발전용 연료전지 국내 시장 점유율 1위 기업으로서 모빌리티 및 선박용 연료전지로 성장하는 두산퓨얼셀(주)의 2023년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2022년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2022.12.16 - [기업 분석 및 전망] - 두산퓨얼셀 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.27 - [기업 분석 및 전망] - 두산퓨얼셀 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.23 - [기업 분석 및 전망] - 두산퓨얼셀 (336260) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.02.24 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 두산퓨얼셀 (336260)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업은 발전용 연료전지 단일 사업부문으로, 발전용 연료전지 설비의 제조 및 연료전지 발전소에 대한 장기 유지보수 서비스를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 지난 1분기 실적에서 발전용 연료전지 설비의 매출액은 238억 원으로 전체 매출액의 47.8%를 차지하였으며, 설비의 장기 유지보수 관련 매출은 260억 원으로 52.2%를 기록했습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 1분기 실적에서 매출액은 499억 원으로 전년 동기 대비 2.6% 감소했습니다. 한편 영업이익은 32억 원, 당기순이익은 19억 원으로 흑자 전환했습니다. 연료전지 수요는 감소했으나, 장기유지보수 부문의 수익성 개선에 따른 효과가 있었습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 4,583억 원으로 전년 대비 46.8% 증가하고, 영업이익은 227억 원으로 215.2% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 7,074억 원으로 2023년 대비 54.3% 증가하고, 영업이익은 453억 원으로 99.5% 증가할 것으로 전망했습니다. 국회 수소법 개정안 입법 예고, 하반기 연료전지 발전 시장 회복에 따른 수주 증가, 청정수소 개념 정립에 따른 수주 확대 그리고 탄소 제로를 위한 부생수소 등 수소 산업의 성장에 대한 기대가 예상됩니다.
현금흐름표
지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 운전자산의 변동에 따라 267억 원의 현금 유출이 발생했습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 379억 원이 유출되었으며, 재무활동에서는 단기차입금의 차입으로 총 393억 원이 유입되었습니다. 한편 1분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 66억 원으로 전년 동기 대비 69.4% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 1분기 총자산은 전기보다 1.5% 감소한 1조 119억 원이며, 부채총계는 3.4% 줄어든 4,865억 원을 기록했습니다. 자본총계는 당기순이익의 발생 등으로 0.4% 증가한 5,254억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 215.7%, 부채비율 92.6%, 자기자본비율 51.9%, 자본유보율 6,312.9%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 사업 현황
SOFC(고체 산화물 연료전지)의 생산설비를 위해 2023년까지 1,437억 원을 투자하여 생산능력 50MW 규모의 설비를 구축할 예정입니다. 또한 당분기 중 SOFC 생산설비의 투자를 위해 134억 원 규모의 회사채를 발행하여 집행 중에 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 1분기 매출액의 2.9%인 14억 원을 투입하면서 수소 연료전지의 성능 및 원가 개선 모델과 차세대 연료전지를 위한 연구 개발을 수행하고 있습니다.
두산퓨얼셀(336260) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
두산퓨얼셀 - 주가 정보
7월 18일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.18% 오른 27,850원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 14.88%이며, 시가총액 1조 8,240억 원으로 코스피 시총 기준 153위 종목입니다.
두산퓨얼셀 - 주식 시세
지난 상반기에는 수소 시장 침체에 따른 수주 감소로 당사의 주가 또한 꾸준한 하락세를 이어오고 있습니다. 수급에서는 투자 주체별 손바뀜이 잦은 모습으로 거래량 또한 평이한 수준을 유지하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 48,000원으로 설정하였습니다. CHPS(청정수소발전의무화제도), 정부의 수소발전 입찰 시장 개시 등 수소 시장의 개화 기대감에 중장기적 관점의 목표가를 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 2021년 ~ 2023년 2천억 원 규모 설비 투자로 생산 능력 3배 예정
2. 부생수소 기반의 세계 최초, 세계 최대 연료전지 발전소 준공(두산퓨얼셀/한화에너지)
3. 세계 최대 50MW급 수소연료전지 발전소 상업화에 따른 매출 확대 전망
4. 2021년 3분기 중국 첫 수출, 2022년 4월 440kw 급 4대, 11월 105mW 공급 계약으로 중국 시장 확대 공급
5. 선박용 연료전지, 2022년 2월 Shell/한국조선해양과 SOFC 선박용 연료전지 실증을 위한 협력의향서 체결
6. 발라드파워시스템즈와 모빌리티용 수소연료전지 개발 및 수소버스 보급 사업을 위한 MOU 체결
7. 정부의 CHPS 제도에 따른 꾸준한 수주 및 장기유지보수 사업의 지속적 성장 및 수익성
8. 2022년 10월 PAFC 증설 완료, 2023년 12월 차세대 SOFC 증설 완료로 중장기 성장 동력 확보 예정
9. 2023년 정부의 수소발전입찰시장 개시로 인한 시장 활성화
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
두산, 2800억원 조달… 수소발전 투자 늘린다 - 매일경제
두산, 2800억원 조달…수소발전 투자 늘린다 - 매일경제
수소연료전지 자회사 투자금 확충 미국 하이엑시엄 2000억원 한국 두산퓨얼셀 800억원 “수소발전 선도업체 위상 굳힌다”
www.mk.co.kr
증권사 리포트: 하반기 연료전지 발전 시장 회복을 기대하는 이유 - SK
증권사 리포트: 성장 동력 확보 중 - 하나증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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