이엔드디 (101360) - 주가 전망 및 실적 분석

 

2021년 2차전지 전구체 사업과 친환경 정책을 바탕으로 한 촉매 시스템 사업으로 성장하는 (주)이엔드디의 2020년 실적을 점검해보고, 사업 계획을 통한 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 이엔드디 (101360)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

이엔드디 주요 사업 부문 및 제품 현황

당사의 제품군은 크게 배기가스 저감장치인 촉매 시스템, 농기계 및 건설기계 등 신규 차량에 장착하는 촉매와 2차전지용 전구체, 및 노후화된 건설기계 등의 엔진을 교체하는 사업인 기타 제품군으로 구분됩니다.

2020년에는 배가기스, 미세먼지 정책 등의 호재로 인해 촉매 시스템의 매출이 전년 대비 43.5% 증가한 536억 원을 기록했고, 촉매 및 2차전지 전구체 사업 등도 전년 대비 양호한 실적을 거두었습니다. 전반적인 당사의 매출 중 내수는 93.7%, 수출이 6.3%의 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

(주)이엔드디 2020년 실적 - 손익계산서

당사의 2020년 실적은 매출액 923억 원으로 전년 대비 58.3% 증가했고, 영업이익은 16억 원으로 67.4%, 당기순이익은 36억 원을 기록하면서 42.5% 감소했습니다. 주력 제품인 촉매 시스템과 촉매의 매출이 크게 늘면서 전반적인 매출과 영업이익이 증가하였으나, 파생상품의 평가손실이 발생하면서 당기순이익 규모는 줄었습니다.

현금흐름표

이엔드디 최근 3년간 현금흐름표

당사는 영업활동으로 인한 현금 창출을 꾸준히 하고 있으며, 장단기 차입금을 조달하여 투자활동을 지속하고 있습니다. 2020년 당기 말 현재 현금성자산 규모는 218억 원입니다.

재무 상태표

이엔드디 재무상태표

당사는 지난 2020년 7월 30일 자로 코스닥으로 이전 상장을 하면서 재무상태의 개선이 있었습니다.

자산은 전년 대비 92.6% 증가한 735억 원이며 부채는 55.4% 감소하면서 123억 원을 기록했습니다. 

(주)이엔드디 주요 재무 비율

유동비율은 597%, 부채비율은 20.2%, 자기자본 비율은 83.2% 그리고 자본 유보율은 1,091.5%를 기록하면서 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다.

2021년 컨센서스

이엔드디 2021년 컨센서스

당사의 2021년 컨센서스는 매출액 1,328억 원으로 전년 대비 43.9% 증가하고, 영업이익은 240억 원으로 46.3% 증가, 당기순이익은 186억 원을 기록하면서 416.6% 증가할 것으로 내다봤습니다.

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최근 연구 개발 및 신규 사업 현황

(주)이엔드디 최근 2차전지 전구체 등의 연구개발 현황

연구개발명	상세 내용	기간
고밀도 양극재용 전구체 (NCM622)	고밀도 소입경 전구체의 개발 및 상품화 완료 - NCM622 삼성분계 양극활물질 전구체 소립자화 기술 확보 - 고밀도 물성 제어 양극활물질 전구체 제조지술 확보 - Pilot 샘플 단위 제품화 검증 완료	2018.01 ~ 2019.08
고함량 니켈 전구체 개발	고기능성 고함량 니켈(Ni 함량 80% 이상) 전구체 개발 - Ni 80%이상 NCM 삼성분계 양극활물질 전구체 소립자화 기술 확보 - 고함량 니켈 양극재용 전구체 균일 입도 및 물성 제어 기술 확보 - Pilot 샘플 단위 제품화 검증 완료 및 개선 연구 진행	2018.10 ~
고용량/고안정성 차세대 양극재용 전구체 개발	차세대 2차전지용 고성능 양극재 전구체 개발 - 고용량 양극활물질 전구제 제조기술 개발 - 고전압 스피넬 양극활물질 전구체 제조기술 개발	2018.12 ~
고함량 니켈 전구체 개발	고용량 양극재용 고함량 니켈(Ni 90%이상) 전구체 개발 - High-Ni계 Low-Co 및 Co-free 전구체 제조기술 확보 - High-Ni 조성 설계 및 조성정확도 확보 - 균일한 입도의 물성 제어(고비표면적/고밀도) 전구체 제조기술 확보 - Lab/Pilot 샘플 단위 제품화 검증 및 개선 연구 진행 중	2019.10 ~
소재부품 기술개발	회수된 유가금속을 이용한 고성능 양극소재용 물성제어형 전구체 2차전지 원료화 기술 개발 - 고용량, 장수명용 양극소재 개발을 위한 Co함량 6% 이하의 하이니켈계 고성능 양극소재용 전구체 설계 및 제조공정 기술 개발 - 회수된 유가금속을 활용, 물성제어 전구체 제조기술 개발 - 1차년도 특허 출원: 니켈-코발트-망간 복합전구체의 세정을 통한 밀도 증가 방법	2020.04 ~

