유니테스트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

기존 사업인 반도체 메모리 테스터 사업을 기반으로 중장기 성장 항목인 차세대 태양 전지 소재인 페로브스카이트의 개발 및 공급을 목표하고 있는 기업인 (주)유니테스트의 2021년 2분기 실적 분석 및 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

유니테스트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

유니테스트 (086390) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

유니테스트 주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 사업부문은 크게 반도체 검사 장비와 태양광 사업으로 구분될 수 있으며, 반도체 검사장비 부문에는 메모리 컴포넌트 테스터 및 번인 장비, 메모리 모듈 테스트 장비 그리고 테스트에 적용되는 지그(JIG)와 소켓 가이드 등 소모성 부품이 있습니다. 태양광 사업에서는 태양광 발전시스템의 설치, 시공을 일괄하는 사업과 관련 유지보수 및 관리 서비스 등이 있습니다. 지난 상반기 반도체 메모리 테스트 및 고속 번인 테스트 장비의 매출은 213억 원으로 전체 매출의 38.98%를 차지하였으며, 태양광 EPC/인버터 사업은 311억 원으로 57.07%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

유니테스트 2021년 2분기 실적 - 손익계산서 

지난 2021년 2분기 당사의 실적은 매출액 272억 원으로 전년 동기 대비 15.5% 감소했고, 영업손실 24억 원, 당기순손실 15억 원으로 적자 전환입니다. 전방 업체의 수요 감소에 따라 전반적인 실적 부진이 있었으며, 설비투자에 따른 비용 부담도 증가하였습니다. 

추정 실적 컨센서스

유니테스트 컨센서스

당사의 2021년 연간 추정실적은 매출액 1,231억 원으로 전년 대비 0.3% 감소하고, 영업이익은 76억 원으로 181.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 2021년 실적은 작년에 이어 부진할 것으로 전망하고, 2022년 DDR5 메모리로의 전환에 따른 테스트 수요가 증가하면서 실적 개선이 있을 것으로 전망하고 있습니다.

한편 반도체 부문의 실적은 저조했으나 태양광 부문의 실적이 크게 증가하면서 향후 DDR5의 테스터 수요 증가와 비메모리 테스터 분야 등으로 매출이 확대될 것으로 전망하고 있습니다.

현금흐름표

유니테스트 2021년 상반기 현금흐름표

당사의 2021년 상반기 말 기준 영업활동 현금흐름은 당기순손실 및 이자 지급 등으로 총 3.5억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 평택 신공장 설비 투자에 따른 유무형 자산의 증가로 83억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 차입금을 조달하여 부채를 상환하였습니다. 2021년 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 126억 원이 감소한 671억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

유니테스트 2021년 상반기 재무상태표

2021년 6월 30일 기준 자산 총계는 전기보다 3.1%(62억 원) 증가한 2,053억 원으로 현금성 자산은 감소했으나, 설비투자로 인해 유무형 자산이 증가하였습니다. 부채 총계는 15%(64억 원) 증가한 491억 원으로 매입채무 및 장기차입금의 증가에 기인합니다. 

유니테스트 2021년 상반기 재무안정성 비율

지난 2021년 상반기 말 기준 재무 안정성 비율에서는 유동비율 511.1%, 부채비율 31.5%, 자기자본비율 76.1%, 자본유보율 1,396.7%를 기록하면서 전반적으로 풍부한 유동성과 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

---

최근 연구 개발 현황

자회사 유니퓨전을 통한 비메모리 테스트 장비 국산화 추진 중

현재 당사의 자회사인 (주)유니퓨전이 비메모리 테스트 장비 부문의 국산화를 추진 중에 있습니다. 현재 다수의 테스트 하우스에서 장비 테스트를 진행하고 있으므로 하반기에는 가시적인 성과가 나올 것을 예상하고 있으며, 향후 유니테스트의 매출원의 한 축이 될 것으로 보입니다.

차세대 태양전지 소재 페로브 스카이트 양산 계획

당사는 지난 2019년 11월 페로브 스카이트를 적용한 태양전지 세계 최고 효율을 달성하면서 상품화를 위한 지속적인 연구개발을 하고 있으며,  지난 1분기 중 사업 다각화를 위해 사업 목적에도 해당 영역을 추가하였습니다.

---

주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

유니테스트 주가 정보(2021.08.30)

8월 30일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.39% 내린 25,400원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 10%이며, 시가 총액 5,368억 원으로 코스닥 시총 기준 165위 종목입니다.

유니테스트 주가 추이 (일봉: 2021.01 ~ 2021.08)

당사의 주가는 지난 6월 신재생 에너지 관련 테마 상승과 당사의 태양광 관련 실적이 개선되면서 주가는 5월 말 연중 최저점인 19,800원에서 꾸준히 상승하기 시작했고, SK하이닉스의 DDR5 하반기 양산 소식과 유니퓨전의 비메모리 테스트 장비 국산화 등의 소식까지 나오면서 최근에는 25,000원 대에 주가가 형성되고 있습니다. 지난 한 달간 수급에서는 외국인이 꾸준한 매수세를 보이고 있습니다. 차트 소견 및 사업 현황을 종합한 개인적인 목표주가는 28,000원으로 설정하였습니다.

---

투자 포인트

0. 자회사 유니퓨전을 통한 비메모리 테스터 장비 국산화 임박

1. 국내 최초 메모리 모듈 테스터 및 메모리 컴포넌트 테스터 개발 및 공급

2. 국내 최초 DRAM Main Tester의 국산화 및 상용화 기업

3. 미국 정부 주도의 대규모 반도체 투자 소식에 대한 수혜 

4. 삼성전자, SK하이닉스 2021년 사상 최대 CAPEX 예상

5. NAND Flash 고단화에 따른 검사 장비의 필수적 수요 증가

6. 세계 각국의 신재생에너지 정책에 따른 수혜

7. 태양광 전지 분야 페로브스카이트 전지 모듈 세계 최고 효율 달성

8. 유리 창호형 태양전지 사업화를 위해 한전과 기술협력

---

최근 주요 이슈, 공시

“유니테스트, 자회사 유니퓨전에서 비메모리 테스트 장비 국산화 추진” - 뉴스투데이

“유니테스트, 자회사 유니퓨전에서 비메모리 테스트 장비 국산화 추진”

---

오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***