2차 전지 및 PCB, 5G 등 첨단 산업의 핵심 재료인 동박, 전지박 사업과 디스플레이, 바이오 소재 산업을 선도하는 솔루스첨단소재(주)의 2024년 1분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2024.03.27 - [기업 분석 및 전망] - 솔루스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 4분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.03.25 - [기업 분석 및 전망] - 솔루스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.23 - [기업 분석 및 전망] - 솔루스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.03 - [기업 분석 및 전망] - 솔루스첨단소재 (336370) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.21 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 두산솔루스 (336370) - 솔루스첨단소재
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업은 크게 전지박 사업부문, 첨단소재 부문 그리고 바이오 사업부문으로 구성되어 있습니다. 전지박 사업은 2018년 헝가리에 유럽 유일의 전지박 생산공장 설립을 결정하면서 2020년 양산을 시작하였으며, 동박은 5G 및 반도체 장비용 고품질의 동박을 양산하고 있습니다. 첨단소재 사업부문에서는 독자적인 OLED 재료 및 기능성 신소재를 개발하여 공급하고 있습니다. 의약품, 건강기능식품 및 화장품 소재 등을 개발, 공급하는 바이오 사업부문은 지난 2021년 10월 1일 '솔루스바이오텍(주)'로 물적 분할되면서 2022년 1분기부터 첨소재에서 별도 실적을 분리 기재하였으며, 지난 7월 4일 솔루스바이오텍 지분 전량에 대한 양도를 완료하면서 중단사업으로 분류됩니다.
손익계산서 - 실적
지난 1분기 실적에서 매출액은 1,213억 원으로 전년 동기 대비 7.6% 증가했으며, 영업손실은 140억 원으로 기록했으나 전년 동기 대비 26.5% 감소했습니다. 전지박 부문의 손실이 지속되는 가운데 헝가리 1 공장의 가동률 상승, 반도체 산업의 회복으로 당사의 실적도 일부 회복되는 모습입니다.
추정 실적 컨센서스
2024년 예상 실적은 매출액 6,021억 원으로 전년 대비 40.2% 증가하고, 영업이익은 -167억 원으로 적자가 지속되겠으나 하반기부터 반등할 것으로 추정하고 있습니다. 2025년에는 매출액 8,167억 원으로 2024년 대비 35.6% 증가하고, 영업이익은 480억 원으로 흑자 전황을 전망하고 있습니다. 2024년을 기점으로 꾸준한 반등세와 함께 증설 투자 또한 지속되면서 2026년에는 매출 1조 원을 넘어설 것으로 기대하고 있습니다. 특히 헝가리 2 공장(2024년 후반기), 캐나다 공장(2025년 말)의 전지박 양산 시점과 함께 매출 증대에 대한 모니터링이 필요한 시점입니다.
현금흐름표
지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실과 운전자산의 변동 등으로 444억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 금융상품을 처분하면서 908억 원의 현금 유입이 발생했습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 차입이 증가하면서 754억 원이 유입되었습니다. 한편 당분기 말 기준 현금성 자산은 2,566억 원으로 전년 동기 대비 183.8% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2024년 1분기 총자산은 전기보다 5.4% 늘어난 1조 7,990억 원으로 현금성 자산, 매출채권 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 12.5% 증가한 7,294억 원으로 장간기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실과 파생상품 평가손실에 따른 유출이 있었으나, 해외사업 환산이익(307억)이 발생하면서 총 1.1% 증가한 1조 697억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 95.4%, 부채빙율 68.2%, 자기자본비율 59.5%, 자본유보율 7,573.2%를 기록했습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당분기 중 당사는 중장기 성장 전략에 따른 생산 능력 확대를 위해 공장 이전 및 증설을 위한 투자를 시작했습니다. 1월 중에는 토지 매입 대금으로 약 27억 원을 지급하였으며, 순차적으로 공장의 건축 및 설비 매입을 계획하고 있습니다.
연구 개발 현황
당분기 매출액의 1.35%인 16억 원을 투입하면서 2차전지, 반도체 및 디스플레이의 소재에 대한 연구를 수행하고 있습니다.
주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
주가 정보
6월 26일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 8.88% 오른 17,910원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 6.29%이며, 시가총액 1조 2,576억 원으로 코스피 시총 기준 208위 종목입니다.
주식 시세
당사의 주가는 1분기를 기점으로 실적 회복세를 전망하는 리포트가 나오면서 6월 26일 8% 넘게 올랐습니다. 주로 외국인과 기관의 매수세가 유입되었으며, 개인은 팔자로 대응하는 모습입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 이전 목표가인 31,000원을 유지합니다. 향후 전지박 생산량 증가에 따른 전방 산업의 수요가 주가의 방향을 설정할 것으로 예상되고, 이에 따라 중기적 관점의 목표가를 설정합니다.
투자 포인트
1. 2022년 2월 테슬라 전기차 향 전지박 직접 공급
2. 헝가리 전지박 공장 가동 본격화, 2.3만 톤 규모 추가 증설로 지속적인 성장 2025년까지 10만 톤 목표
3. 헝가리 공장, 2.3만 톤 규모 2단계 양산 예정(2024년 하반기)
4. 북미 캐나다 공장 설립으로 4,000억 원 투자, 1.7만 톤 규모 생산능력 확보 (~2024년), 2.5만 톤으로 상향
5. LG에너지솔루션과 배터리 동맹으로 유럽지역 전지박 4,200억 원 규모 납품 승인
6. 국내 배터리 제조사 외에도 ACC와 5년 동안 1,940억 원 규모 장기 공급 계약 체결
7. SK하이닉스 반도체용 초극박 공급 승인, 2024년 양산
8. 5G용 동박 세계 시장 점유율 1위, 전방 산업의 투자 재개에 따른 추가 증설(룩셈부르크)로 성장
9. 삼성디스플레이 QD Display용 QD Filter 신규 공급으로 매출 확대
10. LG디스플레이 WOLED향 HTL 신규 공급 본격화
11. 2022년 11월, 중국 현지 법인의 OLED 소재(HBL) 양산 개시로 중국 시장 성장 수혜 전망
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
증권사 리포트: 전지박 회복과 AI 가속기용 동박 성장에 거는 기대감 - 한화투자증권
증권사 리포트: 전지박 테슬라향 매출 증가 긍정적 턴어라운드는 4분기에 기대 - 유진투자증권
증권사 리포트: 반등 시작 vs 손익 개선 지연 - SK증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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