이번 글은 롤투롤(Roll-to-Roll) 컨버팅 설비의 글로벌 강자인 2차전지 장비 대장주 피엔티(137400)에 대한 기업 정보 및 주식 전망을 공유하겠습니다.
기업 개요
Profile
| 회 사 명 | (주)피엔티 |
| 설 립 일 | 2003.12.29 |
| 대표 이사 | 김준섭 |
| 임직원 수 | 312명(2020.9) |
| 주소 | 경상북도 구미시 1공단로 86-69 |
| 자본금 | |
| 주요 품목 | 특수 목적용 기계 제조업 |
| 홈페이지 | epnt.co.kr |
기업 개요
(주)피엔티는 2003년에 설립되어 Roll-to-Roll 기술을 바탕으로 한 2차전지의 음극과 양극재 및 분리막 소재, 전기전자용 소재, 구리 등의 코팅 및 슬리터 장비의 제작, 공급을 하는 업체입니다. 상호가 어떻게 지어졌는지 궁금했는데, 영문 회사 이름이 People and Technology의 약자인 pnt였네요 개인적으로 회사 이름에 애착이 갑니다.
피엔티의 사업 조직은 크게 2차전지 사업부, 소재 사업부 및 정밀자동화 사업부 등 3개 사업부로 되어 있는데 지난 4년간 2차전지 관련 매출이 전체의 80% 정도를 차지하며 저의 포트폴리오에 있는 이유도 전기차 배터리 관련주로 되어 있기 때문에 이에 대한 내용 위주로 공유합니다.
주요 연혁
| 날짜 | 내용 |
| 2018.12 | 수출 1억불탑 수상 |
| 2018.01 | 고속, 고압연용 3Roll Tandem Press 개발 (세계최초) |
| 2017.04 | 월드클래스 300 기업 선정 (중소기업청) |
| 2017.01 | 리튬이온전지 전극 생산용 고속 코터 개발 (80m/min) (세계 최초) |
| 2017.01 | 리튬이온전지 전극 생산용 고속 롤프레스 개발(110m/min) (세계 최초) |
| 2016.01 | 전지 산업 발전 표창 (산업통상자원부 장관) |
| 2015.08 | 벤처 1000억 기업 선정 (중소기업청) |
| 2014.05 | 중국법인 설립: 섬서인과기계설비 유한공사 |
| 2013.01 | 리튬이온전지 전극 생산용 광폭 코터 개발 (양극, 음극, 세라믹 절연) (세계 최초) |
| 2013.01 | 리튬이온전지 전극 생산용 광폭 슬리터 개발 (세계 최초) |
| 2011.11 | 카메라 모듈 VCM Auto Line 개발 (세계 최초) |
| 2010.08 | 리튬이온전지 전극 코터 개발 (국내 최초) |
| 2009.03 | 분리막 코터 개발 (국내 최초) |
| 2007.05 | New Precision 슬리터 개발, 특수박 관련 기술 국산화 성공 |
| 2003.12 | (주)피엔티 설립 |
주요 현황
휴대폰, 노트북 등 Mobile IT의 수요와 함께 성장해온 2차전지는 2000년 초 IT버블이 시작되면서 그 수요가 감소하였으나 이후 스마트폰, 태블릿, 디지털카메라의 수요가 확장되면서 새로운 성장을 맞고 있습니다. 아울러 환경오염과 지구온난화의 주범인 내연기관 차에 대한 각국의 규제가 시작되면서 전방 산업인 전기차의 성장이 시작되고 있어 전기차의 핵심부품인 2차전지의 수요는 매년 급증할 것입니다. 다만, 이러한 성장성으로 인해 국내는 물론 중국 등 2차전지 업체의 시장 진입이 가속화되면서 경쟁이 치열해지고 있습니다.
상기 회사 연혁에서 보듯이 피엔티는 세계 최초 개발이라는 수식어가 많이 등장합니다.
