기업 분석 및 주식 전망 - 코윈테크(282880)

기업분석 주식전망 - 코윈테크(282880) 

오늘은 2차전지 장비 관련 주인 코윈테크에 대한 기본적인 분석 및 전망에 대해 다음과 같은 순서로 알아보겠습니다.

코윈테크 로고

회사개요

코윈테크는 1998년 10월 14일 설립된 기업으로 시스템 설계, 자동화 설비, 유지보수 및 제어시스템을 개발 생산하는 업체입니다. 2019년 8월 5일 공모가 3만 4500원에 코스닥에 상장되면서 시장에 알려지기 시작한 기업입니다. 당사는 무인차, 컨베이어, 리프트 등 공장 자동화나 스마트 공장 시스템을 제조하면서 자동화 설비는 물론 시스템 설계와 유지보수까지 토탈솔루션을 제공하는 업체로 입지를 쌓아왔습니다.

회사명	주식회사 코윈테크
대표이사	이 재 환
주소	충청남도 아산시 둔포면 아산밸리동로 254
홈페이지	www.cowintech.com
설립일	1998년 10월 14일
자본금	3,500,000,000(원)
주요제품	2차전지 전공정 자동화 시스템 및 반도체, 디스플레이, 석유화학, 제약

주요 제품소개 / 특징 /경쟁력

코윈테크는 2차전지 공정라인 기준을 만드는 자동화 시스템 선도기업

2차전지 부문

먼저 코윈테크는 2012년 자동화 연구소를 설립한 이래 꾸준한 연구 성과를 바탕으로 2012년부터는 후공정 사업을 시작했으며, 2017년에는 LG화학, 무라타에너지, SK이노베이션과 최초 계약을 하는 등 요즘 가장 각광받고 있는 전기차 배터리(2차전지) 분야에서 세계에서 유일하게 2차전지의 전공정을 구축한 업력을 바탕으로 2차전지 사업이 당사 매출의 80%를 차지하면서 본격적인 2차전지 사업이 열리기 시작했습니다. 

또한 리센 등 중국 현지 메이저 업체를 통한 안정적인 현지 진출을 시작하면서 지난 10월 말에는 중국 2차전지 기업과 116억 원 규모의 스마트 자동화 설비에 대한 턴키 공급 계약을 체결했다고 밝혔습니다.

11월에는 중국 2차전지 업체와 48억 원 규모의 전 공정 스마트 자동화 장비도 수주했습니다.

 

LG화학, 삼성SDI: 전공정  (극판 자동화 설비, 조립 자동화 설비, 무인 반송 설비)

LG화학, 삼성SDI. SK이노베이션, 무라타, 리센(LISHEN), TIANNEUNG Group, HIGHSTAR: 후공정

반도체 및 디스플레이 부문

국내 반도체와 디스플레이 대표 기업인 삼성전자와 삼성디스플레이 등과 협력관계를 유지하고 있으며, 2018년에는 LG전자와 SK하이닉스에 Stocker 시스템을 납품했습니다.

석유 화학 부문

LG화학 대산공장에 초대형 자동화 시스템 공급

현대오일뱅크, 롯데케미칼, 롯데정밀화학, 한화토탈, SK케미칼 등에서 지속적인 프로젝트 수주

기타

현대 다이모스 미국 조지아주 공장 시트 자동 창고 물류 시스템 공급

한국수자원공사 환경에너지 활성탄 재생 시설 공급

포항강판 컬러공장 자동창고 이송 설비 공급

경쟁력

코윈테크의 경쟁력

위에서 설명한 바와 같이 코윈테크의 경쟁력은 2차전지 생산을 위한 전 후공정에 모두 자동화 시스템을 설비할 수 있는 기술력을 보유하고 있는 기업으로서 이미 세계 최고의 배터리 전문기업인 LG화학과 삼성SDI를 통한 레퍼런스를 보유하고 있으며 설계, 제조부터 사후 관리까지 원스톱 솔루션을 제공하는 것을 기업 최고의 경쟁력으로 보고 있습니다.

위험 요소

코윈테크 펀더멘털

경쟁력을 살펴봤으니 위험요소도 살펴 봐야겠습니다.

코윈테크는 작년 상장 이후부터 지금까지 주가 흐름상 이렇다 할 모습을 보여주지 못하고 있습니다.

코로나19로 인한 실적 감소라 하더라도 동종 업종에 비해 3분기 까지의 성적은 큰 폭의 감소가 있었는데요,  회사측 설명에 의하면 주요 원인은 코로나19로 인한 주요 고객의 국내 및 중국을 비롯한 물품 공급 지연과 예정되었던 추가 수주마저 부진했고, 일부 공급이 시작되었으나 가동 지연에 따른 매출 인식 지연 등이라고 설명했습니다. 

 

장비 설비 기업들은 특성상 두 가지 중요한 체크포인트가 있습니다.

 

첫째는, 턴키베이스로 공급을 하는 시스템 장비의 설계, 제조하는 기간이 적게는 수개월에서 1년 이상 걸리기 때문에 최종 납품까지 매출 인식이 오래 걸립니다.

 

둘째는, 코로나19 등 특정한 상황에 처하거나 프로젝트 기간 중 수요업체의 자금 사정이 좋지 못할 경우 매출 인식이 예상보다 더 늦어질 수 있으며, 이에 따라 그 동안 치뤄야하는 재고, 인건비 등의 고정비용 지출로 회사 재무 사정이 악화 될 수 있습니다.

