테크윙 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

반도체 OSAT 전문 기업으로 글로벌 메모리 테스트 핸들러 시장 1위 기업인 (주)테크윙의 2021년 2분기 실적 분석 및 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다. 

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

테크윙 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

테크윙 (089030) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)테크윙 주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 사업부문은 크게 반도체 검사장비 부문과  종속회사인 이엔씨테크놀로지가 주력으로 하는 디스플레이 평가 장비 그리고 트루텍이 영위하는 PCB 설계 및 제조 부문 등으로 구분되어 있습니다. 지난 상반기 반도체 검사장비의 매출은 1,011억 원으로 전체 매출의 82.99%를 차지하였으며 세부적으로는 당사의 주력 제품인 테스트 핸들러의 매출이 657억 원으로 53.87%의 매출 비중을 기록했습니다. 또한 디스플레이 평가 장비는 매출액 143억 원으로 11.72%, PCB 설계 및 제조 부문의 매출은 64억 원으로 5.29%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

(주)테크윙 2021년 실적 - 손익계산서

당사의 2021년 2분기 실적은 매출액 830억 원으로 전년 동기 대비 40.1% 증가했고, 영업이익은 158억 원으로 61.1% 증가, 당기순이익은 130억 원으로 24.5% 증가했습니다. 주로 메모리 및 비메모리 핸들러 그리고 관련 소모품의 매출 증가가 전반적인 실적 향상을 이끌었습니다.

추정 실적 컨센서스

(주)테크윙 컨센서스

2021년 연간 예상 실적에서는 매출액 3,061억 원으로 전년 대비 34.2% 증가하고, 영업이익은 587억 원으로 54.9% 증가할 것으로 추정했습니다. 상반기 메모리, 비메모리 핸들러에 이어 하반기에는 SSD 모듈용과 번인 공정용 장비의 수요 증가가 예상되면서 다양한 반도체 부문의 다양한 영역에서 고른 매출을 기록할 것으로 전망하고 있습니다.

또한 당사의 주력 사업인 테스트 핸들러 부문에서 비메모리 테스트 핸들러 및 소모품의 매출이 가시화되면서 꾸준한 매출을 예고하고 있으며, 최근부터 챔버 및 번인(검사) 장비도 공급하기 시작하면서 포트폴리오 다변화를 통한 안정적인 성장을 전망합니다.

현금흐름표

테크윙 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 총 48억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 천안 BIT 산업단지 산업시설용지 매입 등으로 523억 원의 현금이 유출되었습니다.  재무활동에서는 장단기 차입금을 조달하여 부채를 상환하고, 배당금을 지급하였습니다. 2021년 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 178억 원이 감소한 187억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

테크윙 2021년 상반기 재무 안정성 비율

2021년 6월 30일 기준 당사의 자산 총계는 전기보다 17.6%(734억 원) 증가한 4,894억 원으로 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채 총계는 33.5%(669억 원) 증가한 2,666억 원으로 매입채무 및 장단기 차입금의 증가가 있었습니다. 

테크윙 재무안정성 비율

2021년 상반기 말 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 121.8%, 부채비율 119.7%, 자기자본비율 45.5%, 자본유보율 2,126%를 기록하였습니다. 신규 산업시설용지의 매입으로 부채 비율이 증가했으나 해당 부지는 조성이 완료되는 2024년 이후 미래 성장동력인 비전 기술 응용장비의 개발과 제조용 설비로 활용할 예정입니다. 단기적으로는 제품 포트폴리오 확대 및 수요 증가에 따라 실적 개선과 함께 재무상태도 점차 좋아질 것으로 예상합니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

천안 BIT 산업단지 산업시설용지 매입

생산 시설 및 설비 투자 현황

상기 천안 BIT 산업단지 산업시설용지 매입건은 2021년 4월 28일 이사회 결의를 통하여 결정하였습니다. 당사는 본 사업부지의 조성이 완료되는 2024년 이후 시설투자를 진행하여 미래 성장동력 제품군(Vision 기술 응용장비 등)의 개발과 제조용으로 활용할 계획입니다.

최근 연구 개발 및 지적재산권 현황

당사는 매년 전체 매출액의 10%에 가까운 비용을 투입하면서 반도체 및 디스플레이 평가 장비 등의 제품 경쟁력과 신제품의 연구 개발을 지속하고 있습니다. 2021년 6월 30일 기준 당사의 사업과 연관된 국내 특허 244건, 해외 특허 274건을 보유하면서 제품의 진입장벽을 높이고 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)테크윙 주가 정보(2021.08.31)

8월 31일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 2.37% 오른 25,950원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 2.57%이며, 시가총액 5,031억 원으로 코스닥 시총 기준 182위 종목입니다.

테크윙 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.08)

8월 들어서면서 당사의 주가는 2022년 D램 가격 하락 전망에 의해 주가가 하락했고, 삼성전자 240조 투자 소식에 반등하면서 변동성을 보이다가 최근에는 25,000원 부근에서 횡보하는 모습입니다.  최근 한 달간 수급에서는 기관과 개인의 매수가 비교적 우위를 보이는 가운데 기관은 최근 7 거래일 동안에는 하루를 제외한 6 거래일 동안 순매수를 이어갔습니다. 차트 소견 및 예상 실적을 종합한 개인적인 목표주가는 31,000으로 설정하였습니다. 

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투자 포인트

1. 글로벌 메모리 테스트 핸들러 1위 기업

2. Micron, SK하이닉스, 삼성전자, Intel, KIOXIA, Analog Device, Amkor, Statschip Pac, Western Digital, Teradyne, Hana Micron 등 글로벌 반도체 기업 들을 고객사로 확보하여 꾸준한 매출 기반 구축

3. 메모리, 비메모리용 테스트 핸들러, 번인(검사) 공정 장비 등 제품 포트폴리오 확장에 따른 매출 확대

4. 신규 개발된 번인 테스터로서 매출 다변화를 통한 성장 예상

5. 반도체 미세화, 고집적화에 따른 검사 장비의 필요성과 수요 증가

6. 반도체 제조업체의 SSD 제조 관련 투자 본격화에 따른 SSD 검사장비 수혜 전망

7. 폴더블 스마트폰과 마이크로 LED 성장에 따른 디스플레이 검사장비 성장 전망

8. 반도체 부족 상황에 따른 Amkor 등 주요 고객사의 후공정 투자 확대가 진행되면서 최대 수혜 전망

9. 삼성전자 비메모리 확대 전략에 따라 해외 협력사와 공급망 구축을 통한 우회 공급망 확대 집중

10. 제너셈 비메모리 테스트 핸들러 제품 출시로 인한 매출 저하 가능성 

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최근 주요 이슈, 공시

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차세대 D램 `DDR5`로 전환 `본격화`… 테크윙·심텍 등 후공정株 7~8%대 급등

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***