서연이화 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

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자동차용 내장제, 시트 및 전장 부품을 생산하는 차량용 부품 전문 기업인 (주)서연이화의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

서연이화 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

 

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

서연이화 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

서연이화 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

서연이화 (200880) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 서연이화(200880)

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

서연이화 - 주요 사업 부문 및 제품 현황 (2022년 1분기)

당사 및 연결회사는 자동차용 내외장 부품을 전문으로 하는 기업으로서 주요 제품에는 승용차의 DOOR TRIM, CONSOLE, LUGGAGE SIDE TRIM, HEADLINING, PACKAGE TRAY 및 소형 상용차용 SEAT 등의 내장부품과 BUMPER, TAIL GATE TRIM, COWL TOP 등의 외장 부품이 있습니다. 연결회사는 국내를 비롯하여 유럽(슬로바키아, 폴란드), 중국, 인도, 미국, 멕시코, 브라질 등의 현지 법인을 포함하여 총 24개 종속 법인이 생산 및 영업 활동을 하고 있습니다. 

지난 1분기 지역별 실적에서는 한국이 1,928억 원으로 32%, 유럽은 1,260억 원으로 20.9%, 인도는 1,185억 원으로 19.6%, 미국은 922억 원으로 15.3% 등을 차지하였습니다. 

손익계산서 - 실적

서연이화 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 6,035억 원으로 전년 동기 대비 15.2% 증가했으며, 영업이익은 226억 원으로 31.4% 증가했고, 당기순이익은 224억 원으로 1,244% 증가했습니다. 주 고객사인 현대차의 전기차인 아이오닉5 도어트림에 적용된 친환경 내장재를 전량 공급하는 등 친환경 내외장재의 개발로 한국과 유럽, 인도 등지의 매출이 증가하면서 전사 부문 실적을 견인했습니다. 

추정 실적 컨센서스

서연이화 - 컨센서스 (2022.08)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2조 5,620억 원으로 전년 대비 17.5% 증가하고, 영업이익은 980억 원으로 48.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 2조 6,880억 원으로 2022년 대비 4.9% 증가하고, 영업이익은 1,060억 원으로 8.2% 증가할 것으로 전망했습니다. 내외장재의 친환경화, 고급화 전략에 따라 유럽 매출의 꾸준한 성장세와 미국과 인도 등의 수요가 증가하면서 전사 실적 성장을 견인할 것으로 예상하고 있습니다. 

현금흐름표

서연이화 - 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 494억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 단기금융상품 및 유형자산의 취득 등으로 516억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 차입금의 차입을 통해 총 66억 원이 유입되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 1,278억 원으로 전년 동기 대비 0.8% 감소했습니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

서연이화 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기보다 6.9%(1,231억) 늘어난 1조 9,136억 원으로 단기금융상품, 매출채권, 재고자산, 기타유동자산 등 유동자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 8.8%(966억) 늘어난 1조 1,894억 원으로 매입채무, 미지급금, 기타유동금융부채 및 장기차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생으로 총 3.8% 늘어난 7,242억 원을 기록했습니다.

서연이화 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 93.9%, 부채비율 164.2%, 자기자본비율 37.8%, 자본 유보율 4,576.2%를 기록했습니다. 중국 실적의 감소 추세에 따른 실적 부진으로 부채비율이 높은 편이나 감소 추세에 있으며, 실적 회복과 유럽, 북미 및 인도 시장의 실적 개선에 따른 재무상태도 개선될 것으로 보고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

주요 설비 투자 현황

서연이화 - 설비 투자 현황

당사는 올해 약 312억 원 규모의 비용을 투입하면서 설비의 증설 및 신설, 보완 투자를 진행 중에 있습니다.

연구 개발 현황

지난 1분기 매출액의 3.3%인 86억 원의 비용을 투입하면서 자동차용 내외장재의 친환경 부품, 경량화 등에 대한 연구 개발을 수행하고 있습니다.

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서연이화(200880) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

서연이화 - 주가 정보

서연이화 - 주가 정보(2022.08.12)

8월 12일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.65% 오른 8,900원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 8.33%이며, 시가총액 2,406억 원으로 코스피 시총 기준 544위 종목입니다.

서연이화 - 주식 시세

서연이화 - 주식 시세 (일봉: 2021.08 ~ 2022.08)

당사의 주가는 지난 5월 자동차 친환경, 고급화 내외장재의 수요 증가로 1분기 호실적을 기록하면서 6,500원 대에서 횡보하던 주가는 꾸준한 상승세를 보이면서 최근에는 9천 원 부근에서 거래되고 있습니다.  최근 수급에서는 기관의 꾸준한 매수 유입에 1분기 대비 거래량도 늘었습니다. 예상 실적, 투지 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 11,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 중국 현지 법인의 구조 조정 및 인도 등 신흥국 비중 확대에 따른 성장 및 수익성 지속

2. 국내외 23개 법인과 41개 공장으로 글로벌 네트워크 구축

3. 현대차/기아차를 비롯한 벤츠, 폭스바겐, 포드, 닛산, 북경기차 등 글로벌 고객사 확보에 따른 안정적 매출

4. 기아자동차 신차 출시에 따른 미국, 인도 공장 증설 효과

5. 현대차 그룹의 전기차용 배터리팩 공급사 선정으로 중장기 성장 동력 확보

6. 차량 내장재 고급화와 전기차 경량화 추세에 따른 당사의 매출 확대 수혜 

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***