ISC - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

 

2015년 이후 반도체 테스트 소켓 세계시장점유율 1위 기업으로 메모리 및 비메모리 반도체용 소켓을 제조, 공급하는 (주)아이에스시(ISC)의 2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 알아보겠습니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

ISC - 기업 분석 및 주가 전망

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

ISC 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 반도체 테스트용 제품을 제조, 공급하는 단일 사업부문으로 세부적으로는 메모리 및 비메모리 반도체용 테스트 소켓과 테스트 솔루션 관련 PCB 보드 등을 공급하고 있습니다. 지난 상반기 ISC TEst Socket의 매출액은 544억 원으로 전체 매출의 78.8%를 차지하였으며, 기타 테스트 솔루션 관련 제품의 매출은 146억 원으로 21.2%의 매출 비중을 기록했습니다.

ISC 실적 구분 현황

지난 상반기 실적에서 수출은 656억 원으로 전체 매출의 55.7%를 차지하였으며, 내수는 522억 원으로 44.3%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

ISC 2021년 상반기 2분기 실적 

지난 2분기 실적은 매출액 344억 원으로 전년 동기 대비 4.9% 증가했고, 영업이익은 134억 원으로 75.2% 증가했고, 당기순이익은 118억 원으로 117.1% 증가했습니다. 전년 대비 매출액은 소폭 증가했으나, 비메모리 비중이 늘어나면서 수익성이 크게 증가하였습니다. 

추정 실적 컨센서스 - 비메모리 성장으로 수익성 증가, DDR5 메모리 양산 수요

ISC 컨센서스(연간)

2021년 예상실적은 매출액 1,488억 원으로 전년 대비 22.2% 증가하고, 영업이익은 421억 원으로 132.6% 증가할것으로 추정했습니다. 메모리 부문의 꾸준한 실적과, 비메모리 부문의 성장으로 매출 비중이 2020년의 52%에서 2021년 상반기 60%, 2021년 하반기에는 70%까지 상승하면서 수익성과 성장성 모두 기대할 수 있을 것으로 전망하고 있습니다. 또한 전방산업의 DDR5 메모리 양산이 시작되면서 이에 따른 신제품 수요 증가도 예상됩니다. 

현금흐름표

ISC 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 98억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 0.4억 원의 현금이 유입되었습니다. 재무활동에서는 배당금을 지급하고 전환사채의 감소와 당기 부채의 상환 등으로 58억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 상반기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 말보다 6억 원이 증가한 412억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

아이에스시(ISC) 2021년 상반기 재무상태표

지난 상반기 현재 자산총계는 전기 말보다 6.4% 늘어난 2,548억 원으로 현금성자산, 재고자산 및 기타 유동자산 등에 기인합니다. 부채총계는 27.4% 감소한 485억 원으로 주로 전환사채의 감소가 있었습니다. 자본에서는 전환사채의 전환으로 자본금과 주식발행 초과금이 늘어났고, 당기순이익의 증가로 이익잉여금이 늘어나면서 당기 말 자본총계는 337억 원이 늘어난 2,064억 원을 기록했습니다.

2021년 상반기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 243.3%, 부채비율 23.5%, 자기자본비율 81%, 자본유보율 2,557.1%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 7%인 48억 원의 비용을 투입하면서 반도체 테스트용 솔루션의 신제품 개발을 수행하고 있습니다. 2021년 상반기 현재 당사의 사업과 연관된 448건의 특허를 보유하고 있으며, 105건의 특허를 출원 중에 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

ISC 주가 정보(2021.10.26)

10월 26일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.82% 오른 25,500원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 1.65%이며, 시가총액 4,219억 원으로 코스닥 시총 기준 219위 종목입니다.

ISC 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.10)

당사의 주가는 지난 8월 D램 세대교체에 따라 전방산업의 DDR5 양산이 임박했다는 소식이 전해지면서 급등, 연중 최고가인 30,000원까지 오른 이후 시장 변동성 등에 따른 조정을 받다가 10월 들어 반등하는 모습입니다. 최근 수급에서는 지난 9 거래일 중 7일 순매수에 나선 기관이 주가 상승을 이끌었습니다. 예상실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 29,000원으로 설정하였습니다. 주 고객사의 DDR5 메모리 양산 개시 예정에 따른 신규 제품 수요와 비메모리 부문의 실적 성장에 따른 수익성 증가 등으로 당분간 꾸준한 성장을 보일 종목입니다.

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투자 포인트

1. 반도체 테스트 소켓 세계 시장 점유율 1위 기업

2. 삼성전자, SK하이닉스, 퀄컴, 인텔, AMD, 엔비디아, 브로드컴, 애플 등 글로벌 메모리 및 비메모리 고객사 확보로 안정적 성장

3. 500건 이상의 지식 재산권을 바탕으로 한 독보적인 러버형 테스트 소켓 제조 기업

4. 산업통상자원부 주관 차세대 통신 과제에 선정되면서 당사의 5G 안테나용 FCCL 사업 진출로 성장 

5. 전방산업의 DDR5 메모리 양산 시작으로 2022년부터 수혜 예상

6. 메모리 위주의 고객사에서 비메모리 제품 개발로 퀄컴, 인텔, 애플 등 시스템반도체 고객사 확대로 인한 안정적 성장 기반 확보

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***