아이티엠반도체 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)

당사는 2차 전지 기술과 반도체 기술을 바탕으로 IT 관련 기능 융복합형 제품을 개발, 생산하고 있습니다. 주력 제품에는 보호회로용 IC인 POC(Protection On Chip)이 있으며, POC 전체를 패키지로 융합하여 만든 PMP(Protection Module Package)는 당사의 독자적인 반도체 기술을 적용하여 기존 2차 전지의 보호회로인 PCM 대비 소형화, 안정성 및 유연성을 갖춘 제품으로 배터리 용량을 최대화할 수 있는 공간 활용에 적합한 제품입니다. 보호회로 사업 외에도 배터리 팩, 센서 사업을 진행하고 있으며 신규 사업으로 전자담배 및 자동차 전장, 중형 배터리(노트북, E-Bike, 무선 청소기) 시장 진입을 준비 중에 있습니다.

한편 지난 3분기 PMP 매출은 3,743억 원으로 전체 매출액의 82%를 차지하였으며, POC는 274억 원으로 6%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

2022년 3분기 매출액은 2,242억 원으로 전년 동기 대비 34.4% 증가했고, 누적 매출액은 4,749억 원으로 57.6% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 50억 원으로 501.9% 증가했으며, 누적 기준으로는 78억 원의 영업적자를 시현했습니다. 2022년 결산실적은 매출액 6,334억 원으로 전년 대비 23.6% 증가했으며, 영업이익은 162억 원의 적자를 기록한 것으로 공시됐습니다. PMP 관련 매출은 꾸준히 확대되고 있으나, 매출원가 상승과 대규모 증설 투자에 따른 이익이 훼손되었습니다. 또한 지난 4분기 중국 공장의 락다운에 따른 생산 차질로 공급이 줄면서 원가상승과 고정비 부담이 가중되었습니다.

추정 실적 컨센서스

올해 당사의 예상 실적은 매출액 7,733억 원으로 전년 대비 20.3% 증가하고, 영업이익은 286억 원으로 흑자 전환을 추정하고 있습니다. 2023년에는 매출액 8,890억 원으로 15% 증가하고, 영업이익은 400억 원을 기록하면서 40% 가까운 증가를 전망하고 있습니다. 애플 향 PMP 매출이 꾸준한 가운데, 전자담배 카트리지의 양산과 OEM 관련 매출 확대가 전망되면서 당분간 성장세를 이어갈 것으로 보고 있습니다.

현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실에도 불구하고 손실에 따른 조정을 통해 280억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 유형자산의 증가로 인한 유출이 있었으나, 단기금융상품의 증가로 총 911억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 장단기 차입금의 차입이 늘면서 총 900억 원이 유입되었습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 625억 원으로 전년 동기 대비 25.2% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

2022년 3분기 총자산은 전기보다 36%(2,187억) 증가한 8,256억 원으로 현금, 매출채권, 재고자산 등의 유동자산과 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채는 69.8%(2,433억) 늘어난 5,920억 원으로 매입채무와 장단기 차입금의 증가가 있었습니다. 자본에서는 당기순손실에도 해외사업 환산이익을 통해 164억 원이 유입되었으나, 결산배당과 자기 주식의 거래를 통해 총 9.5%(245억) 줄어든 2,336억 원을 기록했습니다.

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 76.5%, 부채비율 253.5%, 자기자본비율 28.3%, 자본유보율 2,197.8%를 기록했습니다. 매출원가 상승, 전방산업 수요 감소 및 설비투자에 따른 비용 부담 등으로 부채비율이 크게 늘었으나, 신규사업의 활성화에 따른 꾸준한 성장을 통해 재무상태의 개선도 예상됩니다.

최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 3분기까지 매출액의 2.64%인 123억 원을 투자하면서 신규 사업인 전자담배 세트와 카트리지의 개발을 완료하였고 관련 신제품의 개발과 PMP/POC 등 2차 전지 관련 연구 개발을 수행하고 있습니다.

아이티엠반도체(084850) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

아이티엠반도체 - 주가 정보

3월 7일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.36% 오른 27,600원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 2.18%이며, 시가총액 6,259억 원으로 코스닥 시총 기준 99위 종목입니다.

아이티엠반도체 - 주식 시세

당사의 주가는 지난해 시장 불확실성과 전방산업의 수요 부진, 원가 상승 등으로 지속적인 하락세를 맞다가, 올해 들어서는 27,000원 대에서 비교적 낮은 변동성을 보이고 있습니다. 수급에서는 2월 들어 외국인의 꾸준한 매수세가 유입되고 있으며, 개인은 매도로 대응하는 모습입니다. 예상실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 36,000원으로 설정하였습니다. 중장기적으로는 4만 원대 중반까지 예상하지만, 대외 불확실성이 해소되지 않았고, 주력 제품인 PMP 수익성 부진이 지속되는 상황에서 보수적인 목표가를 유지합니다.

투자 포인트

1. 최근 3년간 누적 CAPEX 2,700억 원 규모의 투자로 국내 2곳과 베트남 5개 생산 인프라 확대 구축

2. 노트북, 전기자전거, E-Bike, 드론, 및 전동공구 그리고 자동차 및 ESS 향 중대형 배터리(BMS) 솔루션으로 시장 진입을 통한 매출 증대

3. 2차 전지 및 SiP 반도체 기술을 기반으로 핵심 부품과 제조 기술을 통한 완제품 개발 인프라를 구축한 전자담배 사업의 성장

4. 차량용 통신 모듈을 비롯한 ECU 및 전력 반도체 모듈을 통한 자동차 전장 사업 확대

5. 2차 전지 보호회로, 애플 제품 중 iPAD 및 MacBook을 제외한 모든 제품에 공급

최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

아이티엠반도체, 북미 고객사향 PMP 수익성 부진 지속 - 프라임경제

아이티엠반도체, 북미 고객사향 PMP 수익성 부진 지속

[프라임경제] KB증권은 1일 아이티엠반도체(084850)에 대해 북미 고객사 스마트폰향 보호회로패키지(PMP)의 수익성 부진이 원가 상승과 고정비 부담으로 지속되고 있다며 목표주가를 4만원으로 13%

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아이티엠반도체, 베트남 자회사 247억 출자 결정 - 이데일리

아이티엠반도체, 베트남 자회사 247억 출자 결정

아이티엠반도체(084850)는 베트남 현지 자회사 아이티엠 반도체 베트남(ITM SEMICONDUCTOR VIETNAM CO., LTD)에 247억 2000만원 규모의 출자를 결정했다고 20일 공시했다. 이는 자기자본 대비 9.58% 규모다. 아이

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