솔루스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 1분기)

2차 전지 및 PCB, 5G 등 첨단 산업의 핵심 재료인 동박, 전지박 사업과 디스플레이, 바이오 소재 산업을 선도하는 솔루스첨단소재(주)의 2023년 1분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망

2023.03.27 - [기업 분석 및 전망] - 솔루스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

2022.03.25 - [기업 분석 및 전망] - 솔루스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

2021.04.03 - [기업 분석 및 전망] - 솔루스첨단소재 (336370) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

2020.12.21 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 두산솔루스 (336370) - 솔루스첨단소재

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

당사의 사업은 크게 전지박 사업부문, 첨단소재 부문 그리고 바이오 사업부문으로 구성되어 있습니다. 전지박 사업은 2018년 헝가리에 유럽 유일의 전지박 생산공장 설립을 결정하면서 2020년 양산을 시작하였으며, 동박은 5G 및 반도체 장비용 고품질의 동박을 양산하고 있습니다. 첨단소재 사업부문에서는 독자적인 OLED 재료 및 기능성 신소재를 개발하여 공급하고 있습니다. 의약품, 건강기능식품 및 화장품 소재 등을 개발, 공급하는 바이오 사업부문은 지난 2021년 10월 1일 '솔루스바이오텍(주)'로 물적 분할되면서 2022년 1분기부터 첨단소재에서 별도 실적을 분리 기재합니다.

손익계산서 - 실적

지난 1분기 매출액은 1,128억 원으로 전년 동기 대비 0.5% 증가했습니다. 영업이익은 -190억 원, 당기순이익은 -214억 원으로 적자 지속입니다. 유럽 전기료 급등, 차량용 반도체 부족에 따른 자동차 전방산업의 가동률 축소 등으로 오랜 기간 적자를 시현하고 있습니다. 유럽 전기료는 감소 추세에 있으며, 이에 따른 제조 원가 부담이 축소되고 있지만, 헝가리 전지박 2 공장의 가동으로 인한 비용 부담의 영향을 받았습니다.

추정 실적 컨센서스

2023년 예상 실적은 매출액 5,898억 원으로 전년 대비 27.9% 증가하고, 영업이익은 -186억 원으로 적자 지속입니다. 다만 유럽 전기료 감소 및 헝가리 전지박 공장의 가동으로 점차 매출과 수익성 개선이 시작될 것으로 예상됩니다. 한편 IT 전방산업의 수요 위축에 따라 전자소재 부문의 실적 부진 요소가 있습니다. 또한 2023년 4분기부터 전지박 부문의 흑자 전환이 기대되면서 본격적인 수익성 개선과 매출 성장을 전망하고 있습니다.

현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실과 운전자산의 변동에 따라 203억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 913억 원의 유출이 발생했습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입을 통해 448억 원이 유입되었습니다. 2023년 1분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 972억 원으로 전년 동기 대비 6% 감소했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

2023년 1분기 총자산은 전기보다 5.5%(802억) 증가한 1조 5,412억 원으로 기타유동자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 15%(815억) 늘어난 6,244억 원으로 유동성 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실의 발생으로 유출이 발생했으나, 해외사업 환산이익으로 상쇄되면서 0.1% 감소한 9,168억 원을 기록했습니다.

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 87.5%, 부채비율 68.1%, 자기자본비율 59.5%, 자본유보율 11,114%를 기록했습니다. 부채의 증가로 유동성이 떨어졌으나, 점자 외형 성장과 수익성 개선을 통한 재무 상태로 호전될 것으로 보고 있습니다.

최근 사업 및 연구 개발 현황

최근 주요 설비 투자 현황

당기 중 생산능력 증대를 위해 859억 원 규모의 증설 투자를 했으며, 19억 원의 설비투자를 진행했습니다.

연구 개발 현황

당기 중 매출액의 1.56%인 18억 원을 투자하면서 동박/전지박, 전자소재의 성능 향상 및 신제품을 위한 연구개발을 수행하고 있습니다.

신규 사업

당사는 지난해 12월 자회사인 솔루스아이테크를 설립하면서 OLED 패널 제조에 핵심 조성물을 개발, 공급하는 사업을 영위하고 있습니다.

솔루스첨단소재(336370) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

솔루스첨단소재 - 주가 정보

5월 17일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.05% 오른 37,300원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 6.03%이며, 시가총액 1조 3,096억 원으로 코스닥 시총 기준 178위 종목입니다.

솔루스첨단소재 - 주식 시세

한 때 8만 원 가까이 치솟던 당사의 주가는 유럽 전기료 폭등 등 인플레이션 타격을 받으면서 급락세로 돌아선 후 최근에는 3만 원대 후반에서 거래되고 있습니다. 수급에서는 최근 하락세에 기관(금투)의 꾸준한 매수 유입이 있는 반면, 외국인은 매도 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 6만 원으로 설정했습니다. 올해 후반기 수익성 턴어라운드를 기점으로 꾸준한 실적 상승이 예상되므로 중기적 관점의 목표가와 투자를 선호합니다.

투자 포인트

1. 2022년 2월 테슬라 전기차 향 전지박 직접 공급

2. 헝가리 전지박 공장 가동 본격화, 2.3만 톤 규모 추가 증설로 지속적인 성장 2025년까지 10만 톤 목표

3. 북미 캐나다 공장 설립으로 4,000억 원 투자, 1.7만 톤 규모 생산능력 확보 (~2024년)

4. LG에너지솔루션과 배터리 동맹으로 유럽지역 전지박 4,200억 원 규모 납품 승인

5. 국내 배터리 제조사 외에도 ACC와 5년 동안 1,940억 원 규모 장기 공급 계약 체결

6. 기타 S-Volt, CATL 등 다수의 배터리 제조 업체와 공급 협의 중

7. 5G용 동박 세계 시장 점유율 1위, 전방 산업의 투자 재개에 따른 추가 증설(룩셈부르크)로 성장

8. 2021년 11월 SK하이닉스 반도체용 초극박 소재 승인에 따른 매출 증대

9. 삼성디스플레이 QD Display용 QD Filter 신규 공급으로 매출 확대

10. LG디스플레이 WOLED향 HTL 신규 공급 본격화

11. 2022년 11월, 중국 현지 법인의 OLED 소재(HBL) 양산 개시로 중국 시장 성장 수혜 전망

최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

솔루스첨단소재, 전자소재 부문 비발광 소재로 사업 확대 - 이데일리

솔루스첨단소재, 전자소재 부문 비발광 소재로 사업 확대

솔루스첨단소재 전자소재 부문이 비발광 소재로 사업 영역을 확대하고 디스플레이 소재 시장 지배력 강화에 나선다. 솔루스첨단소재(336370)는 지난 9일 전북 익산시 함열 단지에서 비발광 소재

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투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

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