특히 당사의 2차전지 전극 공정에 사용되는 고속 코터는 2107년 세계 최초로 자체 개발된 장비로서 파우치형 전지에서는 독보적인 기술력을 보유한 기업입니다. 당사의 2차전지 사업부에서는 2차 전지의 주요 소재인 음극 및 분리막용 소재 생산에 필요한 장비 제조를 주요 사업으로 하고 있습니다.
당사의 2차전지 관련 주요 제품을 살펴보겠습니다.
주요 제품 및 특징
2차전지를 제조하는 공정은 크게 전극공정 -> 조립공정 -> 활성화(충방전) 공정의 단계로 나뉘게 되는데 당사는 주로 전극 공정에 관련된 장비를 제조 판매하고 있습니다.
전극 공정은 다시 믹싱 -> 코팅 -> 프레스(캘린더링) -> 슬리팅 등의 세부 공정으로 나뉘게 됩니다.
전극 코터 (Coater)
전극 코터는 알루미늄 박 및 구리 박 위에 리튬이온전지 활물질을 코팅하고 건조하는 설비입니다.
최근 리튬이온전지 생산 설비의 발전 방향은 광폭 기재를 고속으로 주행함으로써 생산성을 극대화하는 데 그 초점이 맞춰져 있습니다. 피엔티 전극 코터는 2013년 세계 최초로 광폭 코터의 개발, 2017년 세계 최초의 고속 코터의 개발로 인해 각 층에 길이 80m의 건조로가 구성되어 있어 순차 양면 코팅을 하여 생산속도를 분당 100m까지 극대화할 수 있습니다.
이 장비가 피엔티 기술력에 상당히 중요한 시사점을 남기는 기사가 있습니다.
배터리 셀 점유율 1위 업체인 LG화학이 전기차 배터리 생산 공정 고도화를 시작하면서 초극박 동박의 적용을 시도했습니다. 문제는 동박의 두께가 너무 얇아서 음극 코팅과 건조 공정에서 구겨지고 끊어지는 문제가 발생했는데, 피엔티의 전극 코터 장비로 바꾸면서 이 문제를 해결했다고 합니다.
(참조 기사 링크: www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=4810 )
전극 롤프레스 (Calendaring Machine)
전극 롤프레스는 코팅된 기재를 일정한 두께로 압연(롤과 롤사이를 통과시키면서 가공)하는 설비입니다.
여기서는 롤 사이의 갭을 최소화해서 전극 전체에 일정한 선압이 가해지도록 하는 게 관건입니다. 당사는 유압 서보 제어 시스템을 사용해서 1um의 갭을 제어합니다.(국내 찾아보니 정밀도가 가장 뛰어난 것 같습니다.) 또한 본사는 음극 전극의 경우에는 다단 압연을 통해 스프링백 현상을 방지할 수 있는데요, 스프링백 현상이란 재료를 굽힘 가공한 다음 압력이 제거되면 원상으로 복귀하려는 작용을 뜻합니다.
전극 슬리터 (Slitting Machine)
슬리터는 롤프레스를 통해 압연된 적극의 코팅된 부분 또는 무지부를 원하는 폭으로 절단하는 설비입니다.
피엔티의 슬리터는 정밀한 절단 폭 편차를 확보하기 위해 블로 나이프 카트리지 유닛을 적용함은 물론 오일 클리닝 유닛, 터보 브러시, 석션, 마그네틱 바 등의 기능을 적용하여 공정 중에 이물질이 섞이지 않도록 관리합니다.
전극 노칭기(Notching Machine)
피엔티의 전극 노칭기는 코팅된 전극을 가로방향으로 자르고 탭(홈)을 내어 전극 시트로 만드는 설비입니다. 피엔티는 국내 여러 대기업에 60대 이상의 노칭기를 납품한 이력이 있습니다. 다이 프레싱 노칭 방법을 사용하며, 비전 카메라 검사 및 인공지능을 활용한 결함을 검출하는 검사 방법을 적용하고 있습니다.
