식	인덱스 펀드	액티브 펀드	지수선물
운용목표	특정 인덱스	인덱스초과수익	특정 인덱스	인덱스 초과수익	헤지 및 차익
법적성격	집합투자증권	지분증권	집합투자증권	집합투자증권	파생상품
투명성	높음	높음	보통	보통	높음
유동성	높음	높음	낮음	낮음	높음
결제일	T+2	T+2	T+3	T+3	T+1
증권대차	가능	가능	불가	불가	불가
레버리지기능 (증거금 매입)	가능	가능	불가	불가	가능
거래비용	위탁수수료 운용보수 (약 0.5%)	위탁수수료 (증권사 마다 다름)	운용보수 (1~2%)	운용보수 (2~3%)	위탁수수료 (증권사 마다 다름)
전 증권사 거래	가능	가능	판매사 한정	판매사 한정	가능
시장위험	시장위험	시장/개별위험	시장위험	시장/개별위험	시장위험
분산투자	가능	불가	가능	가능	가능
증권거래세	면제	매도 시	적용배제	적용배제	면제
기타 과세	분배금 과세	배당/이자소득과세	배당금과세	배당금과세	면제

상기 표에서 보여주듯이 운용목표, 법적성격, 분산투자, 세금 및 운용보수는 펀드와 유사하며, 환금성, 유동성, 거래 편의성 등은 주식 및 지수선물과 유사합니다.

기타 ETF와 펀드의 차이 - 매매 방식이 다름

ETF나 펀드는 그 구성종목이 가지고 있는 순자산가치(Net Asset Value)에 의해 기준 가격이 만들어집니다. 그런데 펀드는 1일 1회(당일 종가 또는 익일 종가가 기준가격이 되고, ETF의 경우에는 하루에도 여러 번 순자산가치가 계산되므로 실시간 가격 추이를 확인할 수 있기 때문에 주식처럼 실시간 거래를 할 수 있습니다. 그리고 펀드 거래 일정은 위의 표에서 보이듯이 매입 후 결제일은 주식이나 ETF 보다 하루 더 깁니다.

ETF의 특징 및 장점

1. 환금성

ETF는 거래소에 상장되어 모든 증권사 시스템을 통해 매매를 할 수 있기 때문에 환금성이 좋습니다.

2. 안정적인 투자

지수연동형 상품으로써 개별 상품에 투자하는 주식에 비해 투자위험과 가격 변동성이 적기 때문에 비교적 안정적인 투자 상품이라 할 수 있습니다. 동시에 분산투자를 할 수 있습니다.

3. 낮은 거래비용 

주식 단기 매매를 하시는 분은 아시겠지만, 단기 매매 시 발생하는 수수료가 만만치 않습니다. ETF는 주식시장 전체나 특정 산업군을 보고 투자를 하기 때문에 시장의 방향성에 따른 투자로서 장기 투자에 유리합니다. 또한 거래비용이 낮고 증권거래세가 면제되어 간접비용을 절감하는 효과가 있습니다.

4. 낮은 현금 보유

일반적인 펀드의 경우에는 환매에 대한 대응 등의 이유로 일정액의 현금을 유지하게 되는데, ETF는 환매가 현물로 이루어지기 때문에 현금 보유에 대한 기회비용이 적습니다.

5. 낮은 투자 비용

ETF를 매수하는 가격이 개별종목을 매수하는 가격보다 일반적으로 낮습니다.

따라서 적은 금액으로도 원하는 상품이나 비싼 우량주, 대형주에 투자할 수 있습니다.

