국내 전자기기용 PCB 시장 점유율 1위, 모바일 PCB 세계 시장 1위 기업으로 PCB 산업을 선도하는 (주)심텍의 2024년 1분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2024.03.27 - [기업 분석 및 전망] - 심텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 4분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.03.29 - [기업 분석 및 전망] - 심텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.07 - [기업 분석 및 전망] - 심텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.01.18 - [분류 전체보기] - 기업 분석 및 주가 전망 - 심텍 (222800)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 인쇄회로기판(PCB)의 생산 및 판매를 주력 사업으로 영위하고 있으며, 주요 제품에는 전자기기에 주로 적용되는 Module PCB(메모리)와 반도체용 기판인 Package Substrate 등이 있습니다. 또한 국내 5개 공장 및 Module PCB를 생산하는 중국 현지 법인과 Substrate를 생산하는 일본 현지에 제조 공장을 보유하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
지난 1분기 실적에서 매출액은 2,939억 원으로 전년 동기 대비 44.1% 증가했으며, 영업이익은 -149억 원으로 적자가 지속되고 있습니다.
추정 실적 컨센서스
2024년 예상 실적은 매출액 1조 3,078억 원으로 전년 대비 25.5% 증가하고, 영업이익은 556억 원으로 흑자 전환을 추정하고 있습니다. 2025년에는 매출액 1조 4,914억 원으로 2024년 대비 14% 증가하고, 영업이익은 1,345억 원으로 142% 증가할 것으로 전망했습니다. 올해 하반기부터는 그동안 부진했던 반도체 출하량의 증가로 메모리 기판 및 모듈의 수요 증가 및 수익성 회복에 대한 기대를 하고 있습니다. 또한 IT 산업의 회복세로 SS 모듈의 수요 증가도 눈여겨볼 수 있겠습니다.
현금흐름표
지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실의 발생과 중전 자산의 변동 등으로 739억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산 및 금융상품의 취득 등으로 1,072억 원의 현금 유출이 발생했습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 증가와 전환사채의 발생 등으로 2,042억 원이 유입되었습니다. 한편 당기 말 기준 현금성 자산은 332억 원으로 전년 동기 대비 79.6% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2024년 1분기 총자산은 전기보다 16.4%(1,924억) 증가한 1조 3,685억 원으로 현금, 매출채권 및 금융자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 29.4%(2,077억) 늘어난 9,133억 원으로 단기차입금 및 전환사채의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실의 발생으로 3.2% 감소한 4,552억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 63.5%, 부채비율 200.7%, 자기자본비율 33.3%, 자본유보율 2,505.6%를 기록했습니다. 제품 믹스 이슈 및 전방산업의 침체로 인한 수익성 악화와 설비 투자로 인해 부채비율이 높지만, 2024년 하반기부터 수익성이 회복되면서 재무상태 또한 점진적인 개선이 예상됩니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 2024년 1분기 중 비메모리 반도체인 System IC 향 제품 매출 확대를 위해 1,200억 원 규모의 설비 투자를 공시했습니다. 공사 기간은 2024년 3월 12일 시작하여 오는 2025년 말에 완공될 예정입니다. 해당 자금은 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행을 통해 조달합니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 1분기 매출액의 1.81%인 53억 원을 투입하면서 반도체 패키징 및 메모리 모듈 기판을 위한 제품 성능의 향상과 선행 제품에 대한 연구 개발을 수행하고 있습니다.
주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
주가 정보
7월 1일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.28% 오른 36,100원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 7.32%이며, 시가총액 1조 1,499억 원으로 코스닥 시총 기준 54위 종목입니다.
주식 시세
당사의 주가는 지난 3월 하반기 실적 회복에 따른 기대감이 나오면서 52주 최저가인 27,700원을 기점으로 꾸준한 상승세를 유지하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 43,000원으로 설정하였습니다. 북미 스마트폰 고객사 향 MCP 매출 확대와 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 주요 반도체 종합기업의 메모리 수요 또한 회복세를 기대하고 있습니다.
투자 포인트
1. 2021년 MSAP 및 SiP 기판 증설 완료, 2022년 고다층 MSAP, FC-CSP 기판 증설로 매출 증대
2. 2024년, 비메모리 반도체(System IC) 향 1,200억 원 규모 설비 투자로 중장기 성장 동력 확보 기대
3. 5세대 AP, SSD Controller, 서버 향 FC-CSP의 수요 증가
4. 고객사 DDR5 메모리 전환에 따른 수요 증가 반면 DDR4 감소 예상
5. 자회사 통한 GDDR6용 MSAP, MCP 고부가 기판 실적 회복
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
증권사 리포트: 굿 뉴스를 체크하자 - 대신증권
증권사 리포트: 메모리기판의 회복 흐름 가속화 - SK증권
증권사 리포트: 2Q 흑자전환 전망, 서버향/비메모리 매출 확대 - 대신증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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