주요 고객사 현황
피엔티의 2차전지 장비들은 주로 LG화학, 삼성SDI, SK이노베이션 등 국내 배터리 3사는 물론 LG전자, 제일모직 등 2차 전지 소재를 생산하는 대기업에 공급되고 있습니다. 2009년 해외 설비 국산화 성공으로 LG화학에 납품을 시작하였고, GM-LG 전기자동차 공동개발을 위한 미국 현지 생산법인에도 설비를 납품하였습니다. 또한 중국의 전력원에도 에너지저장시스템(ESS)용 설비를 납품하고 있습니다.
매출 구조
2020년 3분기 실적 결과 당사의 2차전지 사업 매출은 코로나19로 인한 수주 저하로 인해 전년 동기 대비 28%가량 줄었으나 소재사업부 등의 매출 증가로 인해 회사 전체의 매출은 좋은 편입니다. 완성차 및 배터리 셀 업체 등의 전방산업에 대한 투자와 성장이 예상되는 만큼 피엔티의 2차전지 사업도 2019년 이상의 실적을 거둘 것으로 예상합니다.
수주 상황
2020년 9월 30일 기준 피엔티의 사업부별 수주 상황입니다.
2차전지사업부의 수주액은 2947억 원으로 지난 3년간 분기 매출로 최대 금액입니다. 물론 장비 업체 특성상 제조 기간이 6개월 정도 소요되며 매출 인식까지는 수개월이 더 걸리기 때문에 현재보다는 2021년을 기대할 수 있는 부분입니다.
재무 정보 - 손익 계산서
지난 3분기 피엔티는 매출액 661억 원, 영업이익 93억 원을 기록하면서 전년 동기 대비 -23% 매출 감소가 있으나 연간 누적으로는 -5.3% 감소로 올해 코로나19로 인한 경기 침체를 감안할 때 좋은 실적을 거뒀다고 할 수 있습니다.
추정 실적 컨센서스를 보면 2020년 연간 매출은 전년 대비23% 성장하며, 2021년 매출은 2020년 대비 무려 44.6% 증가하는 것으로 추정됩니다.
투자 정보
| 업종 | 액면가(원) | 시가총액 (억원) |
발행주식 수 | EPS/PER | 업종 PER | BPS/PBR |
| 기계장비 | 500 | 5,080 | 22,181,707 | 1,524/15.78 | 147.75 | 5422.64/4.43 |
(EPS, PER, BPS, PBR은 2020년 3분기 결산 까지의 수치를 적용, 시가총액은 2020년 12월 4일 종가 기준)
피엔티의 주요 사업부 별 비교 대상 경쟁사의 업종이 다양하기 때문에 업종 PER 과의 비교는 큰 의미가 없습니다.
12월 4일 장종료 후 차트입니다. 오늘 종가는 22900원이고, 52주 최저는 4560원, 52주 최고가는 26750원입니다. 많이 올랐다고 볼 수 있지만 아직 전고점을 돌파하지 않은 상황이고 최근 대형주 위주의 수급 상황에 따른 거래량이 낮은 편이지만 2차전지 장비의 대장주로서 새로운 모멘텀이 따라준다면 상승여력이 있다고 판단됩니다. 다음 주 까지는 단기 하락 시 분할 매수하면서 내년 1분기까지는 들고갈 생각을 갖고 있습니다.
주식 전망 및 투자 전략
피엔티는 2차전지의 첫 공정인 전극공정에 해당하는 장비를 제조하는 업체로서 특히 전극 코터 설비는 국내에서는 경쟁자가 없을 정도로 진입장벽이 높은 기술력을 보유하고 있습니다. 특히 파우치형 대형 배터리용 코팅 장비는 국내 독점입니다.
당사의 꾸준한 연구 개발의 투자에 따른 독보적인 기술력, 2020년 실적 및 컨센서스에 의한 2021년의 매출 과 영업이익의 대폭적인 성장 추정 및 2차전지 전방산업의 막대한 투자와 수요를 감안해볼 때 아직도 피엔티의 매수는 매력적이라고 판단됩니다. 유럽과 미국 시장의 진출이 활성화된다면 주가에 날개를 달 것 같습니다.
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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