옵트론텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

광학필터 세계 시장 1위 기업으로 스마트폰, 자율주행, CCTV 등 다양한 광전자 부품을 공급하는 (주)옵트론텍의 2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

옵트론텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

옵트론텍 (082210) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

옵트론텍 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 광학부품을 제조하는 단일 사업부문으로 구성되어 있으며, 세부 제품으로는 모바일 기기 및 적외선 응용 카메라 등에 사용되는 광학필터인 이미지센서용 필터, 자율주행 및 보안용 CCTV, Logo Lamp 등에 사용되는 광학렌즈, 스마트폰 카메라 모듈에 사용되는 광학 줌 등이 있습니다.

지난 상반기 이미지센서용 필터의 매출은 553억 원으로 전체 매출의 56.01%이며, 광학렌즈 및 모듈은 154억 원으로 15.66%, 광학 줌은 189억 원의 매출로 19.11% 등을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

옵트론텍 2021년 상반기 2분기 실적

지난 2분기 당사의 실적은 매출액 513억 원으로 전년 동기 대비 59.2% 증가했고, 영업손실 21억 원, 당기순손실 21억 원으로 적자 전환했습니다. 자율주행용 광학렌즈모듈과 ADAS용 카메라 그리고 스마트폰 광학줌(폴디드 줌) 등의 수요가 증가하면서 전반적인 매출이 증가했으나, 재고자산 평가손실 및 인건비 등 매출원가 부담이 증가하면서 손실이 발생하였습니다.

추정 실적 컨센서스

옵트론텍 컨센서스

2021년 연간 예상실적은 매출액 2,310억 원으로 전년 대비 11.7% 증가하고, 영업이익은 97억 원으로 125.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 차량 고사양화 및 자율주행 차량의 수요 증가 등으로 꾸준한 성장을 예상하고 있습니다. 

현금흐름표

옵트론텍 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 운전자산의 변동에서 유풀이 있었으나, 당기순이익 및 조정에 따라 16억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 55억 원의 현금이 유출되었고, 재무활동에서는 차입금을 조달하여 당기 부채를 상환하고, 자기 주식을 취득하였습니다. 2021년 상반기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 29억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

옵트론텍 2021년 상반기 재무상태표

2021년 상반기 말 기준 자산총계는 전기 말보다 6.3% 늘어난 2,997억 원으로 무형자산, 비유동 금융자산 및 관계기업 투자자산의 증가에 기인합니다. 스마트폰 광학필름 업체인 (주)제이월드의 지분(32.3%, 153억 원)을 인수하면서 관계기업 투자 자산이 증가했습니다. 부채총계는 4.1% 증가한 1,931억 원으로 단기 차입금 및 전환사채의 증가에 따릅니다. 

옵트론텍 재무 안정성 비율 

2021년 6월 30일 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 53.2%, 부채비율 181.2%, 자기자본비율 35.6%, 자본유보율 895.8%를 기록했습니다. 지난 5월 관계기업으로 (주)제이월드의 지분을 인수하면서 부채 규모가 증가하였습니다. 제이월드의 인수로 외형성장이 예상되며, 자동차 부문 꾸준한 성장으로 실적 개선에 따른 재무상태로 호전될 것으로 보이지만, 실적에 따른 재무개선은 시간이 좀 더 필요해 보입니다. 

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최근 사업 및 연구 개발 현황

미국 비아비솔루션즈와 합의를 통해 카메라모듈 솔루션 소송 리스크 해소

당사는 지난 6월 19일 비아비에서 당사와 진행했던 특허 분쟁을 합의 종결하기로 라이선스 계약을 체결했다고 밝혔습니다. 분쟁 대상 품목은 당사의 3D ToF(Time of Flight) 밴드 패스 필터에 대한 특허였는데, 이 ToF 모듈 구현에 필요한 광학필터를 비아비가 자신의 특허를 무단 사용한 것이라고 주장했던 것으로 양사 합의를 통해 라이선스 계약을 체결하는 것으로 보입니다. 아무튼 특허 분쟁이 사라지면서 어느 정도 당사의 비용 부담은 증가할 것으로 예상되지만, 당장의 사업 진행에 대한 불확실성과 소송비용 부담을 해소한 의미는 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

옵트론텍 주가정보 (2021.09.24)

9월 24일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.5% 오른 8,120원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 2.23%이며, 시가 총액 1,980억 원으로 코스닥 시총 기준 530위 종목입니다.

옵트론텍 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.09)

최근 당사의 주가는 지난 7월 삼성전기가 북미 전기차 고객사와 5천억 원 규모의 카메라 모듈 공급계약을 체결했다는 소식에 반등했으나, 8월 2분기 부진한 실적발표 및 인플레이션 우려 등 시장 외적인 우려로 지난 상승분을 모두 반납했습니다. 최근 수급에서는 외국인과 개인의 공방이 치열한 가운데 기관의 참여는 미미한 수준이지만 9월 24일 연기금이 매수하면서 오랜만에 상승 마감했습니다. 당사의 상승 모멘텀은 스마트폰 카메라, 자율주행 및 자동차 전장 등으로 볼 수 있는데 지난 7월 테슬라향 카메라 렌즈의 70%가 당사의 제품이 적용된 것으로 알려지면서 반등했으나 추세 전환을 하지 못했습니다. 예상실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 10,000원으로 설정하였으며, 당분간 7천 원 대 중반에서 1만 원 사이 넓은 박스권 움직임을 보일 것으로 판단하고 있습니다.

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투자 포인트

1. 글로벌 전기차 업체 테슬라 전기차용(SUV Model Y) 카메라 모듈 공급에 따른 성장

2. 테슬라 외에 폭스바겐, 벤츠 등 글로벌 완성차 업체 물량 증가에 따른 성장

3. 2020년 3분기 양산 예정인 라이다 모듈, ADAS 및 자율주행 시장 확대에 따른 수혜 예상

4. 2023년 폴디드 줌 카메라 채택 예정인 애플 상위 모델에 대한 당사의 제품 납품 기대

5. CCTV 시장 2023년까지 연평균 10% 이상 성장 전망

6. 광학용 적외선 차단 필터 및 블루 필터 국내 최초 양산에 성공, 블랙 마스킹 필름필터 세계 최초 양산으로 광학용 필터 시장에서 안정적인 경쟁력 확보

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***