내화물, 라임 화성 등 화학소재 산업을 기반으로 2차 전지 양극재와 음극재 산업으로 성장하는 (주)포스코퓨처엠의 2023년 1분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다. (당사는 지난 3월 20일 정기 주주총회의 결의를 통해 상호를 주식회사 포스코케미칼에서 주식회사 포스코퓨처엠으로 변경하였습니다.)
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.03.17 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.25 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.02 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 (003670) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.15 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 포스코케미칼 (003670)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업부문은 내화물 사업, 라임화성라임 화성 사업, 에너지 소재 사업부문으로 구성되어 있습니다. 내화물 사업에서는 제조에서 시공까지 일괄체제를 갖춘 사업부문으로 당사의 사업 기반이 되었습니다. 라임 화성 사업 부문에서는 생석회, 화성품의 가공 및 판매 및 화성공장의 위탁 운영 등을 제공하고 있습니다. 에너지 소재 사업에서는 국내 유일의 2차 전지용 흑연계 음극재를 생산하고 있으며, 하이니켈(Hi-Ni) 계열의 양극재를 생산하면서 2차 전지 소재 사업으로 성장하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 1분기 매출액은 1조 1,352억 원으로 전년 동기 대비 70.8% 증가한 실적을 거두었습니다. 영업이익은 203억 원으로 20.7% 감소했고, 당기순이익은 402억 원으로 11.7% 증가했습니다. 세부적으로는 내화물 1.4%, 라임화성 2.8% 증가했으며, 에너지소재 부문에서 146% 증가하면서 전사 실적 개선을 이끌었습니다.
수익성에서는 지난해 하천 범람의 영향으로 손실을 기록했던 기초 소재 사업부문이 흑자 전환했으나, 2차 전지에서는 원가 상승에 따른 양극재 이익 감소 및 음극재 가동률이 부진한(중국과의 경쟁) 영향을 받으면서 영업이익이 축소되었습니다.
추정 실적 컨센서스
올해 당사의 예상 실적은 매출액 5조 8,474억 원으로 전년 대비 77.1% 증가하고, 영업이익은 3,128억 원으로 88.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 2분기부터 미국 향 양극재 물량 공급이 본격화되고, 원자재 가격 이슈가 해소되면서 외형 성장 및 수익성 회복이 시작될 예정입니다. 음극재의 경우 중국산 제품과의 경쟁으로 어려움이 있으나, 미국 IRA 정책에 따른 수혜와 인조 흑연의 양산 등이 기대되고 있습니다.
현금흐름표
지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 운전자산의 변동(매출채권, 재고자산의 증가 등)으로 4,052억 원이 유출되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산 및 관계기업 투자주식의 취득으로 1,006억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 사채의 발생과 차입금의 차입을 통해 5,221억 원이 유입되었습니다. 한편 1분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금성 자산은 3,022억 원으로 전년 동기 대비 400% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
당분기 총자산은 전분기 대비 16.9%(7,857억) 증가한 5조 4,232억 원으로 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 37%(7,357억) 늘어난 2조 7,226억 원으로 매입채무 및 장기차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생 및 종속기업 유상증자로 총 1.9%(500억) 증가한 2조 7,006억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 220.2%, 부채비율 100.8%, 자기자본비율 49.8%, 자본유보율 6,378.7%를 기록했습니다. 차입금의 증가로 부채비율이 늘었으나, 대부분 증설 투자에 사용되므로 우려할 수준은 아닙니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
<진행중인 투자>
당사는 1분기 현재 양극재 포항공장 1, 2 단계 및 광양공장 3,4단계 투자를 진행 중에 있으며, 인조흑연 음극재, 천연음극재 공장 투자를 진행하고 있습니다. 또한 북미 진출을 위한 캐나다 양극재 공장과 중국 2단계 공장 투자도 진행하고 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 1분기 매출액의 0.8%인 79억 원의 비용을 투자하면서 당기 중에는 미국 얼티엄셀 향 니켈 함량이 86%인 NCMA 양극재 부품 승인을 획득했습니다.
포스코퓨처엠(003670) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
포스코퓨처엠 - 주가 정보
5월 18일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.92% 오른 318,000원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 6.92%이며, 시가총액 24조 6,333억 원으로 코스피 시총 기준 14위 종목입니다.
포스코 퓨처엠 - 주식 시세
당사의 주가는 올해 초 미국향 양극재 공급 보격화 및 IRA 수혜 전망이 나오면서 한 때 40만 원이 넘기도 했으나 최근에는 조정 후 30만 원 초반에서 거래되고 있습니다. 지난해 7월을 기점으로 꾸준한 상승세를 보인만큼 최근 급등에 따른 조정으로 생각됩니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 360,000원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 얼티엄셀과 중장기 공급계약 (23년~25년 13.8조/ 25~33년 8조)을 통한 중장기 성장성 확보
2. 2023년 1분기, 미국 얼티엄셀 하이니켈(86%) NCMA 사용 승인 획득
3. 2023년 1월 삼성SDI와 40조 규모 10년 공급 계약 체결
4. 북미 완성차 업체(OEM) 진출 기대감에 매출처 다변화 전망
5. 2차전지 수요 급증에 소재(전구체 등) 내재화 진행에 따른 당사의 경쟁력 확보
6. 인조 흑연 및 실리콘 계 음극재 개발을 통한 매출 다각화 전망
7. 양산 능력 확대를 통한 2030년 세계 시장 점유율 20%로 1위 목표
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
"벌써 70조 공급계약", 포스코퓨처엠 공급량 확 늘린다 - 뉴시스
"벌써 70조 공급계약", 포스코퓨처엠 공급량 확 늘린다
[서울=뉴시스] 김동현 기자 = 포스코퓨처엠이 양극재와 음극재를 앞세워 외형 확대를 본격화한다
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'사상 최대 실적' 포스코퓨처엠, 직원만 챙겨… 주주는 뒷전 - 머니S
'사상 최대 실적' 포스코퓨처엠, 직원만 챙겨… 주주는 뒷전 - 머니S
지난해 사상 최대 실적을 달성한 포스코퓨처엠이 4년 연속 배당금을 동결하면서 주주환원정책을 확대해야 한다는 지적이 제기된다. 포스코퓨처엠은 직원들을 대상으로 자사주 매입 지원에 나
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증권사 리포트: 2Q 양극재, 3Q 음극재 개선 전망 - 신한투자증권
증권사 리포트: 배터리 소재 밸류체인 완성해 나가는 중 - 유안타증권
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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