파워로직스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2차 전지 보호회로 및 배터리팩과 스마트폰, 자동차 등 다양한 산업에 적용되는 카메라 모듈을 공급하는 (주)파워로직스의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

파워로직스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

파워로직스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

파워로직스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

파워로직스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

 

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 파워로직스 (047310)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

파워로직스 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사는 2차 전지 보호회로 및 배터리팩을 제조하는 에너지 솔루션 사업 부문과 카메라 모듈을 제조하는 사업 부문을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 에너지 솔루션 사업부문에서는 모바일 기기 등 2차 전지의 안정성을 유지하기 위한 보호회로인 PCM(Protection Circuit Module)과 배터리 상태의 정보를 전자기기에 제공하여 안심하고 사용할 수 있도록 해주는 SM(Smart Module) 등이 있으며, 배터리 관리 시스템(BMS)과 배터리 셀과 보호회로의 결합을 통해 전기차, ESS 등에 구조적으로 결합할 수 있도록 해주는 배터리팩을 제조, 공급하고 있습니다. 현재 당사의 주력 사업인 카메라 모듈(CM)은 스마트폰 자동차의 후방 카메라 등에 사용되는 부품으로 적용되고 있습니다. 

지난 1분기 카메라 모듈 부문의 매출은 1,962억 원으로 전체 매출의 81.1%를 차지하였으며, 2차 전지 보호회로(PCM)는 123억 원으로 5.1%, Smart Module은 103억 원으로 4.2%의 매출 비중을 기록했습니다.

전사 부문 실적에서 수출은 82.9%(2,003억 원), 내수는 13.1%(415억 원)의 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

파워로직스 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 2,418억 원으로 전년 동기 대비 8.7% 증가했으며, 영업손실 68억 원과 당기순손실 37억 원으로 적자 지속입니다. 부문 별로는 2차 전지 보호회로가 19.3% 감소한 반면 카메라 모듈은 10.9% 증가하면서 전체 매출은 늘었지만 적자는 소폭 증가한 모습입니다. 

추정 실적 컨센서스

파워로직스 - 컨센서스(2022.06)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 9,199억 원으로 전년 대비 1.3% 증가하고 영업 손실 규모는 감소하지만 94억 원으로 적자 지속을 추정했습니다. 2023년에는 매출액 9,465억 원으로 2022년 대비 2.9% 증가하고, 영업이익은 125억 원으로 흑자 전환을 전망하고 있습니다. 2차 전지 보호회로와 배터리 관리 시스템 및 신규 사업인 폐배터리 재활용의 사업화에 따른 중장기 성장을 전망하고 있으나, 카메라 모듈 업체의 경쟁 심화 및 출하량 감소 전망으로 전사부문 실적 성장의 가시성은 시간이 필요할 것으로 보입니다. 

현금흐름표

파워로직스 - 현금흐름표

2022년 1분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실과 운전자산(매출채권 등)의 변동으로 371억 원이 유출 되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 155억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입으로 총 256억 원이 유입되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보한 현금은 59억 원으로 전기 대비 87.6% 감소했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

파워로직스 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기 대비 5.3%(238억) 감소한 4,266억 원으로 현금성 자산, 재고 자산 및 유형자산의 감소에 기인합니다. 부채총계는 8.9%(209억) 줄어든 2,151억 원으로 매입채무의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실의 발생으로 1.3% 감소한 2,116억 원을 기록했습니다. 

파워로직스 - 재무 안정성 비율

1분기 재무 안정성 비율은 유동비율 121.1%, 부채비율 101.7%, 자기자본비율 49.6%, 자본 유보율 1,079.3%를 기록했습니다. 

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 2.19%인 42억 원의 비용을 투입하면서 다양한 연구 과제를 수행하고 있습니다.

1. xEV용 Li_polymer 배터리 관리 시스템(BMS) 개발

2. 친환경 선박용 ESS 개발

3. 초소형 전기차 배터리팩 양산 연구 개발

4.건설용 전기 굴착기 배터리 팩 양산 개발

5. 냉장/냉동 탑차 냉동기 구동 배터리 팩 양산 개발

6. xEV 배터리 재사용 기술 개발

7. OIS VCM 개발 및 내재화를 통한 수익성 확대

8. 뷰티 카메라 개발

9. 의료용 헤드램프 부착형 카메라 개발

10. 의료용 헤드램프 부착형 ToF 모듈 개발

11. 후방 차랴용 카메라 모듈 

12. 차량용 블랙박스 선행 개발

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파워로직스(047310) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

파워로직스 - 주가 정보(2022.06.15)

6월 15일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 4.09% 내린 6,570원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 2.7%이며, 시가 총액 2,261억 원으로 코스닥 시총 기준 360위 종목입니다.

파워로직스 - 주식 시세(일봉: 2021.06 ~ 2022.06)

당사의 주가는 5월 들어 1분기 적자 지속 등의 소식으로 하락세를 보이다 반등을 시도하였으나 최근 미국의 '자이언트스텝' 우려가 나오면서 6천 원대 중반까지 주가가 밀렸습니다. 수급에서는 기관의 참여가 미미한 가운데 외국인과 개인의 공방으로 거래가 형성되고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 7,800원으로 설정하였으나, 카메라 모듈의 경쟁 심화에 따른 주력 사업의 어려움 가운데  배터리 팩 및 배터리 재활용 사업 등 2차 전지 관련 사업으로 새로운 성장동력을 모색하고 있으나, 시장 불확실성이 확대되는 가운데 보수적인 접근이 필요하겠습니다.

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투자 포인트

1. 2차 전지용 보호회로, 스마트 모듈 및 배터리 팩 사업 진출로 신규 성장 동력 확보

2. LG에너지솔루션, 삼성SDI 등 글로벌 배터리 제조사와 2차 전지 보호회로 공동 개발 및 공급 업체 선정

3. 국내 유일 모든 타입(원형, 각형, 파우치형)의 2차 전지 배터리팩 및 BMS 양산 가능한 기업

4. 현대차와 함께 전기차용 폐배터리를 ESS에 재사용할 수 있는 기술 개발

5. 카메라 모듈 핵심 부품의 자체 개발을 통한 수익성 개선 

6. 현대차 아이오닉 5, GV60에 적용되는 카메라 모듈(Digital Side Mirror) 공급업체 선정

7. 스마트폰 신규 제품의 성능 개선이 카메라에 집중되면서 삼성전자 협력업체로 수혜 전망 

8. 해외공장 통폐합 및 공정 자동화 등을 통해 비용 절감 및 품질 개선 수행

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***