덕산테코피아 (317330) - 주가 전망 및 실적 분석

 

반도체 프리커서, OLED 핵심 소재인 PI 모노머 및 2차전지 전해액 첨가제 등 첨단 중간체 합성 전문 기업인 덕산테코피아의 2020년 실적 분석과 사업 계획을 기반으로 향후 주가 전망을 공유합니다.  

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 덕산테코피아 (317330)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

덕산테코피아 주요 사업 부문 현황

당사의 사업부문은 크게 OLED 유기재료 제품을 제조하는 디스플레이 사업 부문, 반도체 증착 소재인 프리커서 등을 제조하는 반도체 사업부문, 그리고 기타 화학원료의 제조 및 공급을 하는 사업부문으로 구분되어있습니다. 2020년 당사의 전체 매출 중 디스플레이 사업부문 매출은 57.78%, 반도체 사업 부문 매출은 37.88%의 비중을 나타냈습니다.

제품의 유형별 매출 실적 현황

당사의 유형 별 매출 비중에서는 수출이 139억 원으로 17.8%, 내수가 644억 원을 차지하면서 82.2%의 비중을 보이고 있습니다.

손익계산서 - 실적

덕산테코피아 2020년 실적 - 손익계산서

2020년 당사의 실적은 매출액 784억 원으로 전년 대비 26.7% 증가했고, 영업이익은 140억 원으로 4.6% 증가, 당기순이익은 126억 원을 기록하면서 13.5% 증가하였습니다. 코로나19 상황에서도 OLED 및 반도체 소재의 꾸준한 매출 증가에 따른 실적 개선이 있었습니다.

현금흐름표

덕산테코피아 최근 3년간 현금흐름표

당사는 영업활동을 통한 현금을 꾸준히 창출하고 있으며, 신규 사업 등을 위한 투자활동도 꾸준히 이루어지고 있습니다. 2020년 당기 말 기준 현금성 자산은 63억 원입니다.

재무 상태표

덕산테코피아 재무상태표

2020년 당기 말 기준 당사의 자산 총계는 전년 대비 7.3% 증가한 1,704억 원입니다. 유동 자산에서는 현금성 자산의 감소와 매출 채권의 증가가 있었고, 설비투자로 인한 유형자산의 증가가 전체 자산의 증가에 영향을 미쳤습니다. 부채는 전년 대비 9.0% 감소한 124억 원으로 주로 장기차입금 상환으로 인해 부채가 감소하였습니다.

주요 재무 비율

유동비율 674.5%, 부채비율 7.9%, 자기자본비율 92.7%, 자본 유보율은 1,622.5%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하는 것을 판단됩니다. 

2021년 컨센서스

덕산테코피아 2021년 컨센서스

당사의 2021년 컨센서스는 매출액 1,002억 원으로 전년 대비 27.9% 증가하고, 영업이익은 193억 원으로 55.7% 증가, 당기순이익은 193억 원을 기록하면서 52% 증가할 것으로 추정했습니다. 반도체 및 디스플레이 산업의 호조와 2차전지 전해액 첨가제 및 PI모노머 등 신규 매출 발생 전망에 따라 성장을 예상한 것 같습니다.

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최근 연구 개발 신규 사업 현황 - 2차전지 첨가제 및 PI 모노머 공급 전망

당사는 최근 2개년간 전체 매출의 10%에 가까운 연구개발비를 투자하면서 반도체용 Silicon Precursor, Metal Cursor를 개발하였고, 디스플레이 소재에서는 OLED 디스플레이 핵심 소재인 PI 모노머 등을 개발하고 있습니다. 또한 지난해 9월 전고체 배터리의 제조 기술을 보유하고 있는 (주)세븐킹에너지를 인수하면서 전고체 전지에 대한 제조 및 2차전지 소재인 전해액 첨가제 등의 지속적인 개발도 하고 있습니다. 특히 신규 제품으로 2차전지 전해액 첨가제와 PI 모노머는 조만간 고객사에 납품될 것으로 예상하고 있으며, 메탈 프리커서는 고객사 품질 평가가 진행 중에 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

덕산테코피아 주가 정보 (2021.04.06 장종료 기준)

4월 6일 장종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.88% 내린 20,200원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 0.13%이며, 시가 총액 3,712억 원으로 코스닥 시총 상위 240위 종목입니다.

덕산테코피아 주가 추이(일봉 차트)

당사의 주가는 코로나19 팬데믹으로 인한 급락 이후 빠르게 회복했으나, 지난해 연말까지 박스권 횡보하는 모습을 보이다 크게 시세를 분출했습니다. 지난 연말연시 중 급등한 이유는 2차전지 전해액 첨가제와 PI 모노머 등 2~3가지의 소재를 개발하여 하반기 중 공급이 가능할 것이라는 소식 때문입니다. 하지만 대부분의 상승을 되돌린 후 등락을 반복하다가 2020년 실적 발표 시기와 함께 NAND Flash, OLED 성장 모멘텀으로 상승추세를 이어가고 있습니다. 최근 수급에서는 금융투자가 4 거래일 연속 순매수하는 등 기관계의 매수 우위 가운데 개인과 외국인은 매도 우위를 유지하고 있습니다. 컨센서스와 기술적 관점에서 개인적으로 목표주가는 23,500원에 설정하였으며, 추가 조정 시 19,200원 선을 지지로, 상승 시 21,900원 부근에서 저항이 예상됩니다. 

덕산테코피아 주가 추이 (주봉 차트)

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투자 포인트

1. 반도체용 프리커서인 Silicon Precuror에 이은 Metal Precursor 개발로 연중 공급 전망

2. 저온 증착용 프리커서 고순도 정제화 및 양산 준비 중

3. 2차전지 전해액 첨가제 개발 및 국내 고객사에 하반기부터 공급 개시 예상

4. NAND 집적화, 고단화에 따른 HCDS 수요 증가 예상

5. OLED 산업 성장에 따른 PI 모노머 수요 증가

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***