아남전자 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

오디오 및 영상 기술 기반으로 홈오디오, 자동차 전장 및 자율 주행 사업으로 새로운 도약을 준비하는 기업인 아남전자(주)의 2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

아남전자 (008700) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 아남전자 (008700)

실적 분석

당사는 ODM 영업 방식으로 해외바이어로부터 주문을 받아 제품을 설계 및 개발하여, 해외 종속법인에서 생산한 후 전량 수입 및 수출하는 구조입니다. 따라서 비용 구조는 USD로 표기되어 있으며 원화 환산 시 지난 1분기의 손익계산서는 1분기 평균 환율인 1,113.62원, 재무는 분기말 환율인 1,133.50원을 적용합니다.

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

아남전자(주) 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 홈 오디오 제품인 AV Surround Receiver, Stereo Receiver, BT Speaker, Wifi 및 AI Speaker, AI Soundbar 등을 개발, 공급하고 있습니다. 지난 1분기 실적에서 수출이 차지하는 부분은 99.8%로 대부분 수출 위주의 사업을 영위하고 있습니다.

손익계산서 - 실적

아남전자(주) 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

당사의 지난 1분기 실적에서는 매출액 7,694만 달러(한화 857억 원)로 전년 동기 대비 161.1% 증가했고, 영업이익은 285만 달러(32억 원), 당기순이익은 224만 달러(25억 원)로 흑자 전환했습니다. 당사는 지난 1분기 분기로는 사상 최대 실적을 기록했는데 주요 요인에는 최대 고객사 중 하나인 D&M의 AVR 세계 시장 점유율 1위 등극이며, 무엇보다 코로나19로 인해 집에서 머무는 이른바 '집콕'이 늘면서 홈 오디오에 대한 수요가 급증한 요인이 실적 상승을 견인한 것 같습니다. 

현금흐름표

아남전자(주) 2021년 1분기 현금흐름표

당사의 지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 총 159만 달러(18억 원)의 현금이 유출되었습니다. 차입금을 조달하여 이자를 지급하고 부채를 상환하였습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 964만 달러(한화 약 107억 원)를 보유하고 있습니다.

재무 상태표, 재무 안정성 비율

아남전자(주) 2021년 1분기 재무상태표

당사의 지난 1분기 말 기준 자산 총계는 전기보다 4.9% 감소한 1억 6,855만 달러(1,910억 원)로 매출 채권 및 재고 자산의 감소에 기인합니다. 부채 총계는 8.9% 감소한 1억 1,191만 달러(1,268억 원)로 매입채무의 감소가 주 요인입니다.

아남전자(주) 재무상태 비율

2021년 1분기 말 기준 주요 재무 안정성 비율은 유동비율 113.2%, 부채비율 197.6%, 자기 자본비율 33.6%, 자본 유보율 64.7%를 기록하였습니다. 부채비율이 높은 편이나 수익성이 좋은 AVR 실적이 증가하면서 점차 재무상태도 개선될 것으로 전망합니다.

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최근 연구 개발 현황

당사는 Digital AV, Network Player, Hifi Audio, Speaker 등에 대한 연구 개발을 위주로 하면서 오랜 기간 파트너십을 맺어온 삼성전자, D&M 등 고객사의 요청에 대응하기 위한 연구를 지속하고 있으며, 매 분기 전체 매출액의 1.5~ 3%에 해당되는 비용을 연구개발에 투자하고 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

아남전자(주) 주가 정보(2021.06.16)

6월 16일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.66% 내린 2,990원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 0.98%이며, 시가 총액 2,306억 원으로 코스피 시총 기준 589위 종목입니다.

아남전자(주) 주가 추이 (일봉: 2021.01 ~ 2021.06)

당사의 주가는 지난해 12월 말부터 삼성전자 수혜주로서 큰 폭의 상승을 하면서 장중 최고가인 3,730원을 기록한 후 변동성을 보이다가 지난 4월부터 하락세를 보였고 최근에는 2,900원 부근에서 주가가 형성되고 있습니다. 최근에는 수급 주체들 사이에서 손바뀜이 잦은 편이지만 거래량은 둔화된 상태입니다. 차트 소견 상 개인적인 목표 주가는 3,400원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 주요 고객사인 삼성전자 하만의 자율주행 업체 사바리 인수로 당사의 수요 증대 예상

2. 하만의 애플카에 인포테인먼트 시스템 탑재 예정에 따른 당사의 수혜 전망

3. 중국, 인도 등 신흥국 시장의 프리미엄 가전 수요 급증에 따른 성장

4. 스마트홈 네트워크 등 홈 오디오의 디지털 컨버전스 전환에 따른 동반 성장

5. 베트남 공장 선행 투자로 미래 디지털 오디오, 네트워크 사업의 선 대응 효과에 따른 매출 증대 예상

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최근 주요 이슈, 공시

아남전자 주가 2%↑..."1Q 매출 857억, 코로나 덕분" 소식에 상승세 - 아주경제

아남전자 주가 2%↑...1Q 매출 857억, 코로나 덕분 소식에 상승세

 

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***