유니테스트 (086390) - 주가 전망 및 실적 분석

 

국내 최초로 메모리 모듈 테스터 및 메모리 컴포넌트 테스터를 공급하면서 반도체 검사 장비의 국산화와 태양광 설비 사업 및 최고 효율의 페로브스카이트 태양 전지를 개발하는 기업 (주)유니테스트의 2020년 실적 점검과 최근 사업 동향을 통한 향후 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 유니테스트 (086390)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

유니테스트 주요 사업부문 현황

당사의 사업 부문은 크게 반도체 검사 장비와 태양광 사업으로 구분됩니다. 반도체 사업에는 Memory Component Test 및 Burn-In Test 장비, SSD 테스트, 융복합 칩의 테스트 장비 등이 있으며 기타 공정 장비와 관련된 소모성 부품의 공급 등이 있습니다. 태양광 사업은 EPC, 즉 당사는 설계(Engineering)부터, 조달(Procurement), 시공(construction)까지 자체 내에서 원스톱으로 솔루션을 제공할 수 있으며, 기타 부속품과 소모품 등을 공급하고 있습니다. 반도체 사업 부문의 매출은 전체 매출의 63.83% 비중을 차지하였고, 태양광 사업 부문은 37.2%를 나타냈습니다.

제품의 매출 유형별 실적 현황 

반도체 사업 부문의 매출 중 수출이 차지하는 비중은 61.3%, 내수가 38.7%를 기록하였으며, 태양광 사업은 EPC 사업 특성 상 내수가 100%입니다. 

손익계산서 - 실적

유니테스트 2020년 실적 - 손익계산서

당사의 2020년 실적은 매출액 1,235억 원으로 전년 대비 37.7% 감소하였고, 영업이익은 27억 원으로 91.1% 감소, 당기순이익은 95.2% 감소한 12억 원을 기록하였습니다. 전방 산업의 투자 지연 등으로 매출이 감소했고, 재고 자산의 증가에 따른 이익 규모가 크게 감소하였습니다. 하지만 고객사 투자가 재개되면서 4분기 실적이 크게 회복한 점은 시장의 전망대로 2021년을 기대할만한 것 같습니다.

현금흐름표

유니테스트 최근 3년간 현금흐름표

지난 2020년 영업활동 현금흐름에서는 운전 자산의 변동 및 일부 이익을 포함하여 총 39억 원의 현금이 유입되었으며, 장단기 차입금을 조달하여 부채를 상환하고, 유무형 자산을 취득하였습니다. 2021년 1분기 말 기준 당사의 현금 및 현금성 자산은 전기보다 157억 원 감소한 709억 원의 현금을 보유하고 있습니다.

재무 상태표

(주)유니테스트 2020년 재무상태표

지난해 말 기준 당사의 자산총계는 전기보다 1.7% 증가한 1,990억 원이며, 부채는 22.5%(78억 원) 증가하면서 427억 원을 기록했습니다. 부채 증가의 주요인은 매입채무, 기타부채 등의 증가에 있었습니다.   

(주)유니테스트 재무상태 비율

당사의 지난 2020년 재무 안정성 비율에서는 유동비율 541.9%, 부채비율 27.4%, 자기자본비율 78.5%, 자본유보율 1,409.3%를 기록하면서 전반적으로 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다.

 

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최근 연구 개발 및 신규 사업 현황

당사는 지난 2020년 당기 말 기준 전체 매출액의 11.79%인 146억 원 규모의 비용을 연구 개발에 투자하면서 사업과 연관된 연구개발을 지속적으로 하고 있습니다.

한국전력과 유리 창호형 태양전지 사업화 MOU 및 페로브스카이트 태양전지

당사는 지난 2019년 11월 페로브스카이트 태양전지가 세계 최고 효율을 달성하는 등 태양광 사업에 지속적인 노력을 하면서 지난해 8월에는 한전과 유리창호형 태양전지의 사업화를 위한 양해각서를 체결하면서 태양광 사업에 한발 더 나서게 되었습니다.

반도체 제조를 위한 신규 시설 투자

또한 7월 13일 공시를 통해 반도체 장비 및 부품의 제조 설비를 증설하기 위한 신규 시설투자를 시작하여, 2021년 6월 말 완공 예정입니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

유니테스트 주가 정보(2021.04.07 장종료 기준)

4월 7일 장종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.30% 오른 23,400원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 6.08%를 기록하고 있으며, 시가 총액 4,945억 원으로 코스닥 시총 상위 166위 종목입니다.

유니테스트 주가 추이 (일봉 차트)

당사의 주가는 코로나19 팬데믹으로 인한 급락 후 풍부한 시장 유동성과 정부 정책 및 반도체 산업의 회복 전망이 나오면서 빠르게 회복했습니다. 이후 9월 들어서면서 당사의 태양광 사업(페로브스카이트 태양전지 및 유리창호형 사업과 한전과 협력 개발) 소식이 전해지면서 단숨에 2배 가까운 급등을 했습니다. 이후 등락을 반복하다가 11월부터는 반도체 슈퍼사이클 등의 호재에 따라 삼성전자, SK하이닉스를 중심으로 반도체 업종에 수급이 몰리면서 1월에는 최고가인 29,300원을 터치했고, 이후 시장 전반의 수급 조정과 함께 하락세를 보이다가 최근 반등을 시도하고 있습니다. 최근 한 달간 수급에서는 외국인과 개인의 매수 우위 가운데 기관은 매도 우위를 보이며, 특히 연기금은 한 달 동안 거래가 있던 날은 모두 순매도를 보였습니다. 

컨센서스 자료 및 기술적으로 판단한 개인적인 목표주가는 31,000원으로 설정하였고, 26,000원 부근에서 저항이, 조정 시 22,000원에서 1차 지지로 보고 있습니다. 주체별 수급 상황과 함께 주주 상황도 수시로 점검이 필요한 종목입니다.

유니테스트 주가 추이 (주봉 차트)

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투자 포인트

1. 국내 최초 메모리 모듈 테스터 및 메모리 컴포넌트 테스터 개발 및 공급

2. 국내 최초 DRAM Main Tester의 국산화 및 상용화 기업

3. 미국 정부 주도의 대규모 반도체 투자 소식에 대한 수혜 

4. 삼성전자, SK하이닉스 2021년 사상 최대 CAPEX 예상

5. NAND Flash 고단화에 따른 검사 장비의 필수적 수요 증가

6. 세계 각국의 신재생에너지 정책에 따른 수혜

7. 태양광 전지 분야 페로브스카이트 전지 모듈 세계 최고 효율 달성

8. 유리 창호형 태양전지 사업화를 위해 한전과 기술협력

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***