2차전지 보호회로의 최강자 아이티엠반도체의 기업 분석과
최근 주식 시세를 기반으로 한 적정 주가 분석
기업 개요
Profile
| 회 사 명 | (주)아이티엠반도체 |
| 설 립 일 | 2000.02.23 |
| 대표 이사 | 나혁휘 |
| 임직원 수 | 328명(2020.09) |
| 주소 | 충청북도 청주시 청원구 오창읍 양청3길 60 |
| 매출액 | 3976억 9708만 |
| 주요 품목 | 2차전지 보호회로, 배터리팩 및 센서 |
| 홈페이지 | www.i-tm.co.kr |
기업 개요
아이티엠반도체는 2000년 2월 2차전지의 보호회로를 개발, 공급할 목적으로 설립된 기업입니다. 2005년 2차전지의 중요한 역할을 수행하는 보호회로의 여러 소자들을 한 개의 패키지로 직접화한 칩인 POC의 사업을 시작하면서 나아가 기존 2차전지의 보호회로를 대체할 수 있는 올인원 제품을 개발하면서 본격적인 성장기에 돌입하였습니다. 이후 해외 시장 확대를 위해 미국과 베트남 등지에 현지 법인 및 공장을 증설하면서 최근 보호회로뿐만 아니라 배터리 팩, BMSIBattery Management System)까지 영역을 확장하면서 중견기업으로 도약하고 있는 회사입니다.
당사는 2020년 3분기 말 현재 해외현지 법인을 통한 효율적인 제조, 판매를 위해 미국과 베트남에 현지 법인을 보유하고 있으며 특히 베트남에는 지난 2020년 9월에 4 공장을 완공하면서 설비 증설을 완료했습니다.
또한 당사는 나이스 그룹에 속해있으며, 나이스 그룹은 당사 포함 57개사로 국내 법인 44개, 해외법인 13개 사로 구성되어 있습니다.
주요 연혁
| 날짜 | 내용 |
| 2020.07 | ITM 베트남 제4공장 완공 |
| 2020.06 | KOSDAQ 150 종목 편입 |
| 2019.12 | 2억불 수출의 탑 수상 |
| 2019.12 | ITM 베트남 제3공장 준공 |
| 2019.11 | 코스닥 상장 |
| 2018.06 | ITM 베트남 제2공장 준공 |
| 2016.12 | 해외 B사 거래 시작 |
| 2014.12 | ICT 이노베이션 대상 단체부문 대통령 표창 수상 |
| 2014.04 | ITM 베트남 설립 |
| 2013.01 | ITM USA Inc 설립 |
| 2012.12 | PMP(Protection Module Package) 사업 시작 |
| 2012.06 | 나이스 그룹 편입 |
| 2005.08 | POC(Protection One Chip) 사업 시작 |
| 2000.02 | 회사 설립 |
주요 제품 및 현황
당사의 핵심 기술력을 바탕으로 한 주요 제품에는SiP, Module, Battery Pack 등 2차전지 관련 완제품 라인을 구축하고 있습니다.
사업 추진 현황
당사의 핵심 기술인 Battery Management System, 배터리 보호 기술 및 배터리 팩의 제조 기술을 바탕으로 2차전지의 성능과 효율뿐만 아니라 최근 가장 중요하게 대두되고 있는 안정성 면에서 가장 중요한 역할을 할 것으로 기대하는 기업입니다.
주요 제품
POC (Protection One Chip)
POC는 2차 전지 보호회로를 구성하는 핵심 소자인 IC와 FET 소자를 한개의 패키지로 직접화한 칩으로써 부품 실장에 대한 공정 감소, PCB Layer 감소 등으로 인한 원가절감 및 제품 소형화를 구현할 수 있습니다.
PMP (Protection Module Package)
당사는 세계 최초로 보호회로의 각 소자를 하나의 올인원(All-in-one) 패키지로 구현하여, 기존 2차전지 보호회로인 PCM(Protection Circuit Module)을 완벽하게 대체함으로써 기존 제품 대비 전기저항을 줄이고, 소형화 및 내장화를 통해 물리적 전기적 보호 성능과 신뢰성을 향상한 제품입니다.
당사의 PMP는 리드프레임을 활용한 제품으로써 PCM과는 달리 Flexible 설계가 가능합니다. 따라서 고객이 PMP를 적용하게되면 공간의 유연성 및 다양한 디자인의 설계가 가능해지기 때문에 향후 폴더블 폰, Wearbale 스마트기기 등 다양한 분야에 적용될 것으로 전망합니다.
Wireless Charger
당사의 무선 충전 기술로 무선 충전의 성능뿐만 아니라 다중 충전까지 지원됩니다.
Sensor
센서에는 다양한 광원을 감지하는 광센서 제품과 심박 센서 등을 개발, 공급하고 있습니다.
근접 조도센서는 주변 밝기에 따른 IT기기 화면의 밝기 조절 및 화면을 터치할 때의 화면 제어 등에 사용 되는 센서로써, 스마트 폰이나 태블릿 등의 스마트 기기에는 필수적인 센서입니다.
Battery Pack
Wearable기기에 적용되는 소형 Polymer Pack부터 Mobile, Powertool 등 다양한 개발 및 생산 경험과 중국, 베트남의 2 site 운영으로 생산 경쟁력을 확보하고 있으며, Global Top 고객사와 오랜 Partnership 구축으로 최 고의 품질관리 능력을 확보하고 있습니다.
