시스웍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

반도체, 디스플레이 및 바이오산업에 사용되는 클린룸 제어시스템을 구동할 수 있는 일괄 시스템 솔루션을 공급하는 국내 유일의 기업인 (주)시스웍의 2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

시스웍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

시스웍 (269620) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

시스웍 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 첨단산업인 반도체, 디스플레이 및 바이오 산업에 사용되는 클린룸 제어시스템, BLDC 모터 및 공조 제어기 등 일괄 설비를 제공하는 기업입니다. 지난 상반기 클린룸 제어 시스템의 매출은 37억 원으로 전체 매출 비중의 55.04%를 차지하였으며, BLDC 모터는 19억 원으로 28.04%, 공조 제어기는 7억 원으로 10.66%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

시스웍 2021년 상반기 2분기 실적

지난 2분기 당사의 실적은 매출액 34억 원으로 전년 동기 대비 41.1% 감소했고, 영업손실 28억 원, 당기순손실 37억 원으로 적자 전환했습니다. 기존 사업인 클린룸 매출이 감소했으며, 지난해 신규사업인 코로나19 진단키트 사업을 준비하면서 인건비, 연구개발비, 임차료, 지급수수료 등 고정비 증가 부담으로 반기 손실을 기록했습니다.

현금흐름표

시스웍 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 순손실을 기록했으나 운전자산의 변동에 따라 1.6억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 공정가치 금융자산의 취득 및 유무형 자산의 취득으로 343억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 차입금의 차입, 전환사채의 발행 등으로 자금을 조달하여 당기 부채를 상환하였습니다. 2021년 상반기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 139억 원을 보유하고 있습니다.  

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)시스웍 2021년 상반기 재무상태표

2021년 상반기 말 기준 자산총계는 전기 말보다 29.3% 증가한 1,236억 원으로 기타유동수취채권을 비롯한 유동자산이 61억 원 증가했고 관계기업 투자 및 유형자산 등의 증가로 비유동자산이 218억 원 증가했습니다.  유형자산의 증가 요소에는 코로나19 진단키트 제조를 위한 생산설비 투자로 약 105억 원 규모의 유형자산 취득 및 자산양수도 등이 있습니다. 부채총계는 92.5% 늘어난 706억 원으로 전환사채 및 파생상품 등의 부채 증가가 있었습니다. 

시스웍 재무 안정성 비율

2021년 상반기 말 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 78.1%, 부채비율 133.1%, 자기자본비율 42.9%, 자본유보율 633.8%를 기록했습니다. 유동성이 급격하게 줄어들었고, 신규사업의 투자가 늘면서 부채비율이 증가하는 등 재무상태가 악화되었습니다. 주요 신규사업 투자에는 코로나19 진단키트로 드래곤플라이 100억 원, 필로시스 136억 원, 에스에이코퍼레이션 20억 원 규모의 지분투자를 진행했습니다. 

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최근 사업 및 연구 개발 현황

연구개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 10.52%인 7억 원 규모의 비용을 투입하여 클린룸 제어시스템 및 관련 설비와 부품의 성능 개선을 수행하였습니다.

신규사업 진출에 따른 자산 양수도 현황

당사는 지난 2분기 중 신규사업인 진단키트의 생산시설 구축을 위해 관계사인 (주)드래곤플라이 및 최대주주인 (주)비비비와 자산양수도 계약을 통한 유형자산 증가가 있었습니다.

시스웍 2021년 상반기 신규사업 투자 현황

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

시스웍 주가 정보 (2021.09.27)

9월 27일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.05% 오른 1,925원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 0.42%이며, 시가 총액 1,440억 원으로 코스닥 시총 기준 709위 종목입니다.

시스웍 주가 추이 (일봉: 2021.01 ~ 2021.09)

당사는 반도체 및 디스플레이 제조 공정을 위한 클린룸을 제작하는 기업이지만, 지난해 최대주주가 의료기기 전문 기업인 비비비로 바뀌면서 진단키트 사업에 진출했습니다. 올해 주가 추이를 보면 연중 최저가인 1,735원에서 최고가는 2,950원이며, 현재 최고가 대비 34.75% 하락한 가격을 보이고 있습니다. 주로 진단키트 테마가 부각될 때에는 2,500원 부근에서 주가가 형성되다가 평소에는 1,900원 부근에서 주가가 움직이는 변동성을 보이고 있습니다. 기존 사업인 클린룸의 실적도 4분기에 회복을 기대하고 있으며, 진단키트의 경우도 후반기에 매출이 발생할 것으로 전망하고 있습니다. 의료기기 사업에 투자를 하면서 재무적인 부담이 가중된 상황이고, 클린룸 사업의 상반기 실적도 부진하기 때문에 진단키트 테마가 소멸되면 주가는 2,000원 아래에서 움직이는 것 같습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 고려한 개인적인 목표주가는 2,500원으로 설정하였으며, 손절가는 1,800원으로 하였습니다. 

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투자 포인트

1. 코로나19 진단키트 생산설비 구축으로 연 5천만 개 생산 능력 및 상반기 본격 생산 개시에 따른 매출 확대 전망, 2021년 4분기 매출 예상

2. 독자 기술 기반의 BLDC 모터 등 클린룸 FFU/EFU 제어 시스템 분야 당사 포함 국내 2개사만 공급 중

3. 클린룸 제어시스템의 모터 등 부품, 제어기 및 소프트웨어까지 일괄 솔루션 제공 기업

4. 하반기 전방산업의 설비투자에 따른 클린룸 매출 증가 전망

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***