당사는 지난 2019년 NCM622 계열의 양극활물질 전구체의 개발을 완료한 이후 전기차 전방산업에서 고함량 니켈 2차전지가 요구됨에 따라 니켈 함량 80% 이상의 전구체 개발 등 2차전지의 에너지밀도, 수명 등의 성능을 향상시키기 위한 다양한 전구체를 연구 개발하고 있으며, 이미 상당 부분 기술력을 확보하고 제품 샘플 테스트 등을 진행하고 있습니다.

신규 사업 현황 - 2차전지 양극재용 전구체 생산 CAPA

당기 말(2020년 12월 31일) 기준 당사의 전구체 생산 능력은 2021년 상반기 4,000톤, 2022년 10,000톤, 2023년 20,000톤으로 증설을 계획하고 있습니다. 올해 2021년에는 총 150억 원 규모의 투자를 통해 2021년 10.15일 완공을 목표로 전구체 생산 설비를 증설할 계획입니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)이엔드디 주가 정보 (2021.04.02 장종료 기준)

4월 2일 장종료 기준 당사의 주가는 전일보다 4.21% 내린 30,700원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 1.76%이며, 시가총액 3,168억 원으로 코스닥 시총 상위 292위 종목입니다.

 

이엔드디 주가 추이 (일봉 차트)

당사는 지난해 7월 30일 코넥스에서 코스닥으로 이전 상장을 하면서 단숨에 주가의 레벨업을 달성했고, 이후 하락 횡보 과정을 거치면서 지난해 12월 들어서면서 친환경 관련 테마로 다시 한번 급등을 기록했습니다만, 시장 수급의 변동과 함께 대부분 돌려주면서 최근에는 30,000원 대 주변에서 소폭 등락을 하는 형국입니다. 최근 수급에서는 개인의 매수 우이 가운데, 금융투자업에서 매수세가 들어오고 있으나 소량이고 기관과 외국인은 전반적으로 매도 우위에 있습니다. 컨센서스 기반의 주가 산정과 기술적 분석을 토대로 개인적인 중장기 목표주가는 48,000원으로 설정하였습니다. 조정 시 28,000원 부근에서 지지가 예상되고, 32,500원, 34,800원 선에서 각각 저항을 예상하고 있습니다. 

(주)이엔드디 주가 추이 (주봉 차트)

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투자 포인트

1. 환경 촉매 원천 기술 기반의 촉매 시스템(금속을 나노입자로 만들어 얇게 코팅) 공급 업체

2. 국내 중소기업으로는 최초로 촉매 개발(환경부 인증) 및 상용화 성공

3. 정부의 매연 저감 사업의 예산 증액 및 대상 확대에 따른 수혜

4. 2015년부터 2024년까지 2단계 사업 시행 중으로 꾸준한 매출 증대 전망

5. 2차전지 양극재용 전구체 공급 및 하이니켈 전구체 제조 원천 기술 확보

6. 2차전지 전구체 생산 CAPA 2023년까지 20,000톤 증설 (2021년 상반기 대비 5배) 

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

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이엔드디/신규시설투자등/2021.03.03

 

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***