엠플러스 (259630) - 주가 전망 및 실적 분석

 

2차전지 조립 공정에 대한 모든 솔루션을 확보 한 기업 엠플러스에 대한 2020년 실적을 점검하고, 사업 계획을 바탕으로 한 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 엠플러스 (259630)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

엠플러스 주요 제품 현황

당사의 주요 사업은 2차전지 제조 공정 중 조립공정 전체를 대응하는 시스템을 공급하고 있습니다. 그중에서도 특히 파우치형 2차전지에 제조 장비에 대한 독보적인 기술력으로 지난해 코로나19라는 악조건 속에서도 파우치형 배터리의 수요 증가에 따라 실적이 크게 향상되었습니다.

(주)엠플러스 제품 유형 별 실적 현황

당사의 제품 군은 크게 자동화 장비와 그외 장비에 장착되는 부품 등으로 구분됩니다. 지난 2020년 조립 공정용 장비의 매출 중 수출의 비중이 99.3%로서 단일 사업 군입니다. 

손익계산서 - 실적

(주)엠플러스 2020년 실적 -손익계산서

당사의 2020년 실적은 매출액 1,585억 원으로 전년 대비 51.9% 증가했고, 영업이익은 100억 원으로 267% 증가, 당기순이익은 58억 원을 기록하면서 191% 증가했습니다. 2020년에는 주로 파우치형 2차전지의 비중이 확대되면서 당사의 주력 장비들의 판매가 증가하였습니다.

현금흐름표

엠플러스 최근 3년간 현금흐름표

영업활동으로 인해 현금을 창출하고 있고, 창출된 현금으로 꾸준한 투자활동을 이어가고 있습니다. 2020년 당기 말 기준 현금성 자산은 331억 원을 보유하고 있습니다.

재무 상태표

(주)엠플러스 재무상태표

당사의 2020년 12월 31일 현재 자산은 1,409억 원으로 전년 대비 0.8% 감소하였으며, 이중 유동 자산은 2.31% 감소한 1,022억 원, 비유동자산은 6.1% 증가한 397억 원을 기록했습니다. 유동 자산의 감소는 주로 재고자산의 감소에 따른 요인이며, 비유동자산의 증가는 설비 투자로 인한 유형자산의 증가에 따른 것으로 파악됩니다. 부채총계는 전환사채의 상환 및 매입채무 상환에 따른 감소로 전년 대비 18.18% 감소하면서 822억 원을 기록하였습니다.

주요 재무 비율

2020년 당기 말 기준 유동비율 167%, 부채비율 139.9%, 자기자본비율 41.7% 및 자본 유보율은 944.3%를 기록하면서 부채비율이 다소 높은 편이지만 전년 대비 크게 감소하였고, 기타 전반적인 재무 상태는 양호한 흐름을 보이고 있습니다. 

2021년 컨센서스

(주)엠플러스 2021년 컨센서스

당사의 2021년 컨센서스는 매출액 1,880억 원으로 전년 대비 18.6% 증가하고, 영업이익은 164억 원으로 64% 증가, 당기순이익은 129억 원을 기록하면서 122.4% 증가할 것으로 추정했습니다. 

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최근 연구 개발 및 신규 사업 현황

2020년 특허 출원 현황 - 특허 등록 37건, 출원 26건

(주)엠플러스 2020년 특허 출원 현황

당사는 2020년 당기 말 현재 당사의 사업과 연관된 34건의 국내 특허 및 3건의 중국 특허를 보유하고 있으며, 2020년 당기 중에도 국내 25건 해외 1건의 특허를 출원하는 등 연구 개발을 지속하고 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)엠플러스 주가정보

4월 5일 장종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.46% 내린 13,500원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 0.21%이며, 시가 총액은 1,539억 원으로 코스닥 시총 상위 625위 종목입니다.

 

(주)엠플러스 주가 추이 (일봉 차트)

당사의 주가는 지난해 3월 코로나19로 인한 급락 후 정부 주도의 그린 뉴딜 정책과 2차전지 시장의 성장성 및 무상 증자 결정까지 이어지면서 9월 하순까지 급등세를 연출했습니다. 이후 상승분을 되돌리면서 급락했고, 10월 하순 들어서면서 2차전지 장비업종 중에서는 유일하게 '소부장 강소기업 100'에 선정되면서 반등했습니다. 지난 연말연시에는 미국 바이든 대통령 당선에 따른 신재생에너지 테마, 전방 산업의 대규모 투자 소식 등에 전고점을 도전했으나 이후 시장 수급의 변동과 조정을 받으면서 주가는 다시 흘러내렸고, 2020년 실적 발표와 함께 반등을 시도하고 있습니다. 차트상으로는 조만간 방향성을 보여줄 것 같은데, 최근  언론에서 미국 내 LG화학과 SK이노베이션 소송에서 SK에 유리한 판결이 날것으로 전해졌는데, 당사의 SK이노베이션 의존도가 큰 만큼 실적에 영향을 미칠 수 있는 변수가 될 것 같습니다. 컨센서스와 기술적 분석을 종합하여 개인적으로는 목표주가를 17,400원으로 15,200원 부근에서 저항이 예상되며, 하락 시 12,500원에서 지지로 예상하고 있습니다.

엠플러스 주가 추이(주봉 차트)

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투자 포인트

1. 3월 17일 당사 보고서 작성일자 기준 수주잔고 828억 원으로 전기 매출액의 52% 수준

2. 2차전지 조립공정(노칭, 스태킹, 탭웰딩, 패키징, 디게싱 등) 전공정에 대한 솔루션 보유 및 특허 획득

3. 주요 고객사로 SK이노베이션, 중국 Wanxiang, EVE, SVOLT 등을 고객사로 확보

4. 중국 정부의 탄소 정책 선언으로 인한 2차전지 시장의 급성장 예상 

5. 생산설비 증설로 매출액 기준 전년 대비 2배 이상(약 3,500억 원)의 생산 능력 확보

6. 주력 제품인 스태킹, 노칭 장비 등은 각형 2차전지에도 적용 가능하여 폭스바겐 등 각형전지 적용 업체에 대응 가능

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***