테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

반도체 테스트 하우스 전문기업인 (주)테스나의 2021년 2분기 실적 및 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

테스나 (131970) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)테스나 주요 사업부문 및 제품현황

당사는 반도체 후공정 테스트 관련 단일 사업부문을 영위하고 있으며, 세부적으로는 웨이퍼 상태에서 수행하는 양/불량 검사와 패키징이 완료된 개별 칩에 대해 테스트를 실시하는 패키지 테스트 부문으로 구성되어 있습니다. 지난 상반기 웨이퍼 테스트 부문의 매출은 810억 원으로 전체 매출의 92.8%를 차지하였으며 패키지 테스트는 62억 원의 매출로 7.2%의 매출 비중을 기록했습니다. 당사의 매출에서 내수와 수출의 비중은 각각 13.6%, 86.4%를 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

테스나 2021년 2분기 실적 - 손익계산서

지난 2분기 당사의 실적은 432억 원으로 전년 동기 대비 36.5% 증가했고, 영업이익은 82억 원으로 1.1% 증가 당기순이익은 60억 원을 기록하면서 3.3% 증가하였습니다. 웨이퍼 테스트 수요의 증가로 전체 실적을 견인했으나, 감가상각 및 장비임차료 부담으로 매출원가가 상승하면서 매출 대비 이익률이 감소하였습니다.

추정 실적 컨센서스

(주)테스나 컨센서스

2021년 연간 예상실적에서는 매출액 1,947억 원으로 전년 대비 46.9% 증가하고, 영업이익은 437억 원으로 42.8% 증가할 것으로 추정했습니다.

카메라 이미지 센서 테스트를 중심으로 전반적인 후공정 테스트 수요가 증가할 것으로 내다보고 있으며, 그중에서도 스마트폰 카메라 1대당 센서의 수가 증가하면서 당사의 실적도 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

현금흐름표

테스나 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 영업활동으로 창출된 현금으로 총 628억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 단기 금융상품 및 유형자산의 취득 등으로 총 528억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무 활동에서는 장단기 차입금을 조달하여 부채를 상환하고, 배당금을 지급하였습니다. 2021년 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 306억 원이 늘어난 408억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

테스나 2021년 상반기 재무상태표

2021년 상반기 말 기준 자산 총계는 전기보다 0.4%(18억 원) 줄어든 4,544억 원이며, 부채 총계는 4.3% (101억 원) 줄어든 2,222억 원을 기록했습니다. 장단기 차입금을 조달하였으나, 기타 유동성 금융부채 및 비유동리스 부채의 감소로 부채 규모는 축소되었습니다. 

(주)테스나 재무 안정성 비율

2021년 상반기 말 현재 재무 안정성 비율에서는 유동비율 51.6%, 부채비율 95.7%, 자기자본비율 51.1%, 자본유보율 2,553.8%를 기록하였습니다. 2019년 신규사업으로 카메라 이미지 센서 테스트 사업에 진출하면서 부채규모가 크게 증가하였으나 지난 2분기부터 CIS 사업 관련 매출이 인식되기 시작하면서 점차 실적과 함께 재무상태도 개선될 것으로 보고 있습니다.

---

주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

테스나 주가 정보(2021.08.31)

8월 31일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.38% 오른 51,500원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 4.98%이며, 시가 총액 7,601억 원으로 코스닥 시총 기준 98위 종목입니다.

테스나 주가 추이 (일봉: 2021.01 ~ 2021.08)

지난 8월 당사의 주가는 시장 전반적인 조정도 있었으나, 삼성전자의 240조 투자 발표 등으로 변동성을 보였고, 테스나의 경우 반도체 종목 중 비교적 선방한 모습입니다. 8월 중반에는 연기금을 중심으로 한 기관이 10 거래일 연속 순매수했고, 최근에는 개인의 매수세가 강하게 유입되는 형국입니다. 차트 소견 및 예상 실적을 종합한 개인적인 목표주가는 63,000원으로 설정하였습니다.

---

투자 포인트

0. 지난 4년간 지속 성장, 매년 최대 기록 경신 및 높은 영업이익률

1. 지난 2년간 대규모 투자한 카메라 이미지 센서(CIS) 사업에 대한 실적 본격화 예정

2. CIS 수요 급증에 따른 추가 테스트 장비 도입 등 2019~2021년 대규모 투자로 신규 매출 확대(2021년 2분기부터)

3. 삼성전자 스마트폰 판매량 증가 및 CIS, AP 판매량 증가에 따른 직접적인 수혜 기업

4. 2021년 하반기부터 5G 향 RF 공급 개시에 따른 매출 전망 

5. 삼성전자의 AP인 엑시노스는 비보, 샤오미 등 글로벌 업체에 공급으로 AP 판매량 증가 예상

6. 삼성전자 '시스템 반도체 2030' 에 따라 133조 투자 예정으로 당사의 장기적인 동반 성장 전망

---

최근 주요 이슈, 공시

테스나, 무선주파수(RF) 및 CIS  라인 증설 위한 819억 원 투자 결정

테스나/주요사항보고서(유형자산양수결정)/2021.08.11

국민연금, 테스나 10.05% 보유 - 아이투자

아이투자

'삼성 240조 투자'에 주가 급등…수혜주로 떠오른 '이 종목' - 한국경제

'삼성 240조 투자'에 주가 급등…수혜주로 떠오른 '이 종목'

---

오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***