 

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ETF의 종류, ETF 상품명 정리

ETF의 종류

종류	상세	특징
시장대표지수 ETF	코스피200, 코스닥150 등을 추종하는 ETF	KODEX 200 동일가중, TIGER 200 동일가중
섹터 ETF	자동차, 은행, 반도체, 건강, IT 5개의 산업군으로 구분	해당 업종 전체에 투자할 수 있음
테마형 ETF	산업군과 유사하지만 태양광, 자율주행등 테마주를 추종하는 ETF
스타일 ETF	기업의 특성과 성과가 비슷한 종목으로 구성된 지수를 추종	기업의 시가총액에 따라 소형/중형/대형주로 구분하고 다시 성장주/가치주로 구분함
해외 ETF	해외 거레소의 지수를 추종	해외지수를 거래하여 국내와 분산투자 가능
원자재 ETF	원유, 금, 은 및 농산물 등을 추종하는 ETF	다른 ETF에 비해 가격 변동성이 심함
상품 ETF	상품 가격 또는 상품 선물을 이용한 지수를 추종	상품의 직접 투자 대신 삼품 ETF를 매매
채권 ETF	국채, 회사채 등의 채권지수를 추종	소액으로 고액 채권 투자 가능, 채권에 접근하기 어려운 일반 투자자에게 접근성 용이함
통화 ETF	통화 지수를 추종	접근성과 투명성 면에서 외환투자 방법이 용이함
파생상품 ETF	기초지수와 변동에 일정 배율을 연동	레버리지 ETF, 인버스 ETF

ETF 상품명 이해하기

운용사 이름	추종 지수 또는 상품	운용 방법
TIGER(미래애셋자산운용)	200	에너지화학레버리지
HANARO(엔에이치아문디자산운용)	200	선물레버리지
KBSTAR(KB자산운용)	코스닥150	선물레버리지
KODEX (삼성자산운용)	KRX300	레버리지

예를 들어 TIGER 200 에너지화학 레버리지라는 ETF 상품명은 미래에셋자산운용이 코스피200 지수를 추종하는 상품으로 에너지화학 레버리지를 운용하여 일간 변동률의 배수와 유사하게 추종하는 ETF입니다.

각 ETF 상품별로 투자설명서를 반드시 읽어봐야 합니다.

우리에게도 많이 알려진 미국의 고배당 ETF인 SPYD ETF의 상품명은 SPDR Portfolio S&P500 High Dividend ETF 입니다. S&P500 종목중 고배당 주를 추종하는 ETF입니다.

 

참고로 국내 ETF 운용사는 15개사로 총 449개의 종목이 상장되어 있고 순자산가치(NAV) 기준으로 삼성자산운용의 규모가 가장 큽니다.

ETF 운용사별 순자산가치 총액, 일평균 거래대금(자료: 한국거래소)

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ETF 투자 절차, 방법

ETF에 투자하기 위한 절차

ETF는 주식과 같은 접근성을 가지고 있으므로 주식 투자 시 행하는 절차와 대동소이합니다.

증권사 계좌 개설 - 매수주문창 열기 - 매매를 원하는 ETF 종목명이나 종목번호 입력 - 매매 구분/매매 조건 확인 - 매수 가격 입력 - 매수 수량 입력 - 주문하기

ETF 매매 방법

매매 시간

매매 시간은 주식시장의 정규 시간 및 시간 외 거래 시간과 같습니다.

정규 시간: 09:00 ~ 15:30

시간외 거래: 16:00 ~ 18:00

미국 정규 시간: 22:30 ~ 05:00

 

매매 단위: 좌

가격 제한

가격 제한 폭(정규 시간): ±30%, 레버리지 ETF의 경우 그 배율을 곱한 금액

시간외 거래: ±10%

미국 시장은 가격 제한 폭이 없음

 

매매 구분(호가 단위)

지정가 - 투자자가 시장의 상황을 보고 직접 가격을 제시하는 방법

시장가 - 직접 가격을 결정하지 않고 수량만 지정하여 주문 시점의 가격으로 체결되는 방법

조건부 지정가 - 일정한 조건의 가격을 우선 지정한 다음 그 가격 이하에서 체결되면 주문이 완료되는 방법

                      만일 종가까지 체결이 안되면 종가 시 시장가 주문으로 바뀌어 가격을 무시하고 우선 적으
                      로 체결되기 때문에 유의해야 함

최우선 지정가 - 호가 접수 시점에서 동일방향(매수 시 매수호가, 매도 시 매도호가)의 최우선 호가와 동일
                     한 가격으로 지정하는 주문 방법