배터리 팩은 외관상 단순해 보이지만, 배터리의 누수 및 내외부 충격으로부터 보호 등을 해야하는 2차전지의 주요 부품 중 한 분야입니다. 중대형화 할수록 그 안정성과 함께 더욱 중요해지는 분야입니다.
BMS(Battery Management System)
소형 2차전지는 물론 전기자동차 및 대규모 배터리 시스템의 충, 방전 상황을 전압, 전류, 온도, 용량에 대한 모니터링을 통해 제어하며 Balancing과 보호 기능을 통해 안전하고 다양한 환경에 적용이 가능한 차세대 BMS 솔루션에 대한 설계 능력을 보유하고 있습니다.
BMS는 주로 마스터(Master)와 슬레이브(Slave)로 역할이 나뉘어져 있으며, 마스터는 배터리 책의 전압, 전류에 대한 모니터링, 충방전 제어, 배터리의 용량 및 수명 예측, 전기 자동차의 주 제어장치인 ECU(electronic Control Unit)와 통신하면서 전반적인 에너지 공급관리를 하는 시스템입니다.
슬레이브 BMS은 전기차 내에있는 2차전지의 여러 셀 단위로 전압을 모니터링하며, 각 배터리 셀의 균일성 및 온도 등을 모니터링하여 마스터 BMS에 전달합니다.
BMS의 적용 분야는 소형 전자기기 부터 전기차, 전기충전소 및 ESS 등 2차전지가 사용되는 모든 산업분야에 필수적인 역할을 합니다.
주요 제품 현황
주요 제품의 매출 밎 비중
당사의 주요 제품별 매출 구조를 보면 PMP 부문이 전체 매출의 63.2%로 가장 큰 매출원이며, POC가 16.8%를 차지하고 있습니다.
생산 능력, 생산 실적 및 가동률
현재 당사의 생산 설비는 오창, 베트남에 4곳의 생산 설비가 있으며 2020년 9월에 베트남 4 공장을 준공하면서 지난 4분기부터 매출 확대에 대한 기대가 됩니다.
2020년 3분기 기준 PMP를 주로 생산하는 국내 오창 공장의 가동률은 74.8%로 기록되었습니다.
베트남 공장의 가동률은 POC 62.6%, PMP 44.2%입니다.
신규(예정) 사업
당사의 핵심 기술인 배터리 보호 및 배터리 팩의 설계와 BMS 기술을 기반으로 에너지저장장치(ESS, Energy Storage System) 시장에 진출을 꾀하고 있습니다. ESS 시장은 재생에너지(태양광, 풍력 등) 발전 시설의 확대에 따라 에너지의 저장 효율을 개선하기 위한 ESS 시장이 동반 성장할 것으로 전망합니다.
고객사 현황
재무 정보
손익계산서 - 실적
당사의 2020년 3분기 매출액은 2558억 원으로 전년 동기 대비 5.1% 감소, 영업이익은 162억 원으로 58.9% 감소했습니다. 코로나 19로 인한 매출 부진에 따른 고정비 부담이 감소 요인으로 보입니다.
주요 재무 지표
증설에 따른 자산이 증가했고, 영업 활동으로 인한 현금 창출은 개선되었으며, 2020년 12월 부터 베트남 공장 증설 등을 앞두고 있습니다.
컨센서스
2020년 4분기 매출이 1,800억 원으로 분기 및 연매출 사상 최대를 추정했고, 2021년 매출은 7,137억 원으로 전년 대비 63.8% 증가, 영업이익 904억 원으로 138% 증가하는 것으로 추정했습니다.
주가 정보
1월 27일 장종료 기준 1.78% 내린 55,100원에 거래를 마쳤습니다. 코스닥 지수가 1,000포인트를 테스트하면서 0.81% 내린 채로 마감되었습니다. 외국인 비중은 6.03%이고, 시가총액은 1조 2738억 원으로 코스닥 42위 종목입니다.
오늘 아이티엠반도체의 주가도 장중 한 때 57,000원 선을 터치하면서 지수와 유사한 방향으로 움직인 것 같습니다. 수급에서는 최근 한달간 개인의 꾸준한 순매수 속에 기관과 외국인의 매도세가 계속되고 있습니다.
개인적으로 중기적 관점에서 컨센서스 데이터 및 차트상 주가는 51,000 ~ 63,000 원 사이에서 움직일 것으로 예상하고 대응할 계획입니다. 다가오는 4분기 실적 발표에 따른 단기 모멘텀도 대응 전략을 세우면 좋겠습니다.
주식 전망 및 투자 전략
투자 포인트
1. 지난 2020년 9월 베트남 제4 공장 준공 이후 5,6 공장에 대한 증설 예정 (북미 향 수요 증가에 따른 증설)
2. 2차전지 보호회로 및 SiP 기술 선도 기업 (관련 특허 국내 111건, 해외 29건)
3. 세계 최초 PMP 양산 성공
4. 2차전지용 POC, PMP 부문 세계 시장 점유율 1위
5. 스마트폰 시장 전망: 가입자수로 볼 때 2021년 2억대 이상 증가 예상
6. 2차전지 시장 전망: 2022년까지 연평균 18% 성장
7. 베트남 4 공장 완공에 이은 5,6 공장 증설 투자로 인한 일시적 부담은 있으나 중장기 실적을 위한 준비 관점
참고 자료
아이티엠반도체, '아이코스' 전자담배 배터리 보호회로 공급 - Thelec
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www.thelec.kr
아이티엠반도체, LG전자 신형 스마트폰 배터리 만든다 - Thelec
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www.thelec.kr
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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