에이티세미콘 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

 

SK하이닉스 연구실에서 분사한 반도체 검사 전문 기업으로 반도체 패키징 사업을 주력으로 하는 (주)에이티세미콘의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다. 

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 에이티세미콘 (089530)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

에이티세미콘 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 설립 당시 SK하이닉스의 테스트 연구실에서 분사하여 반도체 검사 전문 업체로 출범하였으며, 2014년에는 세미텍과의 합병을 통해 반도체 패키징(조립) 사업에 진출하였습니다. 임가공 매출은 반도체 웨이퍼 및 패키지 상태를 검사, 분석하는 부문이며, 제품 매출은 반도체 조립 공정에 해당되는 매출입니다. 지난 1분기 임가공 매출은 39억 원으로 전체 매출의 14%를 차지하였으며, 제품 매출의 경우 238억 원으로 83%의 매출 비중을 기록했습니다. 당사 전반적인 실적에서 내수와 수출의 비중은 각각 97%, 3%를 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

에이티세미콘 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

지난 1분기 당사의 실적은 매출액 285억 원으로 전년 동기 대비 12% 감소했고, 영업손실 21억 원, 당기순손실 36억 원으로 적자 지속입니다. 

현금흐름표

AT세미콘 2021년 1분기 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 총 38억 원의 현금이 유입되었으며, 재무 활동에서는 차입금을 조달하여 부채를 상환하였습니다. 유무형 자산의 취득이 있었고, 신규 투자에 따른 선급금 지급이 있었습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금서 자산은 7.5억 원을 보유하고 있습니다.

재무 상태표, 재무 안정성 비율

에이티세미콘 2021년 1분기 재무상태표

당사의 지난 1분기 자산 총계는 전기보다 3.3%(57억 원) 줄어든 1,750억 원으로 매출채권 등 유동자산의 증가에 기인합니다. 부채는 3.5%(46억 원) 감소한 1,257억 원으로 금융부채 등 유동성 부채와 장기 차입금의 증가가 있었습니다.  

에이티세미콘 재무상태 비율

2021년 1분기 당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 28.2%, 부채비율 255.4%, 자기 자본비율 28.1%, 자본 유보율 37.3%를 기록하였습니다. 2019년부터 실적 부진과 진천 공장의 설비 투자가 이어지면서 재무상태도 악화하여 1분기 현재 자본잠식률 30.9%로 자본잠식 상태에 있습니다. 반면, 당사는 지난 5월 무상감자를 실시하면서 자본잠식 상태를 해소했다고 밝혔습니다. 또한 유상증자를 통해 약 300억 원 규모의 자금을 융통하여 시설자금, 운영자금 및 채무 상환자금 등으로 사용할 예정에 있습니다. 당사는 지난 2019년부터 약 732억 원 규모를 진천 공장에 투자하였고, 기타 지분투자에 100억 원이 넘는 규모를 투자하면서 수익성 증대 및 사업 다각화를 위한 투자를 진행하면서 금융비용에 대한 압박을 받는 상태입니다.

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최근 연구 개발 및 현황

무상감자로 자본잠식 해소 및 신사업 추진

당사는 지난 5월 10일 보통주 10대 1 무상감자를 완료 후 지난 5월 6일부터 주식 거래가 재개되었다고 밝혔습니다. 이를 계기로 당사는 반도체 사업 내실 강화 및 신규사업을 적극 추진할 예정으로, 현재 추진 중인 리더스 기술투자의 인수도 곧 완료할 것으로 알려졌습니다. 

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

에이티세미콘 주가 정보(2021.07.19)

7월 19일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.82% 내린 3,040원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 2.13%이며, 시가 총액 434억 원으로 코스닥 시총 1,338위 종목입니다.

에이티세미콘 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.07)

지난해 코로나19 팬데믹 쇼크로 급락했던 주가는 5G 부품의 일본 역수출 등의 호재와 그린 뉴딜 정책 수혜주로 엮이면서 최고가인 13,221원까지 상승했었고, 올해 초에도 전고점 돌파 시도가 있었으나 이후 실적 부진과 반도체 수급 이슈에 따른 시장 침체, 주식 시장 수급 변동 등에 따라서 조정을 받은 데다가 자본잠식 상태를 해소하기 위한 감자를 발표하면서 급락하여 3,000원 대 초반까지 내렸고, 감자 이후 거래가 재개되면서 최근까지 주가는 3,000원 부근에서 형성되고 있습니다. 최근 수급에서는 외국인이 4 거래일 연속 순매수하는 와중에 개인은 매도로 대응하고 있으나 기관의 거래를 전무한 상황입니다. 당사의 향후 주가의 방향은 진천 공장 대규모 설비 투자에 대한 수요 및 매출 증가, 바이오 및 드론 등 신규사업에 대한 매출 가시화 등에 달려 있다고 판단됩니다. 따라서 목표주가는 잠시 뒤로 미루고 2분기 실적 상황을 확인 후 진입하는 게 좋겠습니다.   

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투자 포인트

1. 진천 공장 대규모 설비 투자에 따른 CAPA 확대 및 매출 확대 전망

2. 반도체 패키징 및 테스트 턴키 공급(일괄 공정) 서비스를 선도하는 기업

3. 국내 주 고객사인 SK하이닉스의 사상 최대 투자에 따른 수혜

4. 시스템 반도체 라인업 확대에 따른 매출 다변화 

5. 신규 사업으로 바이오 및 의료 사업, 드론 분야 방위산업 진출

6. 2021.03.16 자본잠식으로 인한 무상감자 실시로 자본잠식 해소

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최근 주요 이슈, 공시

에이티세미콘, 무상감자로 자본잠식 해소..."개선된 재무구조 바탕으로 신사업 추진" - 파이낸셜뉴스

에이티세미콘, 무상감자로 자본잠식 해소..."개선된 재무구조 바탕으로 신사업 추진"

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***