코로나19 사태는 불가항력적인 요소이지만, 기업의 경우에는 이러한 대금 지급 등의 문제를 예방하기 위해 수요 공급 업체 간의 별도 합작법인 설립을 통한 프로젝트를 하는 경우도 있습니다.

코윈테크도 리스크를 최소화하기 위해 이러한 적극적인 기업활동이 필요할 것 같습니다. 

기업실적(2020년 3분기)

2020년 3분기 실적

위에서도 설명했지만 올해는 1,2,3분기 모두 실적이 큰 폭으로 하락했습니다.

3분기에만 전년 동기 대비 -5.96억 원의 영업 손실을 기록했고, 매출액은 동기 대비 -74.97% 떨어진 58.8억 원을 기록했습니다.(연결 기준 재무제표)

 

최근 10월 말과 11월 초에 걸쳐서 약 160억 원의 규모 있는 수주에 대한 공시가 있지만 이 또한 매출 인식은 2021년을 기대해야 할 것 같은데, 2020년 4분기가 어떨지 모르겠습니다. 

투자정보

업종	액면가(원)	시가총액 (억원)	발행주식 수/ 유동비율(%)	EPS/PER	외국인 지분%	BPS/PBR
기계 장비	500	1,915	9,251,492주 / 72.21%	1,045 / 19.81	0.72	11,183 / 1.85

(2020.11.18일 기준, EPS, PER은 2020년 6월 결산 기준)

 

기관과 외국인이 발행 주식 수의 1.5% 가 안 되는 양을 보유하고 있으니 대주주 지분 외에 유동비율로 보면 대부분이 개인 투자자에 의해 움직인다고 볼 수 있습니다. 11월 18일 종가 기준 시가총액은 1915억 원으로 코스닥 시총 순위는 413위 기업입니다.

지난 코로나19 팬데믹 이후 반등을 시도했지만 계속되는 실적 부진으로 주가는 하향세를 보이고 있습니다.

동기간에 섹터의 경쟁업체인 피엔티, 디에이테크놀로지, 피엔이솔루션, 씨아이에스, 필옵틱스 등이 랠리를 펼치는 동안 하향곡선을 형성하고 있는데, 역으로 추후 4분기 실적부터 반등이 보인다면 주가 상승에 대한 여력은 충분하다고 보입니다.

전망

코윈테크의 전반적인 내용을 요약해봤는데 올해는 그리 밝지 않습니다만 향후 전망을 그려 보고 마무리하겠습니다.

 

2차전지 장비 제조가 전체 매출의 80% 이상을 차지하는 기업으로서 가장 중요한 것은 배터리 업체들의 CAPEX입니다. LG화학, 삼성SDI, SK이노베이션 등 국내 배터리 3사를 비롯한 중국 등 많은 배터리 셀 업체들이 설비 투자를 확대하면서 시장 경쟁이 치열해지는 것은 분명한 사실이지만 이러한 수요 기업을 통한 코윈테크의 분명한 계획과 그것을 이루어가는 과정이 좀 더 세심하게 투자자 들과 공유되었으면 합니다.

3분기까지 이어지는 큰 폭의 매출 감소와 영업적자를 보면서 가깝게는 4분기에서 2020년 누적 실적을 얼마나 회복하느냐도 올해 주가에 영향을 줄 것 같습니다.

 

다행스러운 것은 지난 10월 29일 당사의 중국법인이 중국의 2차전지 기업과 116억 원의 수주계약을 체결했다는 내용과, 연이어 지난 11월 13일 자 소식에 따르면 중국향 2차전지 대형 기업과 48억 원 규모의 전공정 스마트 무인 자동화 장비의 수주계약을 체결했다는 소식입니다.

 

또한 당사는 국내 디스플레이 기업을 통해 쌓은 경험을 토대로 중국 최대의 디스플레이 업체인 BOE, CSOT 등에 진출할 예정이라고 합니다,

 

2차전지와 디스플레이 분야는 가장 경쟁이 치열하고 성장성이 높은 분야이며 여러 배터리 셀 업체의 공급 경험을 통한 기본적인 경쟁력도 있다고 판단됩니다. 

 

최근에는 코스닥 중소형 주보다는 코로나19 백신 소식에 따른 경기 민감주와 반도체로 집중되고 있는 시장 상황을 고려해보면, 당분간 주가의 흐름이 크게 바뀌지는 않을 것 같고 시장의 관심이 BBIG의 재 도약과 4분기 실적을 기대할 수 있을 때 방향성이 나오지 않을까 생각됩니다. 

 

차트상 충분한 상승여력과 함께 당사가 가지고 있는 2차전지의 전공정에 대한 원스톱 솔루션이라는 경쟁력이 전기차 공급의 확대와 함께 어우러져서 우상향 할 것으로 기대합니다.

[참고자료]

 

코윈테크, 48억원 규모 2차전지 전공정 스마트 자동화 장비 수주

 

코윈테크 중국법인, 2차전지 기업과 116억원 규모 수주계약

 

뜨는 '공장 자동화'...코윈테크, 유럽서 깜짝 수주

향후 주기적으로 업데이트할 계획입니다.

혹시 정정할 내용이 있으면 친절한 댓글 부탁드립니다.  

 

오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***