최유리 지정가 - 시장가 주문과 유사하게 가격을 지정하지 않고 수량만 지정한 주문 방법인데, 호가 접수 당
                     시의 상대방의 최우선 호가 가격으로 주문이 접수되는 방법

시간 외 종가매매 - 정규 시장이 15:30 에 끝나면 15시 40분 부터 16시 까지 종가 가격으로 매수자와 매도                           자가 서로 매매하는 방법

시간외 단일가 매매 - 16시부터 18시까지 거래가 되며, 10분 단 위로 매매가 이루어집니다. 
                            정규 시간 종가의  ±10% 범위의 가격을 지정해 매매할 수 있습니다.

IOC(Immediate or Cancel) - 주문 즉시 체결되는 수량은 체결되고, 나머지 미체결 물량은 자동으로 취소FOK(Fill or Kill) - 주문 즉시 모든 수량이 체결되거나 모두 체결이 안되면 전부 자동 취소가 되는 주문

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ETF 단점, 투자 시 유의할 점

원금 손실 가능

ETF는 각각의 지수에 따라 손익이 발생하는 상품이기 때문에 원금보장이 되지 않습니다. 

다양한 종류와 상품의 ETF가 많기 때문에 투자하기 전에 상품의 특징과 위험성에 대해 충분히 인지하신 후에 투자에 임해야 합니다.

단기 매매 시 비용 증가

ETF도 주식과 마찬가지로 단기매매를 하면 보수(운용, 설정, 수탁 등) 비용이 발생하고 매매 시 위탁 수수료도 내야 합니다. 따라서 단기 거래는 증권사 위탁수수료가 증가되기 때문에 초기에 신중한 투자를 하셔서 중장기 투자에만 ETF를 이용하는 것이 바람직합니다.

신용 위험

ETF는 기본적으로 최소 10개 이상의 주식이 분산 편입되어 있기 때문에 개별 주식에 투자하는 것보다는 신용 위험이 높지 않습니다. 다만, ETF에 편입된 주식의 기업이 부도가 발생하면 그만큼의 ETF 신용 위험에 노출됩니다.

파생 상품 ETF 투자 위험

레버리지/인버스 등의 파생형 투자상품은 투자기간만큼의 기초자간 가격 상승분(2배, -1배, -2배 등)을 추종하는 것이 아니라 일간수익률의 상승분(2배, -1배, -2배 등)을 목표로 하고 있으므로, ETF 매도시 투자한 기간 동안의 수익률에 대한 2배 수익률이 실현되지 않을 가능성이 있습니다. 따라서 다른 종류의 ETF와 달리 파생형 ETF는 장기투자에 적합하지 않은 상품입니다.

상장폐지 

ETF의 경우도 다음과 같은 요건이 되면 상장이 폐지됩니다.

 

- 순자산총액이 50억 원 미만인 경우

- 유동성 공급 계약을 체결한 LP가 1사 미만인 경우

- ETF의 1좌당 순자산 가치의 일간 변동률과 ETF 기초지수의 일간 변동률의 상관계수가 0.9 미만이 되어 3개월 이상 지속되는 경우

 

다만 ETF의 개별 기업의 주식과 달리 상장폐지가 되더라도 펀드가 보유하고 있는 주식을 모두 매도해서 현금화한 후 이를 투자자에게 지급합니다. 따라서 상장폐지의 경우라도 신탁재산이 남아있는 한 투자자는 금전적 손실을 입지 않습니다.

ETF 추천

ETF에도 15개 운용사와 449개의 종목이 있고 모든 상품의 포트폴리오와 투자전략이 다르기 때문에 어떤 상품을 지정 추천하기는 어렵습니다. ETF의 종류에 상관없이 자신이 주로 관심을 가지고 투자하는 개별 종목이나 잘 아는 업종이 있다면 여기서부터 분야를 좁혀가면서 상품을 찾아 보실 것을 추천합니다.

 

감사합니다.