불소화합물 제조 기술을 기반으로 반도체 및 2차 전지 제조용 핵심 소재 산업을 선도하는 (주)후성의 2022년 결산 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.24 - [기업 분석 및 전망] - 후성 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.01 - [기업 분석 및 전망] - 후성 (093370) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.14 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 후성 (093370)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 기초화합물의 제조 및 판매를 전문으로 하는 기업으로 주요 제품에는 가전 및 산업용 냉매, 2차 전지 전해질 및 첨가제, 반도체 및 디스플레이용 무기 불화물 그리고 반도체 에칭 및 증착 공정에 적용되는 특수가스를 제조, 판매하고 있습니다. 특히 당사는 2차 전지 전해질인 LiPF6(육 불화 인산리튬)과 반도체용 특수가스인 C4 F6(육 불화 부타디엔)을 생산하는 국내 유일의 제조 업체로서 기초 화합물 산업을 선도하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2022년 결산 실적은 매출액 6,106억 원으로 전기 대비 60.1% 증가했고, 영업이익은 1,054억 원으로 81.2% 증가했습니다. 또한 당기순이익은 1,124억 원으로 259.5% 증가한 실적을 거두었습니다. 전기차 시장의 성장에 따라 2차전지의 수요 증가 및 전해질 가격 상승에 따른 매출 증가 및 수익성이 개선되었으며, 반도체 부문의 DRAM과 Nand용 에칭, 증착 가스 수요도 성장했습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 6,651억 원으로 전년 대비 8.9% 증가하고, 영업이익은 1,138억 원으로 8% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 7,948억 원으로 2023년 대비 19.5% 증가하고, 영업이익은 1,539억 원으로 35.2% 증가할 것으로 전망했습니다. 지난해 중국 공장에 이어 올해 하반기 국내 전해질(LiPF6) 증설에 따라 당분간 꾸준한 성장이 예상됩니다.
현금흐름표
지난해 영업활동 현금흐름에서는 943억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득과 금융자산의 증가에 따라 1,100억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 장단기 차입금의 차입을 통해 총 562억 원이 유입되었습니다. 한편 2022년 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 790억 원으로 전기 대비 100.7% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2022년 총자산은 전기보다 51.5%(3,174억) 증가한 9,338억 원으로 현금성 자산, 금융자산, 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 55.8%(1,856억) 늘어난 5,185억 원으로 장단기 차입금 및 매입채무의 증가에 따릅니다. 자본에서는 당기순이익의 발생과 유상증자를 통해 총 46.5%(1,318억) 증가한 4,153억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 90.6%, 부채비율 124.8%, 자기자본비율 44.5%, 자본유보율 667.1%를 기록했습니다. 지속적인 증설에 따라 부채비율이 비교적 높은 편이지만, 증설효과가 실적에 반영되면서 재무상태의 개선도 병행될 것으로 보고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 생산 능력 현황
당사는 3분기 현재 중국 남통 현지 법인이 3,800톤의 전해질(LiPF6) 생산능력을 확보하고 있으며, 국내에는 현재 2천 톤의 추가 증설이 진행되고 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난해 매출액의 2.44%인 101억 원의 비용을 투자하면서 2차전지 전해질 및 초고순도 불화수소 등 반도체 특수가스의 국산화 연구개발을 수행하고 있습니다.
주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
주가 정보
3월 29일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 23.75% 급등하면서 16,620원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 3.97%이며, 시가총액 1조 5,681억 원으로 코스피 시총 기준 165위 종목입니다.
주식 시세
당사의 주가는 지난해 후성글로벌 물적분할 이슈, 시장 외적인 불확실성 등으로 지속적인 하락세를 보이다가 올해 들어서 완만한 상승세를 보이고 있습니다. 3월 29일 23.75%까지 급등한 이유는 당일 오전 조달청장의 방문 때문인 것으로 알려졌습니다. 오늘 상승은 외국인과 개인이 주로 매수했습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 2만 원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 국내 유일의 2차 전지 전해질 첨가제(LiFP6), 반도체 특수가스(C4F6) 생산 기업으로 꾸준한 성장 담보
2. 중국 난통 법인 2차 전지 전해질 생산 능력 400MT에서 3800MT로 대규모 증설 효과 본격화
3. 2022년 7월 1060억 원 규모의 2차전지 생산 시설 투자 발표
4. 폴란드 공장 신설 중으로 2024년 하반기부터 2차 전지 소재 생산을 통한 유럽 시장 진출 본격화
5. 반도체 특수가스(초고순도 불화수소) 국산화 완료 및 중국 공장 본격 가동에 따른 매출 증대
6. 환경규제로 냉매가스 공급의 독보적인 진입장벽을 확보하면서 꾸준한 매출 견인
7. 해외 증설 투자를 위한 자금 조달을 위해 설립된 후성글로벌 상장(2023년 하반기)
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
[특징주] 후성, 조달청장 방문 '급등' - 아시아타임즈
[특징주] 후성, 조달청장 방문 '급등'
[아시아타임즈=김지호 기자] 후성이 이종욱 조달청장이 전일 방문했다는 소식에 급등세다. 29일 오전 10시56분 현재 후성은 전일 대비 18.91% 오른 1만5970원을 기록 중이다. 이 청장은 전일 무수불산
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*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
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