반도체 검사에 사용되는 프로브 카드의 핵심 부품인 세라믹 기판 분야의 산업을 선도하는 (주)샘씨엔에스의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
기업 분석 및 실적 분석
당사는 2016년 6월 삼성전기(주)의 세라믹 STF(Space Transformer) 사업 부문의 핵심 기술과 인력을 바탕으로 설립되었으며, 당사의 주력 사업인 다층 세라믹 기판은 2007년부터 연구 개발을 시작하였습니다. 지난 2020년 1천만 불 수출의 탑을 수여했으며, 기술성 평가에서 A 등급을 획득하는 등 우수한 기술력을 바탕으로 지난 2021년 5월 코스닥에 성공적으로 상장했습니다.
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 반도체 검사용 프로브 카드에 적용되는 핵심 부품인 세라믹 다층 기판(Space Transformer)을 주력으로 생산, 공급하고 있으며, NAND, DRAM 등 메모리 부문에 이어 비메모리 반도체용 세라믹 STF의 생산으로 성장하고 있습니다. 지난 3분기 실적에서 NAND향 매출은 359억 원으로 전체 매출의 96.64%를 차지하였으며, DRAM은 8억 원으로 2.28%의 매출 비중을 나타냈습니다. 수출은 205억 원으로 55.2%, 내수는 167억 원으로 44.8%의 실적을 기록했습니다.
손익계산서 - 실적
2021년 3분기 실적은 매출액 126억 원으로 전년 동기 대비 36.3% 증가했고, 영업이익은 37억 원으로 134.4% 증가, 분기순이익은 38억 원으로 151.5% 증가했습니다. 누적 기준으로는 매출액 372억 원으로 36.4% 증가했으며, 영업이익은 106억 원으로 92.7% 증가, 당기순이익은 93억 원으로 96.3% 증가했습니다. DRAM 수요는 주춤하는 사이 주력 제품인 NAND 향 고객사 수요가 증가하고, 고단화 추세가 이어지면서 수요가 큰 폭으로 증가했습니다.
추정 실적 컨센서스
올해 예상실적은 매출액 582억 원으로 전년 대비 26.5% 증가하고, 영업이익은 215억 원으로 39.6% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 710억 원으로 22% 증가하고, 영업이익은 260억 원으로 20.9% 증가할 것으로 내다봤습니다. 고객사 NAND 점유율이 크게 증가하고, 비메모리 분야에서는 CIS용 제품이 하반기 양산을 앞두고 있어 당분간 꾸준한 성장이 예상됩니다.
현금흐름표
2021년 3분기 영업활동 현금흐름에서는 117억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 기타유동금융자산 및 유형자산의 취득 등으로 613억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서, 유상증자를 통해 자금을 조달하여 504억 원이 유입되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 107억 원을 확보하고 있습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2021년 3분기 총자산은 전기 말보다 131.2%(613억) 늘어난 1,080억 원으로 기타유동금융자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 63%(140억) 줄어든 82억 원으로 장단기 차입금 및 리스 부채의 감소에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익과 유상증자로 307.9%(753억) 늘어난 998억 원을 기록했습니다.
2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 1,216.7%, 부채비율 8.3%, 자기자본비율 92.4%, 자본 유보율 301.2%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
주요 연구 개발 현황
당사는 2021년 3분기 매출액의 11.7%인 43억 원 규모의 비용을 투입하여 NAND, DRAM 및 비메모리 반도체용 세라믹 STF의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
당기 중 당사는 Parametric용 STF, 8" CIS용 STF 및 비메모리 반도체용 STF 의 연구개발을 수행하고 있습니다.
설비의 신설, 매입으로 생산능력 확대
당사는 지난 2021년 3월 , 신공장인 한국산업단지 오송, 계양산업단 산업시설용지 입주를 하게 되었고, 순차적인 설비 투자가 진행될 예정입니다. 이에 따라 2022년 하반기에는 전년 대비 33%의 생산 능력이 확대될 것으로 기대하고 있습니다. 또한 2021년 5월에는 중장기 사업 안정성 및 우수인력 확보를 위한 연구개발(R&D) 센터를 위해 토지 및 건물을 취득하였습니다.
코스닥 상장
당사는 2021년 5월 20일 코스닥 시장에 신규 상장 하였으며, 상장 당시 시가총액은 3,260억 원입니다.
샘씨엔에스(252990) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
3월 11일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 일보다 0.32% 오른 6,290원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 0.02%이며, 시가총액 3,155억 원으로 코스닥 시총 기준 275위 종목입니다.
지난해 5월 코스닥 시장에 상장 이후 당사의 주가는 8월을 기점으로 반도체 공급망 이슈, DRAM 가격 하락 전망 등 반도체 종목 전반이 조정을 받으면서 하락세를 함께했습니다. 12월부터 관련 종목이 반등을 시도했으나 최근 시장 불확실성에 따른 조정을 받으면서 6천 원대 초반에서 가격이 형성되고 있습니다. 하지만 당사의 견조한 재무상태 및 실적을 바탕으로 변동성 대비 안정적인 흐름을 이어가는 모습입니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 7,400원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 삼성전기 세라믹 STF 사업 인수로 설립된 기업으로 우수한 기술력과 인력을 확보
2. 글로벌 시장점유율 30%, 고객사내 NAND 점유율 70%로 안정적 실적
3. 삼성전자, SK하이닉스, KIOXIA, Micron 등 글로벌 고객사 확보
4. CIS 및 비메모리 반도체용 STF의 개발로 새로운 성장 동력 확보
최근 주요 이슈, 공시
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