2차 전지 모든 타입에 대응하는 후공정 장비를 생산하며, 폐배터리 및 전력반도체 사업으로 도약하는 (주)에이프로의 2023년 1분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.05.12 - [기업 분석 및 전망] - 에이프로 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.29 - [기업 분석 및 전망] - 에이프로 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.03.30 - [기업 분석 및 전망] - 에이프로 (262260) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.04 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주식 전망 - 에이프로(262260)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 전력변환장치(SMPS) 및 인버터 기술을 바탕으로 2차 전지 생산공정 중 활성화 공정용 장비를 공급하고 있습니다. 주요 제품에는 충방전기(Formation), 고온가압충방전기(Jig Formation) 등이 있으며, 2차 전지 활성화 공정에 필요한 제품 전체를 개발 및 생산하고 있습니다. 기타 부문에서는 스위칭 트랜지스터 등을 이용하여 교류전원을 직류로 변환하는 전원장치와 양방향 전력회생 방식의 전원장치인 대용량 회생 전원부 등이 있습니다. 한편 지난 1분기 실적에서 수출은 567억 원으로 94.3%, 내수는 34억 원으로 5.7%의 매출 비중을 나타냈습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 1분기 매출액은 601억 원으로 전년 동기 대비 195.6% 증가했습니다. 영업이익은 83억 원, 당기순이익은 74억 원을 기록하면서 각각 흑자 전환했습니다. 분기상으로 역대 최대실적을 달성하였는데, 주 고객사인 LG에너지솔루션의 북미 투자가 증가하면서 당사의 수출 실적도 크게 성장하였습니다.
추정 실적 컨센서스
올해 당사의 예상 실적은 매출액 1,568억 원으로 전년 대비 97.5% 증가하고 영업이익은 149억 원으로 흑자 전환을 추정하고 있습니다. 2024년에는 매출액 2,132억 원으로 2023년 대비 36% 증가하고 영업이익은 272억 원을 기록하면서 82.6% 증가할 것으로 전망했습니다. LG에너지솔루션의 중국, 폴란드에 이은 북미지역 공장 증설(얼티엄셀즈)이 진행되면서 당사 설비 수요도 당분간 꾸준한 증가가 예상됩니다. 또한 자회사(에이프로세미콘)를 통한 GaN 전력반도체를 개발 중으로, 향후 충방전 설비의 성능 향상 및 가격 경쟁력을 얻을 수 있을 것으로 보고 있습니다.
현금흐름표
지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익에도 불구하고 운전자산의 변동(매출채권의 증가 등)으로 199억 원이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득과 금융자산의 증가로 6억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 자기주식의 취득으로 유출이 발생했으나, 차입금의 차입을 통해 총 28억 원이 유입되었습니다. 한편 당분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 79억 원으로 전년 동기 대비 45.6% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 1분기 총자산은 전기보다 12.9%(181억) 증가한 1,584억 원으로 매출채권의 증가에 기인합니다. 부채총계는 13.5%(108억) 늘어난 912억 원으로 매입채무 및 단기차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 12.1%(73억) 증가한 672억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 138.5%, 부채비율 135.7%, 자기자본비율 42.4%, 자본유보율 760.5%를 기록했습니다. 지난 2년간 영업적자를 기록하는 와중에 연구소 및 GaN 전력반도체 개발을 위한 설비투자를 하면서 부채가 증가했으나, 2023년부터 전방산업의 투자가 활성화되면서 재무상태의 개선도 이어질 것으로 예상됩니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
당사는 지난 1분기 매출액의 4.02%인 24억 원을 투자하면서 전력반도체 및 2차전지 활성화 설비에 대한 연구 개발을 수행하고 있습니다.
에이프로(262260) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
에이프로 - 주가 정보
6월 28일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.58% 내린 17,000원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 3.41%이며, 시가총액 2,458억 원으로 코스닥 시총 기준 363위 종목입니다.
에이프로 - 주식 시세
당사의 주가는 올해 3월 들어서면서 2022년 4분기 수익성 개선 및 연초 수주가 증가하면서 급등하여 최근에는 17,000원 부근에서 거래가 형성되고 있습니다. 수급에서는 외국인의 꾸준한 매수세가 유입되는 가운데 기관도 최근 들어 매수를 늘리고 있는 형국입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 20,000원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 싱가포르 IGSS GaN과의 협약으로 전력반도체 양산 준비에 따른 매출 다각화 실현
2. 배터리 전력 손실을 줄일 수 있는 전력 변환 기술 확보
3. 현대차 폐배터리 사업 추진 등 당사의 배터리 진단 기술 및 활성화 장비 기술 적용 확대 전망
4. 당사의 '고온 가압 충방전기'는 타 경쟁사와 차별화된 기술력 확보
5. 주 고객사인 LG에너지솔루션의 북미 및 헝가리 투자 확대에 따른 매출 증대 전망
6. 미국 IRA 법에 따라 고객사내 점유율 증가로 인한 성장
7. 2차 전지 후공정인 활성화, 디게싱, 테스트 공정 등 후공정 턴키 공급 가능
8. 급속 충전 사업을 위한 법인(그린볼트) 설립으로 신규 사업에 진출
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
에이프로, 북미 지역 추가 수주 기대-NH - 아이뉴스24
에이프로, 북미 지역 추가 수주 기대-NH
본격 마진 회복 시작 NH투자증권은 26일 에이프로에 대해 2차전지 활성화 장비 사업이 안정적인 궤도에 정착하고 있다고 분석했다. GM향 매출을 시작으로 북미지역 추가 수주가 기대된다고 판단
www.inews24.com
에이프로, 1분기 역대 최대 실적 달성 - 뉴시스
에이프로, 1분기 역대 최대 실적 달성
[서울=뉴시스] 김경택 기자 = 2차전지 활성화 공정 장비 전문 기업 에이프로가 1분기 역대 최대 실적을 달성했다
www.newsis.com
증권사 리포트: 포메이션 장비 고정관념을 Reform - 신한투자증권
증권사 리포트: 이차전지 북미투자 확대로 실적개선 가속화 - 하이투자증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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